仮想通貨調査会社K33リサーチによると、米国イーサリアムスポットETFは取引開始から最初の5カ月で31億ドルから48億ドルの純流入を集める可能性がある。 K33のシニアアナリスト、ヴェトル・ルンデ氏とDeFiアナリストのデービッド・ジマーマン氏は、火曜日（4日）に配布されたレポートの中で、彼らの推定はビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の市場規模の比較に基づいていると述べた。

アナリストによると、現在イーサリアムの流通供給量の約3.3％が投資ビークルに存在しており、2021年11月の前回の仮想通貨強気市場のピーク以来、着実な減少傾向が続いているという。この傾向はビットコインで起こったことと似ており、投資ビークルに保有されているビットコインの流通供給量は、ビットコインスポットETFの立ち上げラッシュの前に4.1％まで低下し、その後5.6％まで増加した。

アナリストらは、世界的には既存のイーサリアムETPがビットコイン対応資産（米国のビットコインスポットETFを除く）の運用資産の約28.2％を占めているが、カナダとヨーロッパではその比率が約33％であると付け加えた。米国のイーサリアム先物ETFはこの世界シェアを引き下げ、ビットコイン先物ETFのわずか5％を占めたが、アナリストらは、これはそれぞれの上場タイミングの不一致によるものであり、投資需要を表しているものではないと考えている。

アナリストはこう付け加えた。

「CMEのETH建玉（OI）は現在BTCサイズの22.9％を占め、開始以来BTC先物の平均35％を占めており、米国におけるETHに対する機関投資家の需要が大きいことを示しており、先物ETFが代表的ではない外れ値であることを裏付けている」 」

これらの比較可能な市場の重みを、1月の設立以来のビットコインスポットETFの合計純流入額140億ドルに適用すると、K33の推定では、イーサリアムスポットETFは最初の5か月間で80万から126万イーサ（コインの0.7％に相当）を蓄積できる可能性があることを示唆している。イーサリアムの循環供給量の 1.05% まで。

K33のアナリストらは、年間を通じてビットコインETFのフローとリターンの間に強い関係があることから、このような大量の供給吸収がイーサリアム価格の上昇につながる可能性があると付け加えた。

ステーキングメカニズムの欠如は需要を妨げない

米国証券取引委員会（SEC）は5月23日にイーサリアムスポットETFに関する19b-4提案を承認し、これらのファンドの上場の可能性が一歩近づいた。ただし、投資家はそのようなETFの取引を開始する前に、ファンドの発行会社が提出したS-1登録届出書のSECの承認を待つ必要があります。

イーサリアムスポットETFは発売時にステーキング報酬のメリットを生み出さないが、これがこれらの商品がSECの承認を得る重要な要因となっているようだ。ステーキング機能の欠如が機会費用によりイーサリアムスポットETFの需要低下につながると考える人もいますが、K33のアナリストはこれに同意せず、次のように述べています。

「ヨーロッパとカナダのイーサリアムETF運用資産の98％以上は無担保ETPに属しており、ETP投資家にとって担保不足は重大な障壁には程遠いことを示唆している。」

ソース

この記事 K33: 米国イーサリアム スポット ETF、発売から最初の 5 か月で 100 万 ETH 以上を吸収する可能性がある 最初に Zombit に掲載されました。