フィデリティのグローバル・マクロ担当ディレクター、ジュリアン・ティマー氏によると、ビットコインはすでにSカーブ採用サイクルの後半に突入しており、古い投資家が慣れているよりも資産のボラティリティは低下しているという。

火曜日に公開されたインタビューの中で、マクロアナリストはビットコインが金に次いで大きくなると考えていること、そしてこの資産が伝統的な60/40ポートフォリオのどこに位置づけられるかを説明した。

伝統的資産におけるビットコインの位置

ティマー氏は、1月にビットコイン現物ETFが承認されたことで、投資家の技術レベルに関係なくビットコインが「メニューに載る」ようになり、この資産が「民主化」されたと認めた。

これにより、投資家はポートフォリオの構築方法を決定したり、特定のニーズを満たす投資を検討したりする際に、株式、債券、ETFと並行してビットコインを分析できるようになります。

「これは金の指数関数的バージョンだ」とティマー氏は述べ、ビットコインを、金利が低いときや財政が優勢な時期にパフォーマンスが良い他の「実物資産」に例えた。

しかし、ビットコインは他の資産に対して値上がりし、それらの市場を侵食する可能性がある一方で、投資家が相対的に割安な評価を求めてビットコインを買い戻す「平均回帰」のポイントが来るとティマー氏は言う。

「もし金が2000ドルでビットコインが100万ドルだったら、ある時点で投資家はこう言うだろう…『他の資産クラスは本当に安くなっているのに、こちら側は高くなっている』」

ティマー氏は、ポートフォリオにおけるビットコインの位置づけについて、同資産のリスク調整後リターンが「別世界」にあることを考えると、2％の割り当ては購入者にとって「影響を与える」だろうと述べた。

「我々が目にしたリターンプロファイルだけでも十分重要だが、それが不利になったときにすべてを売却したくなるほどで​​はない」と彼は語った。

ビットコインの成熟とボラティリティの低下

ティマー氏は、ビットコインが現在「好況と不況」の資産であることを認めつつも、金のように「最終的にはそれ以下の価値に成熟する」と予測している。安定した短期的価値を得るために頼っている現金の代わりにBTCを利用できるため、多くの企業にとってこれは恩恵となり、より多く購入する動機となる可能性があると同氏は主張した。

「成長するということは、その力学を超越することを意味します」とティマー氏は言う。「大人になると、10代の頃と同じようには行動しなくなります。ボラティリティが減るということは、暴落が減るだけでなく、上昇幅も減るということです。これは良いことだと思います。」

この記事「ビットコインは採用サイクルのより成熟した段階に入った：Fidelity」は CryptoPotato に最初に掲載されました。