暗号資産のマーケティングと販売は、管轄区域によって大きく異なる複雑な法的および規制上の制限の対象となります。これらの制限、潜在的な免除、および追加の考慮事項を理解することは、暗号分野で事業を展開する企業にとって不可欠です。
法律および規制上の制限
アメリカ
証券法: 米国証券取引委員会 (SEC) は、証券として分類される暗号資産は 1933 年証券法および 1934 年証券取引法に準拠する必要があることを義務付けています。これには、登録、開示、および報告の要件が含まれます。遵守しない場合は、強制措置が取られる可能性があります。
商品規制: 商品先物取引委員会 (CFTC) は、商品とみなされる暗号資産を規制します。暗号資産が関係するデリバティブおよび先物取引は、商品取引法に準拠する必要があります。
広告制限: 連邦取引委員会 (FTC) は広告に関する規制を施行し、真実かつ欺瞞のないマーケティング慣行を要求しています。暗号通貨関連の広告では、虚偽の主張をしたり、消費者を誤解させたりしてはなりません。
州の規制: 各州には独自の規制があります。たとえば、ニューヨークの BitLicense では、暗号通貨ビジネスは運営するためにライセンスを取得することが義務付けられています。
欧州連合
MiFID II: 金融商品市場指令 II (MiFID II) は、金融商品として分類される暗号資産に適用されます。この指令は、これらの資産のマーケティングと販売に関する透明性、報告、および行動要件を課します。
AML 指令: 第 5 次および第 6 次マネーロンダリング防止指令 (AMLD5 および AMLD6) では、暗号通貨取引所およびウォレット プロバイダーに、強力な AML および KYC 対策を実施することが義務付けられています。マーケティング資料もこれらの基準に準拠する必要があります。
一般データ保護規則 (GDPR): 企業は、マーケティング活動を含め、EU 市民の個人データを取り扱う際に GDPR に準拠する必要があります。これには、データ収集に対する明示的な同意の取得とデータ保護の確保が含まれます。
イギリス
金融プロモーション: 金融行動監視機構 (FCA) は、暗号資産に関連するものも含め、金融プロモーションを規制しています。プロモーションは公正かつ明確で、誤解を招くものであってはいけません。
AML および KYC: EU と同様に、英国では、2017 年のマネー ロンダリング、テロ資金供与、資金移転規制に基づく厳格な AML および KYC 規制への準拠が求められています。
広告基準: 広告基準局 (ASA) は広告慣行を監督し、暗号通貨関連の広告が消費者を誤解させないようにします。
日本
FSA 規制: 金融庁 (FSA) は、暗号通貨取引所に対し、資金決済法および金融商品取引法の登録と遵守を義務付けています。マーケティング資料は正確で、虚偽のものであってはなりません。
AML と KYC: 取引所は厳格な AML と KYC 対策を実施し、マーケティングと販売活動の透明性を確保する必要があります。
シンガポール
MAS ガイドライン: シンガポール通貨庁 (MAS) は、デジタル決済トークンのマーケティングと販売に関する明確なガイドラインを提供しています。企業は、決済サービス法と MAS の AML および CFT 要件を遵守する必要があります。
広告慣行: シンガポール広告基準局 (ASAS) は、広告が誤解を招くものでないことを保証するための基準を施行しています。
潜在的な免除または除外
プライベートプレースメント
多くの管轄区域では、私募は完全な登録要件から免除されています。私募は、一般大衆ではなく、限られた数の知識豊富な投資家に証券を販売するものです。
規制 D (米国): 規制 D では、認定投資家への提供は SEC 登録が免除される場合がありますが、特定の開示要件は引き続き適用されます。
ユーティリティトークン
一部の法域では、セキュリティ トークンとユーティリティ トークンを区別しており、後者はプラットフォームまたはサービスへのアクセスとしてのみ機能し、投資収益を提供しない場合は、証券規制から除外される可能性があります。
小さな贈り物
規制クラウドファンディング（米国）：簡素化された規制要件により、小規模なオファリングで多数の投資家から限られた金額の資本を調達できます。
目論見書免除（EU）：一定の基準を下回る小規模な募集については、詳細な目論見書の公表義務が免除される場合があります。
追加の考慮事項
国際コンプライアンス
複数の管轄区域にまたがって事業を展開する企業は、さまざまな規制に対応し、各市場の現地法に準拠する必要があります。これには、各国の法的枠組みのニュアンスを理解し、現地の法律アドバイスを求めることが含まれる場合があります。
消費者保護
規制当局は、消費者を詐欺から保護し、マーケティング慣行の透明性を確保することに重点を置いています。企業は、明確で正確な情報を提供し、誤解を招くような主張を避けるよう注意する必要があります。
技術開発
ブロックチェーン技術は急速に進化しているため、規制も継続的に適応しています。企業は規制の更新について常に情報を入手し、それに応じて業務を調整する準備をする必要があります。
規制サンドボックス
一部の管轄区域では、規制サンドボックスが提供されており、企業は規制監督下で管理された環境で新製品や新サービスをテストできます。これにより、革新的な企業が規制上の課題を乗り越えながらコンプライアンスを確保するための道筋が提供されます。
結論
暗号資産のマーケティングと販売に関する法律と規制の状況は複雑で、管轄区域によって大きく異なります。企業は、証券法やAML要件から広告基準まで、無数の規制に対応する必要があります。私募やユーティリティトークンなどの潜在的な免除や除外を理解することで、コンプライアンスへの道筋が開けます。規制環境は進化し続けているため、情報を入手し、適応し続けることが、ダイナミックな暗号市場で成功するためには不可欠です。
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