#美联储基准利率

今回FRBは6月からバランスシート縮小のペースを緩め始めると発表した。米国債保有の削減ペースは月額６００億ドルから２５０億ドルに引き下げられる一方、住宅ローン担保証券の削減ペースは月額３５０億ドルに据え置かれる。バランスシートの縮小を図るこの取り組みは比較的大規模です。金融政策の段階的な緩和と見ることができます。バランスシート拡大（水放出）の定義の観点から見ると、6月以降のバランスシート縮小の鈍化は水放出と同じではない。しかし、それは資本回収の速度を低下させることを意味し、これにより市場の資金が豊富に保たれ、高金利による流動性逼迫の影響を相殺することができる。

次の図は、連邦準備制度の負債側の構造と連邦準備制度のバランスシートの傾向を示しています。

FRBのバランスシートは約7兆3000億ドルで、削減幅は以前に比べて大幅に縮小している。流通している通貨の現在価値は基本的に変化しておらず、夜間の逆買戻し、財務省のTGA残高はすべて減少しています。

米ドルの流動性は最近上昇傾向を示しています（ただし、実際に大きな好転は見られていません）。おそらくこれがセンチメントと期待を刺激し、NVIDIA の収益データと相まって S&P の上昇を続ける原動力となっているのでしょう。 AIへの期待が感情を揺さぶる。上向きのブレークスルーを刺激します。 BTCも上昇しており、センチメントと実質マネーの両面で恩恵を受けています（ただし、バランスシートの実質的な拡大（水の解放）にはまだ程遠いです）

来年6月が近づき、バランスシート縮小の減速が正式に実施されることになる。リスク市場（特にBTC）がどのように機能するかを見てみましょう