過剰な市場集中がバブルを引き起こしているのか？キャシー・ウッド氏は2つの重要な要素を指摘する
アークインベストは最近、長期的なアウトパフォーマンスと大型テクノロジー株の時価総額の比重の高さにより、ナスダック100とS&P500の見た目がますます似てきていると報告した。 10～40年前には先駆者とみなされていた多くの成熟した企業は、もはやイノベーションの最前線には立っていません。
テクノロジー大手ビッグ 7（MagSeven）は、ナスダック 100 と S&P 500 への集中力が高いため、最近の株式市場のパフォーマンスを支配しています。 MagSeven のウエートは、ナスダック 100 と S&P 500 のそれぞれ 40% と 29% を占めています。これが市場の一極集中の現状です。
Cathie Wood は次の表を使用して、市場における過集中の歴史的記録を説明しています。次の表は、市場全体における大型株の割合を表す 75 パーセンタイル株と比較した最大株の時価総額を計算しています。現在の市場の集中度は史上最高であることがわかります。
市場を健全なパターンから脱却する鍵!
ウッド氏は、最も似た状況が 1932 年にあったと指摘しました。理解を容易にするために、その期間のダウ工業株30種指数の推移を薄オレンジ色で併記しました。 1932 年以降、ダウ工業株指数は大恐慌の最悪の時期からゆっくりと脱却してきたことがわかります。ウッド氏は、これは市場が大型株から他の株にゆっくりと移行していたことと、銘柄のローテーションによるものであると説明しました。株式市場全体の上昇傾向を牽引しました。
ウッド氏は、市場が健全なパターンから脱却する可能性はまだ残されており、さらなるデフレと低金利によって再び市場状況が始まるだろうと指摘した。