Binance Research の「画期的な DeFi 市場」レポートで示された楽観的な見通しにもかかわらず、DeFi セクターの急速な成長は懸念を引き起こしています。レポートでは、2024 年に DeFi の総ロック価値 (TVL) が 75.1% 増加して 949 億ドルに達し、利回り市場が 148.6% 拡大すると強調されています。ただし、この成長にはリスクがないわけではありません。

DeFi の主要コンポーネントであるステーブルコインの時価総額は 1,611 億ドルに急上昇しました。Tether の USDT や Circle の USDC などの中央集権的なエンティティが支配するステーブルコイン市場は参入障壁が高く、競争の欠如を示唆しています。資本の非効率性とスケーラビリティの問題を回避することを約束する Ethena の USDe などの利回りのあるステーブルコインの台頭は、この優位性に挑戦する可能性がありますが、そのようなソリューションの持続可能性は依然として不透明です。

マネーマーケットプロトコルと予測市場も、それぞれAave、Compound Finance、MakerDAOのSparkLendなどの大手プレーヤーの牽引によりTVLが大幅に増加し、米国選挙をめぐる活動が増加しました。しかし、より幅広いロングテール資産を担保として使用する方向へのシフトは、新たなリスクをもたらす可能性があります。

オンチェーンデリバティブの復活は、1日の取引量が54億ドルに増加しており、DeFi分野の複雑さが増していることを強調しています。これにより、より多くの金融商品とリスク管理ツールが提供されるかもしれませんが、システムリスクの可能性も高まります。

結論として、DeFiの成長軌道と革新は素晴らしいものですが、関連するリスクと課題を見過ごすことはできません。このセクターが世界の金融環境を変革する可能性は、これらの懸念と比較検討する必要があります。