SEC によるスポット Ether ETF の検討に政治的圧力が影響しているのでしょうか。また、これは暗号通貨コミュニティにどのような影響を与えるのでしょうか。
目次
何が起こっているのか、そしてその可能性はどれくらいなのか?
イーサリアム ETF は BTC ETF に対抗できるでしょうか?
次に何が期待できるでしょうか?
イーサリアム（ETH）は強気相場が続いており、5月22日時点では3,760ドル前後で取引されており、過去1週間で28%の増加を記録している。
この急騰は、米国証券取引委員会（SEC）が今週、初のスポットイーサリアム上場投資信託（ETF）を承認するかもしれないという憶測によって引き起こされた。
驚くべき展開として、5月20日、SECはナスダック、CBOE、NYSEに対し、スポットイーサリアムETFの上場申請を修正するよう要請した。各取引所は、修正した申請書を火曜日の終わりまでに提出するよう指示された。
ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、フィデリティ、ヴァンエック、ARK/21シェアーズを含む複数のETF発行者が速やかに修正申告書を提出したと指摘した。
更新: 起こっています。過去 25 分以内に、少なくとも 5 社の潜在的な#EthereumETF 発行者が修正 19b-4 を提出しました。Fidelity、VanEck、Invesco/Galaxy、Ark/21Shares、Franklin はすべて CBOE 経由で提出されました。pic.twitter.com/pHGt8iRWi8
— ジェームズ・セイファート (@JSeyff) 2024年5月21日
フォーム19b-4と呼ばれるこれらの提出書類は、SECに規則変更案を知らせるものであり、スポットイーサリアムETFが有効になる前にSECの承認が必要となる文書の1つであるため極めて重要である。
このニュースを受けてイーサリアムの価格は急騰し、月曜日には18%も上昇して3,830ドルを超え、本稿執筆時点では3,700ドル前後で落ち着いた。
注目すべきは、スポットイーサリアムETFの第1ラウンドの締め切りが近づいており、VanEckの申請期限は5月23日、ARK Invest/21Sharesの申請期限は5月24日となっていることだ。
スポット#EthereumETF レースの全参加者のリストはこちらです。「ETHness Stakes」(名前は @LongTailFinance より) pic.twitter.com/ZBQVJ6ppKp
— ジェームズ・セイファート (@JSeyff) 2024年5月20日
これらのETFの承認は暗号通貨業界にとって大きな勝利となるだろうが、却下を予想していた多くの人々にとっては驚きとなるだろう。
こうした進歩にもかかわらず、不確実性は残っている。仮想通貨懐疑論者のゲイリー・ゲンスラー氏が率いるSECは、市場操作への懸念から、これまでスポット仮想通貨ETFの承認には慎重だった。
しかし、SECにスポットビットコインETFの承認を強制したグレイスケール・インベストメンツの最近の裁判での勝利は、イーサリアムETFの決定に影響を与える可能性がある。
ただし、19b-4 の提出に加えて、ETF 発行者は SEC から S-1 承認も取得する必要があります。S-1 フォームは、投資目的、戦略、リスクなど、ETF に関する詳細な情報を提供する登録申告書です。
SEC は S-1 申請を審査し、ETF がすべての規制要件に準拠していることを確認します。S-1 申請の承認プロセスはさまざまで、数週間から数か月かかる場合があります。S-1 承認が得られれば、ETF は稼働し、市場で取引できるようになります。
この投稿をバンプします。「承認」は#EthereumETF の即時開始を意味するという誤解が広がっています。これは必ずしもそうではありません。承認から開始までには数日 (最低でも)、おそらく数週間、場合によっては数か月かかるでしょう。https://t.co/ecbgMjLN95
— ジェームズ・セイファート (@JSeyff) 2024年5月21日
つまり、S-1 承認が得られ、その結果、イーサリアム ETF が稼働するまでには、数週間から数か月かかる可能性があるということです。
何が起こっているのか、そして可能性はどれくらいなのか?
この憶測は、SECの心変わりは政治的な動機によるものであり、おそらくは今後の選挙の影響を受けている可能性を示唆している。
最近仮想通貨支持の意見を表明したドナルド・トランプ前大統領は、ジョー・バイデン大統領の仮想通貨に対する理解を批判し、仮想通貨愛好家は彼を支持すべきだと示唆した。
トランプ大統領が暗号通貨を受け入れるようになりました。pic.twitter.com/RaaMpafqNV
— バラジ (@balajis) 2024年5月21日
この出来事の展開により、特に民主党が仮想通貨に深く関わっている若い有権者を引き付けようとしていることから、仮想通貨が選挙の争点になったと考える人もいる。
SECがスポットETH ETFを承認するなど、私たちに何か恩恵を与えてくれるとは信じがたい。しかし、政策は政治であり、暗号通貨は数か月にわたって政治闘争に勝利してきた。おそらくバイデン陣営は、トランプが暗号通貨を支持するコメント1つでどれだけの有権者を獲得できるかを見て、方向転換を決めたのだろう。
— ジェイク・チャービンスキー（@jchervinsky）2024年5月21日
「民主党は若者に投票に行ってもらうことを切実に必要としている。そして、選挙活動の観点からバイデン氏の行動を見ると、主なポジショニングは、自らを前向きな80代として位置づけることだ」と情報筋はザ・ブロックに語った。
トランプが仮想通貨を支持してから1週間後、バイデンはパニックに陥り、仮想通貨に対する姿勢を変えた。とても高くなった!! pic.twitter.com/z2XwxB8gjV
— ボロヴィク (@3orovik) 2024年5月22日
さらに、暗号通貨イノベーション評議会の最高法務・政策責任者であるジ・キム氏は、有権者にとっての暗号通貨の重要性と選挙への潜在的な影響について示唆し、暗号通貨の有権者が重要な浮動票集団になる可能性があることを示唆した。
一方、SECは2023年10月にProShares、VanEck、Bitwiseなどのイーサリアム先物ETFを承認しており、これがスポットイーサリアムETFに関する決定に影響を与える可能性がある。先物ETFの承認はスポットETFを検討する意欲を示している可能性があるが、各申請はそれぞれのメリットに基づいて評価される。
市場アナリストや専門家は状況を注意深く監視している。ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏は、SECの方針転換の噂を聞き、スポットイーサリアムETFの承認確率を25％から75％に引き上げた。
更新: @JSeyff と私は、スポット Ether ETF 承認の確率を 25% から 75% に上げています。今日の午後、SEC がこの件 (ますます政治的な問題) で 180 度方向転換する可能性があるという噂を耳にしたので、今はみんな慌てています (私たちと同じように、他のみんなも拒否されるだろうと思っていました)。詳しくは… https://t.co/gcxgYHz3om
— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2024年5月20日
スタンダード・チャータード銀行のFXリサーチおよびデジタル資産リサーチ責任者、ジェフ・ケンドリック氏も同様の自信を示し、今週承認される可能性は80％から90％と見積もっている。
こうした展開を受けて、仮想通貨賭博プラットフォーム「ポリマーケット」ではオッズが急変した。当初は5月31日までにETFが承認される可能性は10％とされていたが、数時間でオッズは75％近くに急上昇し、現在は約69％となっている。
このプラットフォームの賭け手は、承認が通れば多額の利益を得ることができ、「承認」に賭けた場合は約60％、承認に反対に賭けた場合は165％以上の利益が得られる。
イーサリアム ETF は BTC ETF に対抗できるでしょうか?
スポット ETH ETF の潜在的な立ち上げは、BTC ETF とより広範なアルトコイン市場の両方に大きな影響を与える可能性があります。
スポット BTC ETF は、発売からわずか 4 か月で、運用資産 (AUM) が 580 億ドルという驚異的な額に達し、業界大手の Grayscale や BlackRock などがその先頭に立っています。この成功により、ETH ETF が BTC ETF とどのように競合するかという疑問が生じています。
バルチュナス氏は、ビットコインETFの後にイーサリアムETFが発売される状況を、ニルヴァーナの後にシスター・ヘイゼルが演奏するコンサートに例えた。
ビットコイン ETF に続いてイーサリアム ETF が登場するコンサートをニルヴァーナの後にシスター・ヘイゼルが登場するコンサートに例えたことで、何人かの人がこの件で私を攻撃してきたのだと思いますが、それは構いません。それは厳しすぎたかもしれませんが、イーサリアム ETF がビットコイン ETF の資産の 10 ～ 15% を占めると私はまだ見ています (ジェームズは…
— エリック・バルチュナス（@EricBalchunas）2024年5月21日
このアナロジーはタイミングと影響を表しており、ニルヴァーナは最初に登場して高い基準を設定したビットコイン ETF を表しています。イーサリアム ETF を象徴するシスター ヘイゼルは後から登場し、当初のインパクトに匹敵するのは難しいかもしれません。
この類似性にもかかわらず、バルチュナス氏は、ETH ETF が現在 BTC ETF が保有する資産の 10 ～ 15% を獲得する可能性があると予測しています。BTC ETF が引き続き優位に立つ可能性はありますが、資金は BTC から ETH に流れ、ETH ETF が市場で存在感を確立する余地が生まれます。
イーサリアムETFの発表はすでに大きな影響を与えており、このニュースを受けて暗号通貨の時価総額は1000億ドル変動しており、バルチュナス氏が当初述べたように、ETH ETFは単なる「取るに足らないもの」以上のものである可能性があることを示唆している。
ETH ETF の立ち上げは、アルトコイン市場全体に波及効果をもたらす可能性もあります。投資家がポートフォリオを多様化して ETH ETF を含めるようになると、BTC からアルトコイン市場への資本ローテーションにより、他のアルトコインも恩恵を受ける可能性があります。
ただし、この影響の程度は、ETH ETF のパフォーマンスがどの程度になるか、また、現在 BTC ETF が支配する市場で大きなシェアを獲得できるかどうかによって決まります。
スタンダード・チャータード銀行の分析によると、スポットETFが承認されれば、多額の資金が集まる可能性がある。承認後1年間で239万～915万ETHが投資され、米ドル換算で約150億～450億ドルに達すると推定されている。
これらの予測が正しければ、ビットコインで観察されたのと同様に、イーサリアム ETF への強い関心が示されることになります。ただし、現時点では不確定な部分が多く、確実なことは何もありません。
次に何が期待できるでしょうか?
5月23日に米国でスポットETH ETFが承認される可能性についての憶測が高まる中、ヴァンエックのETFは米国証券保管振替機構（DTCC）にティッカーシンボル「ETHV」で上場された。
DTCC は、アメリカの金融市場インフラの主要プレーヤーであり、決済、清算、取引報告サービスを提供しています。DTCC への上場は、SEC による最終承認を受ける前の重要なステップです。
ヴァンエックのETFは現在、DTCCのウェブサイトで非アクティブと指定されており、規制当局の承認が得られるまで処理できないことを示しているが、DTCCがリストした最初のイーサリアムETFではない。フランクリン・テンプルトンのスポットETH ETFは1か月前に同プラットフォームにリストされていた。
スタンダード・チャータード銀行は、スポットイーサリアムETFが今週承認されれば、イーサリアムはビットコインと歩調を合わせることができ、現在の5.4%の価格比率が2024年の残りの期間維持される可能性があると示唆している。
スタンダード・チャータード銀行のFXリサーチおよびデジタル資産リサーチ責任者、ジェフ・ケンドリック氏は、「ビットコインが2024年末までに15万ドルのレベルに達すると見込まれることを考えると、イーサリアムは8000ドルのレベルに達することを意味する」と指摘した。
ただし、スポット Ether ETF の承認はプラスの影響を与える可能性がありますが、暗号通貨市場は依然として不安定であり、規制の変更の影響を受けます。投資の決定を行う前に、注意を払い、徹底的な調査を行う必要があります。
