米国SECがETHスポットETFに対する態度を大きく変えたことを受けて、市場は一般にETHスポットETFの登場が確実視されている では、ETHの次はどの仮想通貨ETFになるのだろうか。多くの人がソラナに目を向けています。
では、ソラナが次のETFになる可能性はあるのでしょうか？
Solana は、2021 年の最後の強気相場で人気を博し、早期に SBF の支援を受けた高性能パブリック チェーン プロジェクトですが、弱気相場の到来と FTX の崩壊により、Solana は長い間低迷していました。市場が回復するにつれて、昨年末から今年の第1四半期にかけてのMEMEやDePINなどのホットスポットの人気、さらには一部の企業の収益効果も相まって、Solanaは徐々に元気を取り戻し始めた。エアドロップにより、$SOL の価格も徐々に上昇し始め、現在に至るまで大幅に上昇しており、再び投資家にとって有望なプロジェクトとなっています。
しかし、ソラナには問題もあります。たとえば、SEC は以前、$SOL は有価証券であると公に述べました。これは、一部の投資家が SOL ETF に対して楽観的でない主な理由でもあります。
もちろん、SECの見解以外にも、実際には$SOLには以下のような問題があり、スポットETFの立ち上げにも影響を与える可能性があります。
1. 技術的な理由
簡単に言えば、それはブロックチェーンプロジェクトの全体的な安定性であり、誕生から現在まで、私たちが見てきたBTC ETFには、たとえいくつかの抜け穴があったとしても、リスクは非常に低い範囲に制御されています。したがって、BTC は安定していて安全であると考えており、これが BTC ETF を採用する主な理由でもあります。
しかし、SOL を振り返ると、前回の強気相場の終わりと弱気相場の間に、Solana チェーンで多くのダウンタイム インシデントが発生しました。これは明らかに、その技術が未熟であることの直接的な証拠です。ブロックチェーンの世界では、ETF でほぼ譲れない要素が 1 つあります。それは、イーサリアムのシステムの安全性、つまり TPS が向上し、ブロックの生成速度が向上したことです。比較的複雑なため、セキュリティが必要である。イーサリアムでは以前にDAO事件が発生したため、大きな問題がないことを保証するには長期的な検証のみが必要である。そのため、一部の人々はイーサリアムETFについて楽観的ではない。
逆に、Solana はイーサリアムよりもトランザクション速度が速く、コストが低いですが、近年の深刻なセキュリティインシデントによりノードのダウンタイムが発生し、ETF を複数回通過する可能性があります。かなり減ります。
2. 市場での認知度
ビットコインは、10 年以上のテストを経て市場に認められました。同様に、イーサリアムが誕生してから約 10 年が経ち、これほど長い間市場で生き残ってきた通貨が依然としてトップの地位にあります。基本的に時価総額はわずかで、LTCとDOGEは徐々に下り坂であり、XRPもSECと訴訟中です。イーサリアムが本格的に台頭したのは2016年から17年で、それから7年以上が経ちました。同時に、2020年のDeFiサマーはイーサリアムの市場での地位、そして数千年で2番目に大きい市場としての地位を決定づけました。は基本的に消滅したため、人々はイーサリアムETFの承認にさらに注目しています。
しかし、ソラナを振り返ってみましょう。それは比較的短期間に誕生し、この強気市場で何かが起こるのか、それとも次の強気市場が存在するのかはまだ不透明です。暗号通貨界の多くの人々は、歴史の長い流れの中で消えていきましたが、EOS のように、将来的に人気があるとは限りません。 ETFの開始が早すぎるのは無責任です。
3. 分散化の程度
もちろん、これも不可能なトライアングルの要因です。もちろん、ここで言う分散化の度合いには、ノードやブロックの生成の分散度だけを指すのではなく、ネットワークの制御権限、分散の度合いも含まれます。通貨保有者、プロジェクトコードの管理の程度、貢献した開発者の数、通貨価格の影響要因、または通貨管理の程度などの要素の分散化の程度、実際には、Solana にはまだ多くのことが必要です。この面での改善については、ETF の成長率が高いという理由だけで SEC が常にそのコインを上場させるわけではなく、分散化の度合いも市場における通貨の影響力をある程度表しています。
逆に、特定の通貨が大きく変動し、特定のグループなどの要因に大きく影響される場合には、そのスポットETFの承認に資するものではなく、この点を改善するには数年を要することになります。
4. 他の市場の先物 ETF または準拠ファンド商品
他の市場の先物ETFや準拠ファンド商品もETF承認の重要な要素となっている。例えば、BAKKTのBTC上場、CBOEのBTC先物ETF上場、香港のETHスポットETF上場はいずれも従来の機関投資家にある程度の影響を与えている。仮想通貨に関する見方としては、例えば、米国にはBTC先物ETFがあるため、香港がBTCスポットETFを立ち上げる可能性があり、香港によるETHスポットETFの立ち上げは市場の流動性を高め、それが米国にも強制されるだろう。各国は ETH ETF を立ち上げるよう求めます。そうしないと機会を失う可能性があります。
したがって、先物 ETF の保有は、少なくとも市場価格操作が行われているかどうかを試す試金石であり、SOL がまだ十分に達成していないことであるため、今回の強気相場から判断すると、SOL スポット ETF が承認される可能性は高くありません。
要約する
現状から判断すると、イーサリアムETFに次ぐ適切なETF通貨は現時点では存在せず、市場のテストや、トークンエコロジーなどの「操作」を防ぐための規制施設の構築が必要だ。建設、分散化、先物ETF、伝統的な機関向けの投資不動産などはすべて、短期的に最も利益を得る者を選ぶのではなく、時間の試練を必要とする。なぜなら、短期的な繁栄は一時的なものでしかないからである。市場の浮き沈みは続きます。
