背景の紹介
最近、「高 FDV + 低流通」トークンが市場に氾濫し、全体的にパフォーマンスが低いため、コミュニティは VC (ベンチャー キャピタル) やバリュー コインに対して強い不満を抱いています。この現象は、MEMEコインとVC/バリューコインの間で論争を引き起こしただけでなく、a16z、Dragonfly、その他の投資機関を含む投資機関の注目と参加も集めました。
取引所の変化: Binance と OKX の新たな戦略
こうした背景から、仮想通貨取引所バイナンスとOKXは通貨上場戦略を相次いで調整している。 5月20日夜、バイナンスは通貨上場プロジェクトの公募計画を発表した。発表では、評価額が高く流通量が少ないトークンは、将来ロック解除されたときに大きな売り圧力をもたらす可能性があり、一般の投資家とプロジェクトの忠実なコミュニティメンバーの両方にとって有害であると指摘した。この目的を達成するために、バイナンスは中小規模の仮想通貨プロジェクトを率先してサポートし、質の高いチームが通貨の直接上場、ローンチプール、メガドロップを含む通貨上場の申請を奨励することを決定しました。バイナンスは、優れたファンダメンタルズ、有機的なコミュニティ基盤、持続可能なビジネスモデル、業界責任を備えた中小規模のプロジェクトをサポートすることで、ブロックチェーンエコシステムの発展を促進したいと考えています。
これに続いて、OKX もトークンリストのプロセスを更新し、リストされたすべてのトークンは厳格な審査を受け、現地の法的制限に従う必要があることを強調しました。将来的には、OKX は顧客とのコミュニケーションを改善し、ユーザーに商品情報をより詳細に通知する予定です。
コミュニティの反応と提案
流通量が少なくFDVの高いモデルのトークンの価格は低迷し続けており、多くの個人投資家が流動性の引き出しの「被害者」となっている 通貨上場ルールの調整は広範な議論を引き起こしている。
一部の業界関係者は、この調整により、技術力と製品実行能力を備えたアプリケーションプロジェクトにさらに多くの機会がもたらされると考えています。例えば、Nothing Researchの創設パートナーであるAllen Ding氏は、流通量の少なさとFDVの高さの組み合わせが市場の出血の主な理由の1つになっていると述べた。バイナンスの通貨リスト公募計画は、特に中国の背景を持つ起業家にとって、アプリケーション層のプロジェクトに春をもたらすかもしれない。なぜなら、彼らのほとんどは製品ベースの技術チームだからだ。彼らのストーリーテリングスキルは弱いものの、技術スキルと製品実行力は非常に高い。強い。
ピンク・ブレインズの共同創設者であるイグナス氏は、バイナンスの動きは、実際のユーザーを特定して報酬を与え、より多くのトークン株式をコミュニティに割り当て、インサイダーやベンチャーキャピタル投資家の株式を減らし、それによって新たなトレンドの始まりになると信じている。新規ユーザー向けの新しいプラットフォームには上昇の余地が残されています。
HashKey Capitalの投資責任者であるRui氏は、取引所が3～5コインのデューデリジェンスレポートを公開し、コミュニティメンバーがプロジェクト側の不正行為を報告できるように報告チャンネルを開くことで、プロジェクトの透明性と信頼性を向上させることができると示唆した。
高FDVと低発行部数傾向の原因
低流通高FDVモデルは、もともとFTX/Alamedaが巨大な準備資産を構築するために使用していましたが、現在では市場の主流の手法となっています。統計によると、5月21日時点で時価上位100位以内に流通率50％未満のプロジェクトが7件あり、その多くは流通率が20％を下回っている。市場流通量の少ない仮想通貨は、時価総額上位300通貨の21.3％を占めている。この現象は主に、Web3 資本市場の繁栄、高品質プロジェクトの不足、市場需要の成長によって引き起こされます。
Binance Research の最新レポートもこの傾向を裏付けており、2024 年から 2030 年の間に約 1,550 億ドル相当のトークンがロック解除されると予測しています。市場に大量のトークンが参入すると、それに応じて買い手の需要と資本の流れが増加することなく、売り圧力が生じる可能性があります。アナリストのChen Jian氏は、これは主にWeb3資本市場の発展の繁栄と、高品質のプロジェクトと実際の価値創造の希少性との間の不一致によるものだと考えている。
プロジェクト関係者と個人投資家のための対処戦略
このような市場環境に直面して、多くの機関が改善策や対応策を提案しています。 Binance は、プロジェクト関係者がトークンの経済学の観点から、トークンの割り当て、ロック解除、権利確定の時間を慎重に検討することを推奨しています。一部のトークンを破棄することで流通率を高め、FDV を削減できます。同時に、プロジェクト当事者は、高い評価を正当化するために実行可能な製品の構築に集中する必要があり、それによってトークンの本質的価値が高まり、トークンの価格パフォーマンスに貢献する必要があります。
ドラゴンフライは取引所、プロジェクト関係者、個人投資家にそれぞれ提案を行った。取引所はトークンを低価格で上場し、トークンを上場する際のトークンロックアップ期間の市場基準を遵守すべきであり、プロジェクトチームは初日トークンをより多くリリースするよう努めるべきである。健全なエアドロップを実施する；VCは市場の声に耳を傾け、価格規律を維持し、創業者に評価について現実的になるよう奨励すべきである。
アナリストのChen Jian氏は、個人投資家に対し、前回のラウンドでリリースされ50％以上のロックが解除されたプロジェクトに注意を払い、ポジションリストの大規模なロック解除に厳密に注意を払い、発行市場に参加して優良企業になるよう努めることを推奨している。このゲームではレベルモンスターの訓練に使用されるのではなく、NPC。
独立研究者のハオティアン氏は、ブロックチェーン・トークンノミクスは、すべての関係者が共通の貢献や利益に参加することを奨励できるエコシステムを構築するために、「価値の創造と分配」を中心にすべきだと考えている。取引所などの外部チャネルは流動性を提供し、「価値発見」を担当する必要がありますが、独自のコミュニティ生態系は内部および外部市場でのトークンの健全なつながりを確保するための「価値サポート」を担当する必要があります。
結論は
現在の暗号化市場環境では、「高 FDV + 低流通」モデルが幅広い注目と議論を集めています。 Binance と OKX による通貨上場戦略の調整により、市場に新たなトレンドが注入されており、中小規模のプロジェクトが新たな発展の機会をもたらす可能性があります。プロジェクト当事者と個人投資家は、戦略を積極的に調整し、市場の変化に適応し、ブロックチェーンエコシステムの健全な発展を共同で促進する必要があります。