$ETH ETF の基本的な理解について説明しましょう

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1. 19b-4s (取引所規則の変更): これは、NYSE や Nasdaq などの国内証券取引所が規則を変更したり、新しい製品を導入したりするときに SEC に提出する書類を指します。Ethereum ETF の場合、取引所は ETF を上場するためにこれらの書類について SEC の承認を得る必要があります。これは基本的に、取引所がこれらの新しい Ethereum 製品を取引プラットフォームに追加する許可を求めるものです。

2. S-1s (登録声明): これは、SEC と潜在的な投資家に会社の事業運営、財務状況、および管理に関する詳細な情報を提供する、一般に提供される新しい証券に必要な最初の登録フォームです。ETF の場合、この文書には、ファンドの構造、その管理、および Ethereum のパフォーマンスを再現する方法が詳細に記載されます。

3. SEC の決定プロセス: ETF を合法的に一般に販売するには、SEC が 19b-4 と S-1 の両方を承認する必要があります。SEC には、19b-4 の申請について最初の決定を下すための法定期限 (通常は 45 日、最大 240 日まで延長可能) があります。規則の変更 (19b-4) を承認すると、技術的には ETF を取引所に上場できるようになりますが、S-1 の承認がなければ、ETF を合法的に投資家に販売することはできません。

4. 遅延の可能性: 19b-4 が承認されたとしても、SEC は S-1 の承認を「遅らせる」可能性があります。つまり、これらの文書の審査と承認に時間がかかる可能性があるということです。報告されている関与の欠如は、SEC が暗号通貨製品に関連する複雑さとリスクのために、より慎重なアプローチを取っている可能性があることを示している可能性があります。この遅延戦術は、申請を完全に拒否することなく、市場状況やこれらの ETF の特定の構造をさらに評価するために使用できます。