イーサリアムがPoS時代に突入するにつれ、ETHプレッジに対するユーザーの需要は日に日に高まっています。再プレッジという概念の誕生により、ETHの利回りに対するユーザーの期待はさらに高まりました。
再ステーキングトラックの基礎として、Eigenlayer のデータ増加を見てみましょう。 DefiLlamaのデータによると、Eigenlayerは現在14.56億TVLを引きつけており、高水準を維持している。
ただし、従来のステーキング方法には流動性の制限があり、ユーザーがETHをプレッジした後は資産の流動性が大幅に低下し、特に強気市場の最中では資金の時間コストが非常に高くなります。ロックアップ方式により機会費用が大幅に削減されます。たとえば、イーサリアムの L2 Blast のロックアップ問題は、コミュニティからよく苦情が寄せられています。
弱気相場や強気相場の開始時にロックアップが発生しても、強気相場の中期や後期にロックアップが解除できれば問題ありません。パッシブロックアップ期間中も資産評価益を得ることができます。
ただし、強気相場の途中または定期的な高値でユーザーがポジションをロックした場合、ユーザーがヘッジ手段を持っていない場合、ロックを解除した後に高値で売却する機会を失う可能性があります。 、資産は縮小し、損失が利益を上回ります。たとえ不安定な市場状況であっても、ロックされたファンドは他の利益戦略オペレーションを実行できないため、一部の利益機会を失うことになります。
したがって、資産に自由にアクセスできるかどうかは、プレッジ プロジェクトに参加するユーザーにとって大きな懸念事項であり、現在、流動性プレッジ/再プレッジ証明書を提供することが一般的なソリューションとなっています。
流動性質権/再質権証明書によって生み出されるさまざまな収入増幅方法は、チェーン上の ETH を引き付け、さまざまな質権契約に継続的に流れます。
さまざまな再仮説プロトコルのボリュームでは、多くの場合、流動性再仮説証明書 (LRT) が同時に提供されます。たとえば、Renzo は誓約証明書 ezETH のほか、Swell の swETH、KelpDAO の rsETH、Puffer の pufETH などを取得できます。 LRTを保有しているユーザーの中には、リターンを追求するために、再度LRTトークンをDefi商品に投入して追加のリターンを得たり、さらにはリボルビングローンを行って還元率を最大化する人もいます。
しかし、LRT の入れ子人形の数が増加するにつれて、リスクがよりさらけ出されます。たとえば、レンゾ氏のezETHはプールの流動性の問題により一時的に固定が解除され、多くのハイレバレッジユーザーが清算される原因となった。これは、トークンのロックアップにより流動性引き出しに Dex しか使用できないすべての LRT トークンが直面する共通の問題でもあります。
再プレッジトラックの急速な開発により、多くのプロトコルが誕生しましたが、生じた問題の 1 つは LRT の流動性の断片化であり、これにより LRT はデアンカリングのリスクに対してさらに脆弱になります。そして現在、LRT も L2 に拡張する傾向にありますが、この拡張には、多くの高品質のアセットが L2 に導入され、LRT のゲームプレイが強化され、安価なガソリンによってユーザー参加の敷居が下がるなど、多くの利点があります。これにより、LRT の断片化の問題がさらに悪化します。したがって、LRT の流動性を高めることが、現在の再ステーキングトラックにおける大きな課題となっています。
Defi商品にとって、流動性は市場の発展とイノベーションを推進する重要な要素であり、流動性を流動させることが重要です。 StakeStone は、資金への自由なアクセスを提供するフルチェーンの流動性分配プロトコルとして、独自のメカニズムとビジョンで流動性のステーキングと分配のパターンを再構築し、ユーザーと開発者に前例のない流動性の課題を解決することを目指しています。流動性を解放して活用する機会。
独自の流動性放出方法
StakeStone は、Eigenlayer に代表される ETH ステーキングと潜在的な優良銘柄の再ステーキング報酬を STONE にパッケージ化し、それらをさまざまなエコシステムのアプリケーション層に配布し、標準を統一する役割を果たし、ユーザー、ブロックチェーン、エコシステム全体の効率を向上させます。 。ユーザーは ETH を StakeStone に預け、対応する STONE トークンを取得します。これらのトークンは、担保された ETH と生成された収益を表し、担保された資産を自由に取り消すことを提案できます。したがって、Dex のみに依存する流動性出口メカニズムとは異なり、STONE のプロトコル層流動性出口メカニズムは、より高い流動性ニーズをサポートできます。 StakeStone は初日からユーザーが自由にステークを解除できるようサポートしており、現在数億ドルの取引を処理しています。
また、流動性ステーキングトークン（LST）を提供することでETHやその他の資産の流動性を解放しますが、StakeStoneはEther.fi、Renzo、Swell、KelpDAO、Pufferなどの再ステーキングプロトコルと完全に競合するわけではありません。相互に強化し合う関係。
StakeStone は、次の 3 つのカテゴリーの再ステーキング関連ソリューションを開始しました。
リキッド ステーク トークンの再誓約ソリューション: 再誓約には LST を使用します。
ビーコン チェーンの再誓約ソリューション: ビーコン チェーンを再誓約に適用します。
再誓約プール統合ソリューション: LRT を統合します。
現時点では、再ステーキングのトラックパターンは未定であり、AVS エコシステムも、将来的には STONE 資産の全体的な安全性と安定性を確保することを前提として、さまざまな再ステーキング資産やデリバティブ戦略が登場する可能性があります。 , さまざまな再担保戦略との互換性を維持することで、多数の再担保資産の組み合わせを通じて、収益と安定性の間の潜在的なバランスが達成されます。
では、多くの再仮説の中から原資産を選択するにはどうすればよいでしょうか?
StakeStone は、分散型資産配分戦略である OPAP (Optimized Portfolio and Allocation Advice) メカニズムを導入しています。 OPAPを通じて、STONE保有者はガバナンスに参加し、ETHプレッジプール、再ステーキングプロトコル、またはその他のイールドプロトコルを含むSTONEの背後にある資産配分を決定するために投票することができます。
この仕組みにより、ファンドの安全性と収益性が向上するだけでなく、StakeStone が市場の変化に柔軟に適応し、ユーザーに最適な資産配分ソリューションを提供できるようになります。例えば、先月締結されたばかりのOPAP-3投資ポートフォリオと配分の最適化提案では、EigenLayerのネイティブ再プレッジが基本資産の1つとして追加され、それにETHの最初のバッチが割り当てられました。提案された資金割り当て比率は次のとおりです: Lido ステーク型イーサリアム (stETH): 99.9%、EigenLayer ネイティブ再割り当て: 0.1%。
StakeStone 提案リンク: https://app.stakestone.io/u/portfolio-allocation/vote/vote-list
フルチェーンの流動性分配
StakeStone のもう 1 つの主要な利点は、フルチェーン流動性資産の標準として STONE を確立することに重点を置いたフルチェーン流動性分配機能にあります。そのメカニズムにより、ユーザーは異なるブロックチェーンとレイヤー 2 ネットワーク間で流動性をシームレスに転送して利用できるため、資産の利用効率が向上し、収益の可能性が高まります。
LayerZero などのクロスチェーン テクノロジーとの統合により、StakeStone は複数のブロックチェーン間での資産と価格のシームレスな転送をサポートできます。これは、ユーザーが単一のネットワークに制限されることなく、さまざまなチェーンで STONE トークンを使用して、さまざまな DeFi、GameFi、または NFTfi プロジェクトに参加できることを意味します。これにより、L2 が流動性を引き付け、ユーザーに多層の収益機会を提供することができます。
たとえば、StakeStone は Manta Network と協力し、1 か月で 7 億 STONE 以上の流動性を獲得し、広範なエコシステムの統合を獲得して、流動性の新しいパラダイムを生み出しました。最近のフルチェーン カーニバル イベントの第 1 波では、Srcoll との協力が開始されました。同時に、StakeStone は、新興ビットコイン エコシステムにおける ETH 資産標準として STONE を確立するために、B² Network、Merlin Chain、BounceBit などの新興ビットコイン L2 と緊密に連携しています。
資産のセキュリティ
ステーキングトラックにおけるもう一つの問題点は、資金の安全性です。少し前のズカシノのステーキング雷雨は、ステーキングユーザーに警鐘を鳴らしました。
StakeStone にとって、資産のセキュリティは最優先事項です。ステークストーンは、さまざまなAVSの組み合わせに基づいて発行された複数のデリバティブではなく、まずSTONEに焦点を当てます。これは、すべての種類の重度の担保資産を統合するわけではありませんが、より安定しており、より安全であり、この点で優れたパフォーマンスを発揮する一部の資産に焦点を当てます。サプライヤー。
たとえば、同社のビーコンチェーン再誓約戦略は、InfStones と協力して InfStones のEigenLayer Restake テクノロジーを StakeStone に統合することによって実装されています。 InfStones はステーク分野の専門家であり、高品質のノード運用サービスを提供しています。現在、InfStones は、Binance、CoinList、BitGo、OKX、Chainlink、Polygon、Harmony、KuCoin などの 100 を含む 80 以上のブロックチェーン上の 20,000 以上のノードをサポートしています。顧客は InfStones のサービスを利用しました。
技術的なセキュリティの面では、再誓約戦略では Cobo のセキュリティ ソリューションを採用し、システムの安定性をさらに強化しています。 Cobo は業界をリードするセキュリティ専門家です。さらに、そのポリシー コードは、最大限のセキュリティを確保するために、Secure3 や SlowMist などの複数ラウンドの監査も受けます。
レバレッジに関して、StakeStone は選択された原資産を直接保有するより安全な戦略を好み、レバレッジを高めるためにリボルビング ローンや膨らんだ原資産を使用しません。
集中化リスクに関しては、StakeStone 上のすべての操作はスマート コントラクトを通じて実行され、操作リスクが完全に排除されます。投資ポートフォリオを最適化するための強固で信頼性の高いフレームワークは、分散型ガバナンス メカニズムを通じて作成されます。
STONEの価格安定性の観点から見ると、STONEはデポジットおよび収益分配トークンであり、リベーストークンではありません。メカニズム設計の観点から、StakeStone Vault は資本バッファー プールとして機能し、新たな決済が発生するまで入金された ETH を契約内に保持し、決済が完了した時点で基盤となる戦略プールにデプロイされます。 Minter 機能は、STONE トークンの鋳造をその基礎となる資産から切り離します。
この分離により、原資産と発行された STONE トークンの流通を独立して調整できるようになり、資産管理スマート コントラクトから STONE の鋳造と燃焼を切り離すことで STONE の安定性が確保されます。原資産の追加や削除、さらには資産管理契約のアップグレードにおいても、現在流通している STONE を再鋳造する必要はありません。
戦略の面では、戦略プールはOPAPガバナンスのホワイトリストメカニズムを採用しており、プレッジプール、ヘビープレッジプロトコルなどの高いレベルの資産互換性を示しています。同時に、資産リスクは各戦略ルート内で分離され、リスクの相互汚染を防ぎます。
パートナーと生態系の発展
StakeStoneはBinanceとOKXが共同投資したプロジェクトであり、同じく両者が共同投資したプレッジプロジェクトであるBounceBitとRenzoもBinanceに上場している。
流動性インフラストラクチャーとして、StakeStone は幅広い流動資産の提供に取り組んでいます。 ETHだけでなく、StakeStoneはビットコインを流動性流通ネットワークに統合する可能性を見出しており、複数の有名プロジェクトとパートナーシップを確立している。 BTCの流動性の観点から見ると、StakeStoneの流動性分配構造もその生態学的ニッチにおいて独特の役割を果たすことになると私は信じています。
これらの協力は、StakeStone の信頼性と市場への影響力を高めるだけでなく、StakeStone ユーザーにより多くの収益機会と応用シナリオを提供します。
最近の活動
StakeStoneがScrollと協力した前回のチェーン全体のカーニバルイベントの第1波に続き、BNB Chainと協力したエアドロップアクティビティの第2波が開始され、報酬総額は1,000,000トークンとなっています。特定のルールについては、StakeStone のドキュメント https://medium.com/@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea をご覧ください。
結論
StakeStone は、フルチェーン流動性流通ネットワークを通じて、まったく新しい流動性リリースおよび利用プラットフォームをユーザーと開発者に提供します。より多くのレイヤー2およびアプリケーションチェーンの出現により、StakeStoneのフルチェーン流動性流通ネットワークはより重要になり、さまざまなチェーンやエコシステムをつなぐ架け橋となり、ユーザーに資産を活用するより豊かで効率的な方法を提供し、流動性を促進することが期待されています。住宅ローンと流通市場の発展。ステークストーンのリーダーシップの下、私たちは流動性が完全に解放され、活用される新しい時代を迎えることが期待されています。