FTXが債権者に最大160億ドルの現金を支払うことで、年末の仮想通貨価格が上昇し、他の破産事件による売り圧力を相殺する可能性がある。

これはK33リサーチのアナリストによるもので、FTXの現金支払いによってマウントゴックスとジェミニの債権者への暗号通貨返済に伴うリスクが均衡する可能性があると示唆している。

「FTXの現金返済は強気の兆候とみなされるかもしれない」とK33リサーチの調査責任者アンダース・ヘルセット氏とシニアアナリストのベトレ・ルンデ氏は今週のレポートで述べた。

ルンデ氏はDLニュースに対し、話をしたFTXの債権者の多くは、K33の当初の想定よりも「はるかに積極的に」仮想通貨を買い戻すと述べていると語った。

ルンデ氏は金額を提示しなかったが、FTX債権者（K33は約50%と推定）が、マウントゴックスとジェミニによる仮想通貨償還金の売却から生じる売り圧力をいくらか相殺するのに役立つかもしれない。

「FTXの破産で打撃を受けた債権者の多くは、仮想通貨デリバティブの取引とエクスポージャーのレバレッジ拡大のためにFTXを頼ってきた仮想通貨ネイティブだ」とルンデ氏は語った。

ルンデ氏は、これらの投資家は依然として市場に深く関与しており、FTXの崩壊による損失を回復する目的で「さらなるエクスポージャーを蓄積することに熱心だ」と付け加えた。

一部のFTX債権者は暗号通貨を永久に避ける可能性が高いが、暗号通貨ネイティブや暗号通貨を定期的に取引するファンドは、現金や従来の株式投資を保有するよりも暗号通貨へのエクスポージャーを好む可能性が高いとルンデ氏は述べた。

これらすべては、2022年に取引所が崩壊したFTXの物語の最近の複雑さの一部を反映しています。

同社の創設者サム・バンクマン・フリード氏は2023年に詐欺と共謀の7件の罪で有罪判決を受け、最近懲役25年の刑を言い渡された。

暗号通貨の返済

では、暗号通貨での返済はなぜ悪影響を及ぼすのでしょうか?

一見すると、2014年のマウントゴックス破綻により債権者に92億ドル相当の仮想通貨が返済されたことは前向きな展開のように思える。

同様に、仮想通貨貸付業者ジェネシスの破綻によりジェミニのアーンプログラムにあった18億ドル相当の仮想通貨が消失したため、債権者は全額補償を待っている。

それでも、債権者が暗号資産を即座に売却し、供給が増えて価格が下がるのではないかと懸念されている。

ヘルセット氏とルンデ氏は、FTX債権者に現金で支払われれば、必要な流動性が得られるため、市場の圧力がいくらか相殺されるだろうと示唆している。

タイミングが全てだ

返済のタイミングもリスクの一部を相殺するのに役立つ可能性があると研究者らは書いている。

ジェミニの返済は6月上旬に予定されており、マウントゴックスの返済期限は10月となっている。

一方、FTXは、再建計画が裁判所の承認を得た後すぐに、おそらく第4四半期後半までに債権者に支払う予定である。

ルンデ氏は「FTX債権者が現金資本を市場に再投入できるようになる前に、市場はマウントゴックス財団からの売り圧力による潜在的な流動性の影響に耐えなければならないだろう」と述べた。

暗号通貨市場の動向

  • ビットコインは過去24時間で0.1%上昇し、66,261ドルで取引されている。

  • イーサリアムは1.1%上昇して3,029ドルとなった。

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Sebastian Sinclair は DL News の市場特派員です。ヒントをお持ちですか? Sebastian@dlnews.com まで Seb までご連絡ください。