今年、イーサリアムは技術レベルと規制レベルで進歩したにもかかわらず、そのパフォーマンスはまだ、ブロックチェーンの創始者として多くの面で大きな進歩を遂げたビットコインを超えていません。

イーサリアムの歴史的な合併アップグレードから19か月が経過しましたが、イーサリアムのネイティブトークンであるイーサリアム（ETH）がビットコイン（BTC）の成長に追いついていないことがデータで示されています。

ETHとBTCの価格比率は最近、3年ぶりの低水準となる0.044を記録し、2021年5月以来ビットコインに対するイーサリアムの市場支配力が再び低下した。

ETHがBTCに対して下落し続ける理由

BTCと比較したETHの継続的な下落は、2022年9月の合併アップグレード後、ETHがビットコインよりも魅力的な投資選択肢になると期待していたイーサリアム支持者を混乱させている。このアップグレードは、プルーフ・オブ・ステークのコンセンサスメカニズムを導入しただけでなく、イーサリアムによって以前に実装されていた取引手数料燃焼メカニズムと組み合わせることで、ETHのインフレ率を90%大幅に削減し、ETHを本質的な収益とマイナスのインフレを伴う投資にしました。レート、資産、これらはビットコインにはないものです。

しかし、合併アップグレード以来、ETHとBTCの比率は45%低下しており、この低下は、通常アルトコインがビットコインを上回る市場状況である現在の強気市場全体の文脈において特に顕著である。

仮想通貨ファンド、アシンメトリックの創設者ジョー・マッキャン氏はツイッターで、市場はＥＴＨの市場価値がいつかＢＴＣを超えることを夢見ていたが、この夢が悪夢に変わったと述べた。同氏はさらに、ビットコインは「超音波通貨」であり、ソラナは「グローバルスーパーコンピューター」であるが、イーサリアムはそのどちらでもないと指摘した。

CryptoQuantのアナリストは、Dencunのアップグレードが2024年3月に発効して以来、イーサリアムはもはや「超音波通貨」とみなされなくなっていると考えている。このアップグレードによりユーザーの取引手数料は引き下げられたが、イーサリアムはインフレ通貨に逆戻りし、ビットコインと比較して価値の保存手段としての魅力が弱まった。

同時に、ビットコインの技術的進歩により、元々はイーサリアムなどに限定されていた、よりプログラム的なブロックチェーン アプリケーションが、オーディナル NFT、ルーン トランザクション、スマート コントラクトとスマート コントラクトを導入する新しいフレームワークである BitVM など、ビットコイン上で実装できるようになりました。最小信頼の第 2 層ネットワークをビットコイン エコシステムに追加します。

CryptoSlam のデータによると、Ordinals の立ち上げから 1 年以上が経過し、ビットコインがイーサリアムよりも人気のある NFT 取引プラットフォームになっていることがわかります。

イーサリアムは規制上の困難に直面している

技術的な課題に加えて、イーサリアムは深刻な規制上の課題にも直面しています。

ビットコインのスポットETF商品は1月に承認されたが、専門家らはETHスポットETFが短期的に承認される可能性は依然として低いと考えている。さらに、ETHを含むほとんどのアルトコインは米国証券取引委員会（SEC）の注目を集めているようで、これらの資産とやり取りする取引所やその他の企業にとって法的リスクにつながる可能性があります。

3IQの調査責任者マーク・コナーズ氏はマーケットウォッチとのインタビューで、ゲイリー・ゲンスラー氏がSEC委員長を務め続ける限り、デジタル資産分野での進展は司法ルートを通らなければならないと述べた。一方、ソラナ (SOL) は過去 1 年間で 665% という驚異的な上昇を見せていますが、ETH は 61% しか上昇していません。

CoinMarketCap によると、仮想通貨市場全体におけるイーサリアムの支配力は 15.1% に低下し、ビットコインの 54.5% に比べて低下しました。

結論：

イーサリアムは技術革新と環境発展において目覚ましい成果を上げてきましたが、時価総額や市場支配力の点では依然としてビットコインを超えることができませんでした。 ETHがBTCに対して継続的に下落していること、またETHが直面している技術的課題や規制上の困難は、イーサリアムが仮想通貨市場で主導的な地位を獲得するにはまだ長い道のりがあることを示しています。

一方、市場のリーダーとしてのビットコインの地位は依然として強固であり、技術の進歩と普及の拡大により、投資家の心の中でその地位はさらに強固なものとなっています。

最後に、市場が発展し、規制環境が変化するにつれて、イーサリアムは競争力を維持し、将来の仮想通貨市場で重要な役割を果たし続けるために、適応と革新を続ける必要があります。 #以太坊 #比特币