1. プロジェクトの紹介:
1. dYdXとは
dYdX は世界初の分散型デジタル通貨デリバティブ取引プラットフォームであり、分散型テクノロジーを通じてよりオープンで透明性が高く安全な金融商品の構築を目指しています。
dYdXプラットフォームでは主に証拠金（レバレッジ）取引とデリバティブ（無期限契約）取引に対応しており、最大20倍のレバレッジに対応可能です。
2. 製品アーキテクチャ
1) 主な取引モード
周知のとおり、AMM (Automated Market Maker) は DeFi の基礎となるプロトコルの 1 つであり、AMM モデルではカウンターパーティが資本プールであり、資本プールがリアルタイムで見積りを完了します。これは人間とコンピューターに相当します。取引プラットフォームの取引照合を待つ必要がないため、取引を迅速に完了できます。これも AMM モデルの利点です。
古典的な DeFi プロジェクト Uniswap (DEX)、Pancakeswap、GMX (デリバティブ) はすべて AMM モデルを採用しています。
しかし、dYdX は、このトレンドに従って AMM モデルを採用する代わりに、現在まで集中型取引所 (CEX) で使用されているオーダーブック モデルを採用しました。
ユーザーは、dYdXプラットフォーム上で成行注文と指値注文を行うことができるだけでなく、5つのストップロスモードも含めることができ、注文の有効期限を設定することもできます。
dYdXの見解では、オーダーブックモデルはプロのトレーダーのニーズにより合致しており、結局のところ、現在の仮想通貨取引において、集中型取引所（CEX）の市場シェアは10を占めています。市場シェアの % は 95 を超えています。
AMMモデル（パッシブ取引）を採用するDeFiプラットフォームと比較して、dYdXプラットフォームではトレーダーの自主性が高いことは明らかです。ユーザーは、自分のニーズ（レバレッジ倍数、注文タイプ、ストップロスタイプ、注文有効期間などのカスタマイズされた組み合わせ）に基づいて、より複雑な取引戦略を作成し、自分の取引ニーズを満たすことができます。
2) 基礎となる技術アーキテクチャ
dYdX (現在 V3 バージョン) は、イーサリアム L2 トラックの四天王の 1 つである Starkware ネットワーク上に構築された DeFi デリバティブ取引プラットフォームです。
Starkware の高いスケーラビリティと低い取引手数料、および dYdX のスムーズなオフチェーン オーダーブックとオンチェーン決済モデルのおかげで、dYdX プラットフォームでのユーザーの取引エクスペリエンスは、集中型取引所 (CEX) の取引エクスペリエンスとほぼ同等です。
dYdX V4 バージョンは Cosmos ネットワークに移行され、完全に分散化されたオフチェーン オーダーブックとマッチング エンジンを備えた、Cosmos SDK と CometBFT PoS コンセンサス プロトコルに基づいて独自の独立した L1 ブロックチェーン dYdX チェーンを作成します。
dYdX チェーン Cosmos 上のカスタマイズされた L1 ブロックチェーンとして、dYdX はノードの実行、プラットフォームの課金構造の調整など、より自律性を高め、ユーザーにより良い取引体験を提供します。
3. 開発プロセス
dYdXは2017年7月に設立されました。創設者のアントニオ・ジュリアーノは、2015年から2016年までCoinbaseでエンジニアとして働いていました。当時、第1世代の分散型取引所（0x、Kyber）が登場していましたが、dYdXは主に信用取引とデリバティブに位置付けられていました。 。 貿易。
dYdX の創設者である Antonio Juliano にとって、これは論理的であるように思えます。当時暗号通貨分野では信用取引（ビットフィネックス主導）が台頭し始めていたため、同氏の見方では、金融市場は時間の経過とともに「スポットマージン・デリバティブ」の進化を経験することになるだろう。
仮想通貨も例外ではないようで、スポット、マージン（レバレッジ）からデリバティブ（契約など）へと進化のプロセスを経ることになります。
dYdX の最初の製品である Expo は、レバレッジ トークンの購入に使用できるシンプルな取引アプリケーションである V1 Margin Protocol に基づいて構築されています。最盛期には、エキスポの取引額は 1 日あたり約 50 ドルでした。
その後、2019 年に、コードネーム「Solo」という dYdX 証拠金取引プロトコルの 2 番目のバージョンが開始されました。このバージョンはより強力で、元のプロトコルの問題の一部が解決されました。すぐにプラットフォームの取引量は 1 日あたり約 100 万ドルにまで増加しました。
その後、dYdX は独自のオーダーブック システムの構築を開始しました。
dYdXはもともとイーサリアムL1上に構築されましたが、DeFiの爆発的な普及によりガスコストが100〜1000倍に増加し、イーサリアムネットワークの混雑もユーザーのトランザクションエクスペリエンスに深刻な影響を与えました。
その後、2021 年 4 月に、dYdX はよりスケーラブルなイーサリアム L2 Starkware プラットフォームに移行しました。スケーラビリティ (TPS) やガス料金のいずれにおいても、Starkware の利点は明らかです。L2 の開始直後、dYdX プラットフォームの取引量は約 5 倍に急増しました。 1 日あたり約 3,000 万ドルに達します。
dYdX財団がDYDXトークンを発行
2021年の夏、スイスの独立財団であるdYdX財団が設立され、同財団は2021年8月にdYdXプロトコルのトークンであるDYDXをリリースしました。トークンの開始後、dYdXプラットフォームの取引量は急増しました。
2022 年 6 月、dYdX は、その v4 バージョンが Cosmos SDK と Tendermint のコンセンサスに基づいた独立したブロックチェーンとして開始されると発表しました。
dYdX V4 テスト ネットワークは、7 月 6 日の早朝に正式に開始されました。
4. 資金調達の状況
公開情報によると、dYdX はこれまでに少なくとも 4 ラウンドの資金調達を完了しています。
(1) 2017年12月に、Andreessen Horowitz (a16z)、Polychain Capital、1confirmation、Kindred Ventures、Caffeinated Capital、Abstract Ventures、その他多くの投資機関の参加により、シードラウンドで200万米ドルの資金調達を受けました。
(2) 2018年10月、Andreessen Horowitz (a16z)、Bain Capital Ventures、Abstract Ventures、Craft Ventures、Polychain Capital、Fred Ehrsam (Coinbase の元パートナー)、Brian Armstrong (Coinbase CEO) からシリーズ A 資金調達で 1,000 万米ドルを受け取りました。 ）などの投資機関や個人投資家が出資に参加した。
(3) 2021年1月に、Three Arrows CapitalとdeFiance Capitalが主導するシリーズB資金調達で1,000万米ドルを受け取り、新規投資家はWintermute、Hashed、GSR、SCP、Scalar Capital、Spartan Group、RockTree Capital、既存投資家はa16zでした。 Polychain Capital、Kindred Ventures、1confirmation、Elad Gil、Fred Ehrsam などがこの投資に続きました。
(4) 2021年6月に、流動性プロバイダーであるQCP Capital、CMS Holdings、CMT Digital、Finlink Capital、Sixtant、Menai Financial Group、MGNR、Kronos Research、ベンチャーキャピタル企業からのParadigm主導によるシリーズC資金調達で6,500万米ドルを受け取りました。 HashKey、Electric Capital、delphi Digital、StarkWare も投資に参加しました。
4回の資金調達ラウンドで総額8,700万米ドルが調達され、投資リストにはParadigm、Polychain Capital、Andreessen Horowitz (A16Z)、Three Arrows Capital、その他の業界で有名な機関のほか、最大手のWintermuteが含まれています。 dydx などの流動性プロバイダー 投資家 ラインナップは強力で、プロジェクト開発資金も十分です。
同社のトークン配布計画によると、トークンの27.73%、つまり2億7,700万トークンが投資家によって所有されており、投資家にとってのDYDXの平均コストは0.31米ドルです。
前回と後のラウンドの評価額の差を考慮すると、最終ラウンドの投資コスト 6,500 万ドルは 0.31 ドルより高くなる可能性があります。 dydx が市場で注目されている理由の 1 つは、その強力な資本背景にありますが、それは同時に、このトラックにおける現在のリーダー的地位の一部でもあります。
5. 基本的な影響
dYdX は、世界初の分散型デジタル通貨デリバティブ取引プラットフォームです。
defillamaプラットフォームの統計によると、DeFiデリバティブトラックにおいて、dYdXのTVLはGMXに次ぐ3億5,000万米ドルに達しています。
CoinMarketCap プラットフォームの統計によると、DEX トラックでは、dYdX が過去 24 時間の取引量で 23.3% の市場シェアを獲得し、Uniswap V3 を上回り第 1 位にランクされました。
さらに、dYdX プラットフォームは現在 37 の取引ペアのみをサポートしており、これは他の DEX 取引プラットフォームの取引ペアよりもはるかに少ないです。
2. DYDXトークン
1. トークンの配布
DYDXトークンの総数は10億で、2021年8月3日から5年間にわたって配布されます。
1) 供給量の 50.00% はコミュニティで使用されます。そのうち:
取引ボーナスとして 25.00%。
7.50% は遡及的なマイニング報酬に使用されます。
7.50% は流動性プロバイダーの報酬に割り当てられます。
5.00% はコミュニティの国庫に寄付されます。
2.50% は流動性ステーキングプールに USDC をステーキングするユーザー専用となります。
2.50% は、安全なステーキング プールに DYDX をステーキングするユーザーにのみ使用されます。
残りの 50%:
2) 27.73% は過去の投資家が保有します。
3) 15.27% は創業者、従業員、コンサルタント、アドバイザーに割り当てられます。
4) 7.00% は、dYdX の将来の従業員およびアドバイザーのために留保されます。
5 年後の最大年間インフレ率は 2.00% となり、プラットフォームの発展をサポートします。
2. トークンの使用方法
DYDXコインの主な用途は以下の通りです。
1. ガバナンスと投票に参加する
DYDXコインはガバナンストークンとして投票機能やガバナンスへの参加機能を備えています。
2. 手数料割引
DYDX は取引プラットフォーム トークンとして、バイナンス コイン (BNB) と同様に、保有者が現在の保有量に基づいて取引手数料の割引を受けることができます。
3. 誓約を立てる
ステーカーは、プール内の合計 USDC に対する各ステーカーのシェアに基づいて継続的に DYDX を受け取ります。次の期間に USDC を引き出したい場合、ステーカーは現在の期間が終了する少なくとも 14 日前に USDC の誓約解除を要求する必要があります。ステークが引き出しを要求しない場合、ステークしたUSDCは次の期間に移されます。
3. 最新の進歩と将来の想像空間
1、dYdXチェーン
dYdX コミュニティでは、dYdX V4 が現在最も注目を集めています。
dYdX の現在のバージョンでは、ほとんどのコンポーネントは分散化されていますが、注文帳とマッチング エンジンは依然として集中化されたコンポーネントです。
dYdX の目標は、完全な分散化を達成することです。dYdX の見解では、システムの分散化は、最も分散化されていないコンポーネントの分散化と同等です。つまり、v4 のすべてのアセンブリが分散化され、高いパフォーマンスを維持する必要があります。
V4 バージョンでは、注文帳とマッチング エンジンの分散化が実現され、プラットフォームは集中化されたコンポーネントを実行しなくなり、dYdX プラットフォームの完全な分散化が実現します。
分散化の目標を達成するために、dYdX は Cosmos 上に独自の L1 ブロックチェーン、dYdX チェーンを作成しました。
以前のバージョンと比較すると、V4 は、スケーラビリティやガストランザクション手数料など、必要な機能に応じて Cosmos 上でカスタマイズされた独自の L1 ブロックチェーンであり、L2 Starkware の dYdX V3 よりも優れています。コスモスからの技術サポート。
実際、dYdX がイーサリアムからコスモスに移行した主な理由は、ユーザーの取引エクスペリエンスを向上させることです。
dYdX 創設者のアントニオはかつて Twitter で次のように述べました。
「構築するためのより優れたテクノロジー (dYdX) がある場合は、それを使用します。」、「dYdX がどのチェーンに基づいて構築されているかは 100% 気にしません。ユーザーに最高の製品エクスペリエンスを提供することだけを気にします。」
これは、現在 dYdX が Cosmos アプリケーション チェーンを構築することが、ユーザー エクスペリエンスを向上させるための最良のソリューションであると彼が信じていることを意味します。
StarkNet の共同創設者である @TobbyKitty も、Cosmos に移行する最大の理由は、dYdX トークンが新しいチェーン上で検証ノードを実行し、プロトコル値をロックできるようにすることであるが、これは L2 では実行できないと率直に述べました。
将来的には、dYdX チェーン上で、ユーザーは取引手数料の支払いに ETH の代わりに DYDX トークンを使用することになります。
現在、DYDX はマイニング コインに相当します。dYdX プロトコルはかなり発展していますが、イーサリアム エコシステム上で実行され、トランザクションで消費されるガス料金は ETH で支払われます。
また、dYdXプラットフォーム上で発生する取引収益は、最終的にプロジェクト当事者に帰属します。
DYDX トークンには豊富なアプリケーション シナリオが不足しているため、dYdX プラットフォームの急速な発展は DYDX トークンの価格上昇を大幅に促進しませんでした。
実際、DYDX と UNI は同じ問題に遭遇しましたが、プラットフォームは非常にうまく開発されましたが、プラットフォーム トークンのパフォーマンスは比較的平均的でした。
ただし、dYdX がより自律性の高い L1 ブロックチェーンとして Cosmos に移行した後、トークン DYDX は dYdX チェーン全体のエコロジー開発の基礎となる基本トークンとなり、トークンの価値はプラットフォームの開発に深く結びつきます。
ノードを構築するために誓約する必要があるトークンは DYDX であり、トランザクションで消費されるガスも DYDX トークンを使用します。dYdX チェーンが発展するほど、より多くの DYDX トークンが消費されます。
さらに、V4 バージョンが完全に分散化された後、コミュニティは dYdX Trading Inc. から制御を奪います。 したがって、コミュニティは、プラットフォームの収入の多くが DYDX トークン所有者の手に渡るように提案を渡すことができます。V4 バージョンとは異なり、すべての収益はプラットフォームに流れ込みます。
このようにして、DYDX トークンは dYdX プロトコルの開発からより多くの価値を獲得できます。
V3 がイーサリアム L2 上の単なるアプリケーション チェーンである場合、V4 (dYdX チェーン) は独立した L1 ブロックチェーンであり、当然、より多くの運用の余地があります。
2. デリバティブ取引高
従来の金融市場では、デリバティブの取引量はスポット商品の取引量よりもはるかに多くなっています。
仮想通貨市場では、現在のデリバティブの取引量はスポットの取引量と比べてそれほど多くないため、仮想通貨市場のデリバティブの取引量にはまだ発展の余地がたくさんあります。
また、Binance のデリバティブ取引量と比較すると、dYdX のデリバティブ取引量は Binance のデリバティブ取引量のわずか 2% にすぎません。dYdX の全体的な取引量は、主要な分散型デリバティブ取引プラットフォームとして、成長の余地がたくさんあります。
3. PoSプレッジロックトークン
dYdX が PoS コンセンサスに切り替わると、独自のノードが実行されます。PoS ノードを実行するには、一定量の DYDX トークンをプレッジする必要があります。DYDX プレッジ率が高いほど、dYdX チェーン ネットワークは安全になります。
一部の PoS ブロックチェーンのプレッジ率は 50% を超えるほど高く、周知のとおり、DYDX トークンの現在の流通量はわずか 15.63% であり、その後のロック解除とリリースの量はまだ若干大きいです。
PoS ノードのステーキングは、dYdX チェーンでの DYDX トークンの消費とバッチでの DYDX の線形ロック解除と相まって、DYDX トークンのロック解除販売圧力の影響をある程度弱めます。そのため、全体として、DYDX トークン通貨売り圧力の解除はDYDXトークンに大きな影響を与えません。
4. dYdXに上場されているコインの数
現在、dYdX プラットフォームで取引できるトークンは 37 個だけです。他の DEX プラットフォームと比較して、dYdX プラットフォームの取引ペアは非常に少ないです。
dYdX プラットフォームに上場されている通貨の数は他の DEX プラットフォームよりもはるかに少ないですが、プラットフォームの取引量は他のプラットフォームよりも高くなります。
したがって、dYdX の継続的な開発により、V4 バージョンのリリース後、コミュニティはより多くのトークンをリストするために投票することができ、プラットフォームのトランザクション量にはまだ想像の余地がたくさんあります。
5. 監視に抵抗する
FTX プラットフォームの暴落後、DEX プラットフォームの取引量は大幅に増加し、dYdX ではプラットフォームの取引量と DYDX トークン価格の両方が好調でした。
その理由は、dYdX プラットフォームには一定の規制抵抗があり、将来の V4 バージョンでは、dYdX Trading Inc (プラットフォーム側) が完全に分散化され、集中型コンポーネントが実行されなくなり、dYdX が管理および制御を移管するためです。どのトークンがプラットフォームにリストされるか、プロトコル収益がどのように分配されるか、プラットフォームの将来の開発方向はすべてコミュニティの投票によって決定されます。
dYdX Chain の 100% 分散運用により、不必要な規制上の問題が回避されます。
dYdX チームは野心的なチームです。ブログで言及したチーム: dYdX の核となる価値観の 1 つは、10 倍大きく考えることです。 dYdX は、これまで構築してきたものを守ることよりも、何が達成できるかに焦点を当てる必要があります。 dYdX の目標は、dYdX が最終的に暗号通貨分野で最大の取引所の 1 つになることです。
4. 競合製品との比較
分散型デリバティブトラックで最も注目すべきは GMX と dYdX です。以下でこれら 2 つのプロジェクトを比較してみましょう。
まず、両者は採用しているモデルが異なります。
dYdXは、ユーザーとユーザー（またはマーケットメーカー）が互いにカウンターパーティとなり、プラットフォームが買い手と売り手の注文を操作するオーダーブックモデルを採用しています。
GMXは、ユーザーと資産プールが相互にカウンターパーティとなるAMM（オートマティック・マーケット・メーカー）モデルを採用しています。
現在、流動性、価格発見メカニズム、資金調達率の 3 つの側面から分析しています。
1.流動性
暗号通貨取引所の流動性とは、取引所で売買できる暗号通貨の量と、これらの暗号通貨の価格がどの程度安定しているかを指します。
dYdXでは流動性の提供とマッチングの効率化を図るためにマーケットメーカーを導入しておりますが、スリッページは避けられず、取引金額が大きい場合には安定した価格で取引が完了しません。
GMXプラットフォームはゼロスリッページメカニズムを採用しており、取引相手は資本プールであり、オラクルによって提供されるため、スリッページがゼロであるため、トレーダーはより安定した価格で売買することができます。取引が完了しても、その金額が巨額であっても、オラクルのゼロスリッページメカニズムにより価格の安定が保証されます。
たとえば、1,000 ETH が dYdX プラットフォームで取引される場合、価格は確実に上昇します (たとえば、10%)。トレーダーはより大きなスリッページを負担する必要がありますが、1,000 ETH が GMX プラットフォームで取引される場合、価格は上昇します。ファンドプールの見積りはオラクルによってスリッページがゼロで決定されるため、安定したままになります。
この意味で、GMX はより流動的です。
ただし、将来的により多くの CEX デリバティブ ユーザーがチェーンに移行すると、理論上、dYdX の流動性制限は GMX よりも高くなります。
dYdX はオーダーブックモデルを採用しているため、LP の収益性を最大化する方法を考慮する必要がなく、それによってより多くの LP がプラットフォームに流動性を提供するよう動機付けられます。流動性があること。
ただし、GMX はユーザーと資産プール間の賭けである AMM モデルを採用しており、ユーザー間の売買注文のマッチングはありません。プラットフォームの流動性は LP プロバイダーに依存します。 LP は、より多くの LP を奨励するために、プラットフォームに流動性を提供します。
2. 価格発見メカニズム
価格発見メカニズムは、取引所に価格設定権限があるかどうかを判断します。
オーダーブックには価格決定権があり、価格を決定することができます。オーダーブックはユーザー間の競争であるため、ロングポジションとショートポジションは 1 対 1 で一致する必要があり、ほとんどの場合、OI に大きな偏差は生じません。ポジションはオフセットすることができ、オフセットされずにポジションがずれる部分は価格の増減として表現される点は集中取引所の仕組みと同じです。
オラクルマシンには価格決定権がなく、価格に影響を与えません。オラクルから価格フィードを受動的に受け取ることしかできないため、価格を受け取る側は価格の変化を自分自身で消化することしかできません。これにより、オラクル攻撃の問題が発生する可能性があります。たとえば、GMX は 2022 年 9 月にスリッページがゼロであるとして攻撃を受けました。
GMX はゼロ スリッページ メカニズムを採用しているため、ゼロ スリッページとは、攻撃者が常に無制限の流動性を持ち、攻撃コストが低いことを意味します。
ユーザーが GMX プラットフォーム上で AVAX を 10 億ドルロングしている場合、常識によれば、そのような大量の取引量は確実に AVAX の価格を押し上げます。しかし、GMX は 0 スリッページを使用しており、依然としてクオートに基づいてポジションをオープンしています。オラクルによって与えられました。
ただし、この規模の取引は他の取引プラットフォームでの AVAX トークンの価格を確実に押し上げることになります。AVAX トークンが 20% 上昇したと仮定すると、オラクルは最新の AVAX 価格 (20% 上昇) を GMX にフィードバックします。この時点で、20% 上昇した最新の価格に従ってポジションをクローズできます。
GMX プラットフォームでは、オラクル クオートを使用するため、ゼロ スリッページ メカニズムが備わっています。将来的にプラットフォームの取引量が膨大であっても、価格を取得する方法がまだ外部からである場合、価格は攻撃されやすくなります。
取引量の大小に関係なく、GMX プラットフォームではスリッページが発生しないため、大規模な取引が発生した場合、外部プラットフォームの価格と GMX プラットフォームの価格に差が生じ、遅延が発生します。そして、この価格遅延は攻撃者によって利用されます。
しかし、dYdXプラットフォームの場合、オラクル相場メカニズムを使用せず、価格は公正な市場価格を反映できます。 dYdX のこのモデルは、CEX と競合する場合に有利です。
3. 資金調達率
dYdX の料金請求メカニズムは、集中型取引所 (CEX) のメカニズムと一致しています。
しかし、GMX プラットフォームでは、ロングでもショートでも、GLP プール内のリスク資産またはステーブルコインを貸し出してポジションを確立すると理解できます。GMX のロングサイドとショートサイドの両方が、資金調達手数料を請求することなく、常に資金調達手数料を支払います。
つまり、GMX プラットフォームではロングとショートのバランスをとることができず、強い一方的な市場が発生すると、OI に大きな乖離が生じ、GLP プールは巨額の利益または損失を被る可能性があります。
たとえば、強気市場では、ほとんどの人が GMX プラットフォームでショートすることを選択します。そのため、トレーダーは資金調達手数料を受け取らないだけでなく、一定の借入手数料も支払う必要があります。 GMX でショートすることを選択しません。これは GMX につながります。 プラットフォーム上のロングポジションとショートポジションはアンバランスな状態です。
しかし、dYdXプラットフォームでは、集中型取引所の一貫した戦略を採用しており、ロングサイドとショートサイドのバランスをうまく取ることができます。
4. 価値捕捉能力
明らかに、GMX の方が強力な価値獲得能力を持っています。プラットフォーム料金の 30% が GMX 誓約者に与えられ、残りの 70% が GLP 誓約者に与えられます。 GMX はプラットフォーム手数料の 100% をトークン誓約者に与えます。つまり、GMX トークンの価値はプラットフォームの発展に深く結びついています。 GMXの価格が上昇した理由。
ただし、DYDX トークンの価値は dYdX プラットフォームの開発に深く結びついていません。dYdX はかなり発展していますが、DYDX トークンの価格パフォーマンスは非常に優れています。平均。 。
上記の dYdX と GMX の比較から、どちらにもそれぞれのメリットがあることがわかります。
GMX の価値獲得能力と分散化の度合いは、dYdX プラットフォームを上回ります。
しかし、プラットフォーム料金の100％をトークン所有者に還元するGMXの「キャッシュバーニング」アプローチが本当に持続可能であるかどうかはまだ分からない。
dYdX の分散化の程度とプラットフォーム トークンの価値獲得機能は、将来の dYdX V4 バージョンで対処される予定です。
dYdX V4 は、主にオーダーブックとマッチング エンジンに反映される完全な分散化を実現すると主張しています。このプラットフォームはプロトコルの集中コンポーネントを一切操作しなくなりました。これは、コミュニティが投票機能など、dYdX の開発をより細かく制御できることを意味します。プラットフォーム通貨保有者へのプロトコル収益の配分を増やし、DYDX にさらに多くのアプリケーション シナリオを提供することで、DYDX の価値獲得能力が向上します。
したがって、現在は GMX トークンの方が価格パフォーマンスが優れていますが、長期的には、DYDX には将来的に想像力の余地が大きいことは明らかです。
5. 時価予測
GMX の現在の価格は約 2 ドルで、市場価値は 2 億ドル強にすぎませんが、GMX の市場価値は 80 位にランクされています。
DYDX トークンの過去の K ライン チャートを観察すると、トークンが発行されてマイニングが開始された後に DYDY が最も大きく上昇し、価格が 27 ドル以上に上昇したことがわかります。その後、プラットフォームが DYDX にさらに多くのアプリケーション シナリオを提供しなかったため、DYDX は十分なアプリケーション シナリオを欠いています。dYdX はかなり発展しましたが、DYDX の価格は長い間低迷しています。
現在のDYDXの価格は最高値からは程遠く、93％以上下落しており、基本的には長期にわたり安値水準にあり、売られ過ぎの状態とさえ言える。
しかし、V4 バージョンがリリースされると、これらの問題は解決され、コミュニティは投票を通じてより多くのプラットフォーム収入を DYDX ホルダーに割り当てることになります。
もちろん、DYDX トークンが直面する無視できない問題は、ロック解除の売り圧力が比較的大きいことですが、V4 バージョンのローンチ後は、トークンのステーキングがロック解除の売り圧力を吸収する可能性があります。
さらに、現在の分散型デリバティブの取引量は依然として非常に少なく、世界的な規制政策の到来により、より多くの取引が分散型取引プラットフォームに移されることになり、分散型デリバティブには将来の発展の余地が比較的大きくあります。
上記の予測に基づいて、今後の強気市場では、DYDX の市場価値は TOP30 ～ 50 に入る可能性が高くなります。DYDX の価格は保守的に推定されます。 5～10倍、あるいはそれ以上に増加します。
熱気球は今後もdYdXの今後の展開に注目していきます。