Coinme CEO ニール・バーグクイストがビットコインが価値の保存手段としてどのように機能するかを説明

ビットコインについて読んだり、暗号通貨愛好家と話したりしたことがある人なら、ビットコインは「デジタルゴールド」に似た理想的な「価値の保存手段」であるという主張を聞いたことがあるだろう。

この議論は、簡単な思考実験で説明できます。米ドルの供給量が一夜にして 100% 増加したと想像してください。必然的にインフレが起こり、流通しているドルの購買力が損なわれます。では、別のシナリオを想像してください。新しいポリシーによりビットコインの供給量が 2 倍になり、2,100 万枚のコインが新たに発行されることになります。

後者の政策は単純に不可能だ。連邦準備制度理事会は法定通貨の価値を操作して経済に影響を与え、金利やインフレなどを制御できるが、変更不可能なブロックチェーンで保護されたビットコイン プロトコルは、ビットコインの総供給量を 2,100 万に制限している。このルールはビットコイン ブロックチェーンにハードコードされており、変更したり増やしたりすることは決してできない。この重要な違いが、紙幣の印刷とインフレ懸念の時代にビットコインが価値の保存手段として実行可能である理由だと、暗号通貨取引所 Coinme の共同設立者兼 CEO のニール バーグクイスト氏は言う。

バーグクイスト氏の主張の核心は、ビットコインの希少性だ。これは何百万人ものビットコイン支持者が共有する主張と同じだ。「ビットコインは2100万枚を超えることは決してないだろう」と同氏は言う。「法定通貨と違って供給量は決まっており、誰もそれを変えることはできない。誰も新しい政策を持ってやって来ることはできないし、誰も新しい考えを持って選挙に出てそれを変えることはできない。それはビットコインのブロックチェーンにハードコードされている。それは信頼する必要がないという意味でトラストレスなプロトコルだ。なぜなら、2100万枚という最大供給量のルールに従う以外に選択肢がないからだ」

「米国政府がドルをさらに発行することを決定した場合、それはよくあることだが、供給量が増加し、既存のドルの価値が下がり、ビットコインのような有限資産の価格は上昇する。」

インフレ時代の価値の保存

最近のインフレと法定通貨の価値低下に対する懸念により、代替価値保存手段への関心が再燃している。

米国のインフレ率は、COVID-19パンデミックの最中に急上昇し、過去10年間1％未満から約2.5％の間を推移した後、2021年には7％に達した。その後、インフレ率は約3.5％に低下したが、この数字は依然として歴史的に高く、インフレ率が0.8％だったわずか10年前と比べて、1ドルの価値を劇的に変えてしまった。

ビットコインはしばしばその変動性について批判されるが、マクロ経済の歴史を俯瞰すると、インフレ率も変動性があり、ニール・バーグクイスト氏が言うところの「ドル建ての隠れた生活費」を課す可能性があることがわかる。

「インフレが上昇する期間中に銀行口座にドルを保有すると、その残高の購買力はビットコインで価値を保管した場合よりも低くなります」と彼は言う。

「過去を振り返ると、確かに価格は上がったり下がったりしますが、下降サイクル、つまり谷間に入ると、その安値はほぼ常に以前の安値よりも高くなります」とバーグクイスト氏は言います。「つまり、ある年のビットコインの最低価格を見ると、実際には前年の安値よりも高くなっています。上がったり下がったりしますが、全体的には上昇しています。ですから、その日や週のボラティリティに基づいて衝動的な決定を下したくないのです。だからこそ、人々はビットコインを長期的な価値の保存手段として見ており、長期的な視点を持つことが重要です。」

制度的採用、アクセス、規制

ビットコインの長期的な価値提案の見通しは、機関投資家による採用と、ビットコインが実行可能でアクセスしやすい資産クラスであるという認識の高まりによって強化される可能性がある。

「デジタル通貨が価値の保存手段として機関投資家に採用され始めています」とバーグクイスト氏は言う。「ブラックロック、フィデリティ、その他の資産運用会社が立ち上げた上場投資信託を見れば、そのことは明らかです。これにより、政府系ファンドやその他の数十億ドル規模のファンドがビットコインを価値の保存手段として保有できるようになりました。これは本質的にビットコインのIPOの瞬間です。」

従来の金融とデジタル資産をつなぐ製品やサービスを作ることは、より広範な採用に欠かせない要素だ。バーグクイスト氏は、コインミーのビットコインATMネットワークが提供する現金から暗号通貨への取引への容易なアクセスを指摘した。同氏によると、このネットワークは米国全土の4万以上の小売店で、米国人口の約90％から5マイル以内の範囲で運営されているという。

「アクセスの問題は解決しました」と彼は言う。「米国には、民間銀行の最大のATMネットワークよりも多くのCoinmeのキャッシュ拠点があります。」

Coinmeや他の取引所が直面している課題の1つは、ビットコインには実用的な使用例がなく、サイバー攻撃や詐欺のリスクがあるという誤解と戦うことだ。バーグクイスト氏は、規制当局と協力することが、こうした懸念に対処し透明性を促進する鍵であると強調した。

「Coinme は、皆さんがご存知で信頼している他の金融機関と同様に、認可され規制されている金融機関です」とバーグクイスト氏は言います。「当社は KYC [顧客確認] および AML [マネーロンダリング防止] プロトコルを実装しています。ブロックチェーン監視を含む、強力な一連の管理および取引監視を実施しています。リスクが高すぎると判断されたウォレットに暗号通貨を送信しようとすると、当社のシステムは取引を処理しません。規制された取引所とウォレットがこれらのプロトコルに従うと、暗号通貨はより安全になり、一般の人々や既存の金融機関に採用される可能性が高くなります。」

バーグクイスト氏は、暗号通貨を取り巻く課題や誤解を認めつつも、ビットコインが価値の保存手段として実現可能となり、ビットコインATMやその他の現金から暗号通貨への変換サービスが主流の採用を促進する上で重要な役割を果たしている、成熟しつつある業界の姿を描いている。機関投資家の受け入れが拡大し、ユーザーエクスペリエンスが向上し続けると、希少で分散化され、インフレに強い資産としてのビットコインの価値提案がさらに広がり、従来の価値保存手段の正当な代替手段としての地位を固める可能性がある。