• ビットコインのスポットETFの触媒が薄れ、マクロ要因の重要性が高まっている

• 火曜日と水曜日に発表されるインフレデータは、少なくとも市場の短期的な傾向を決定づけるものとなるだろう。

ビットコイン {{BTC}} は先週のひどい終値の後、過去 72 時間で緩やかな上昇を維持しましたが、今週後半に発表される 3 つの主要な経済レポートが、さらなるボラティリティを引き起こす可能性のある要因の 1 つです。

CoinDeskのデータによると、記事執筆時点で世界最大の仮想通貨は6万2700ドルで取引されており、過去24時間で2％上昇、金曜日の安値からは4％上昇している。より広範なCoinDesk 20指数は過去24時間で1.25％上昇した。

スポットビットコインETFの購入がほぼ停止状態に減速し、純減となる日もあることから、マクロ要因が最近ますます重要になっている。これは金曜日の米国時間午前に明らかで、消費者インフレ期待の予想外の上昇とダラス連銀のロリ・ローガン総裁のタカ派的発言が相まって、ビットコインが6万3300ドルの水準から数分で3000ドル急落した。

議題に上がるインフレデータ

次のマイナスまたはプラスの要因は、米国のインフレ報告、具体的には火曜日の東部標準時午前8時30分に発表される生産者物価指数（PPI）と、その24時間後に発表される消費者物価指数（CPI）から来る可能性が高い。

2つの指標のうち、CPIレポートの方が重要で、経済学者は同指標が3月の上昇率と同じく4月も0.4%上昇すると予想している。総合CPIの年間上昇率は3月の3.5%から3.4%に鈍化するとみられている。食品とエネルギーのコストを除いたいわゆるコアCPIは、3月の0.4%から4月は0.3%上昇し、年間上昇率は3.8%から3.6%に低下すると予想されている。

2024年に連邦準備制度理事会（FRB）が一連の利下げを行うという市場の期待に水を差したのは、根強い高インフレだ。CME FedWatchによると、現在までに利下げはゼロで、市場はFRBが年内は何もしない可能性を11％織り込んでいるという。インフレに関する新たな速報が出れば、トレーダーは2024年に金融緩和政策が実施されるという希望を捨てるだけでなく、FRBの次の動きが基準金利の引き上げとなる可能性を織り込み始めるかもしれない。

その他のデータとパウエル氏の発言

水曜日には、米国政府の4月の小売売上高報告も発表される。これは重要なデータポイントとして見逃すべきではない。インフレ率の高さに加え、米国経済は金利引き下げの必要性を示唆する兆候をほとんど示していない。最近は緩やかな減速が見られるものの、雇用増加は毎月好調を維持しており、小売売上高の数字は消費者支出が健全であることを示している。

エコノミストの予測では、小売売上高は3月の0.7%増に対し、4月は0.4%増となる。自動車とガソリンを除くと、4月の小売売上高は3月の1.0%増に対し、わずか0.1%増にとどまるとみられる。

投資家は、ジェローム・パウエルFRB議長の発言も聞くことになる。同議長は火曜日東部時間午前10時にアムステルダムで開催される外国銀行協会の年次総会で、オランダ中央銀行のクラース・ノット総裁との司会付き討論に参加する予定だ。もちろん、パウエル議長が経済や金融政策に関する現在の考えを語る保証はない。