投資収益率には成長が不可欠ですが、Web3 では、新規事業の拡大に成功するプロジェクトはほとんどなく、競合する新規事業と競合することができません。
この質問に対する答えは、subDAO + 実行である可能性があります。Pendle の Penpie から Radiant の Radpie まで、Magpie は subDAO モデルで急速に拡大しています。このスレッドでは、これを例として subDAO のベスト プラクティスを分析します。
A. subDAOとは何ですか?
現在のsubDAOにはMakerDAOのSparkのような失敗例もありますが、こうした独立したトークンを持たないプロジェクトは実はまだインキュベーション段階にあり、参考になるものはありません。適格な subDAO は次の特性を持つ必要があります。
subDAOには独立したトークンと独立した拡張機能があります
ParentDAO は subDAO でより多くの株式を保有しています
ParentDAO と subDAO 間の相互利益
Magpie の subDAO と Radiant の利回りブースター Radpie を例に挙げてみましょう。 Radpie は $RDP を発行し、Magpie 財務省がその 20% を保有するほか、IDO 株の 30% も MGP に与えられることになります。
MGP保有者はIDOの収益を共有できる
MGP保有者は将来的に$RDPからの「配当」を享受できるようになります
Magpie は Radpie に対する大幅な制御を獲得し、それにより Radiant に対する統治も獲得しました。
Radpie は Magpie のチームリソースを活用して迅速な立ち上げを実現します
B. subDAO モデルの利点は何ですか?
評判、subDAOはParentDAOが過去に蓄積した評判を引き継いでおり、簡単に始められます
成長の独立したトークンにより、十分なインセンティブ付き成長予算が可能になります
ナラティブな subDAO トークンは新しいナラティブに対応し、ParentDAO も新しいナラティブに対応できるようにします。
ループ、subDAO は、ParentDAO エコシステム内でリソースをリンクおよび共有し、効率を向上させます
レバレッジ、ガバナンス権利トラックのParentDAOはsubDAOを通じてレバレッジド・ガバナンスを実現できます
評判
通貨業界における新規プロジェクトに対する最大の懸念は、LP が新規プロジェクトに高リスクの割引を与えることが多いことです。しかし、subDAOはParentDAOの信頼性を引き継ぐことができるため、その点の不安は大きく払拭され、KOLや他のプロジェクト関係者との連携がよりスムーズになります。
そして、評判は継続的に蓄積できる無形の資産であり、既存のプロジェクトの成功は雪だるま式に増加し、新しいサブDAOへの道を切り開きます。
成長と物語
Meituan の共同創設者、Wang Huiwen 氏はかつて、web3 にはより根本的な顧客獲得および資金調達モデルがあり、Token はこのモデルを実現するツールであるとコメントしました。古いプロジェクトは、新しいプロジェクトを立ち上げるときに多くの場合ジレンマに直面します。新しいプロジェクトを奨励するために大量の追加トークンが発行されると、競争で勝つのは難しくなります。
さらに不快なのは、古いプロジェクトのトークンは推測するには大きすぎて、その位置付けが明確ではないため、市場が新しい物語を追いかける際に、そのトークンをその中心的な議論に含めないことです。たとえば、StakeDAO は昨年 Convex のようなガバナンス ビジネスを開発し、10 のプロジェクトを統合しましたが、その成果は非常に限定的でしたが、Pendle の人気をあまり共有しませんでした。
たとえば、subDAO モデルは異なります。Penpie/$PNP は、独立したプロジェクトとして、追加の $MGP を発行しないだけでなく、Pendle の物語としっかりと結びついています。表面的には $MGP の価格に変化はありませんが、MGP は Wombat によって開始されたプロジェクトであり、最近では Penpie がなければ MGP がどのようなものになるか想像するのは難しくありません。
サイクル
たとえば、mPendle/Pendle 取引プールは最近ウォンバットに来て、MGP を通じて賄賂を使用しようとしています。これにより、PNP からのインセンティブ支払いが MGP 保有者の手に渡ります。
次に、mWOM/mDLPと両側のLPトークンもPendleにログインし、$MGPと$RDPを使用してPenpieの贈収賄市場に参加できるかどうかについては、現時点では明確な情報はありませんが、常識的に考えて、可能です。可能性は大いにあるはずです。
新たに発行されたトークンが賄賂を通過するか、カササギシステムに残るかにかかわらず、これはいわゆる内部循環であり、肉は鍋の中で腐り、外部の純支出は減少します。 内部サイクルがあれば、当然外部サイクルも発生します。たとえば、Ankr は Magpie Bribe を通じて WOM インセンティブを獲得し、Penpie もそれらを獲得することに成功しました。
Magpie の最終目標は、すべてのインセンティブ トークンが直接発行されるのではなく、エコシステム内の効率と相互利益を向上させるために賄賂を通じて発行され、BD リソースの共有を通じてより競争力のある贈収賄市場を確立することです。
さらに、Magpie はガバナンストラックに重点を置いており、これは subDAO モデルと完全に一致していると言えます。このトラックは、継続的な綿密な開発を必要とする Perp とは異なり、プロジェクトが確立された後はポストプロダクション作業が比較的少なく、基本的には大量の以前の作業を新しいプロジェクトで再利用できます。
たとえば、Penpie はすぐに贈収賄市場を立ち上げました。この市場は、Magpie が Wom のために構築した市場と非常によく似ています。これも資源リサイクルの一部です。
レバー
Magpie を例に挙げると、Magpie は名目上 Penpie の統治権の 20% を支配し、Penpie はペンドルの統治権の 25% を支配しています。一方では、マグパイは 20% の恩恵を受けています。ペンピーを決定する投票は、実際にペンピーがペンドルの統治権のほぼ 25% を持っていることを意味します。
これはいわゆるレバレッジです。subDAO は一般株式部分を希薄化しますが、プロトコルガバナンスの観点からは希薄化はほとんどありません。つまり、1/20% = 5 倍のレバレッジです。
C. 実行力
subDAOのアイデアは素晴らしいですが、実行を通じて実装する必要があります。 MakerDAO の Spark はリリースされてから半年が経ちますが、結局のところ AAVE をフォークしただけであり、それ以来大きなアップデートは行われておらず、現時点ではサブ DAO とは言えません。したがって、それは依然としてチームの実行能力に依存します。
要約する
subDAO + 実行機能は、Web3 プロジェクトの成長への道を開きます。 subDAO による急速な拡張により、新しいプロジェクトに十分な成長予算を提供し、新しい物語に追いつき、生態系のつながりとリソースの共有を実現できます。もちろん、これらはすべてチームの優れた実行能力に基づいています。
これまで、ほとんどの DeFi はモジュールにすぎず、大手 CEX の巨大なシステムに対抗できませんでしたが、DeFi が急速に水平展開してシステムになることができれば、おそらくシンギュラリティが出現しようとしています。