先物上場投資信託（ETF）は、実際のビットコインが含まれていないため、スポットETFとは異なります。このため、ETFと現在のビットコインの価格の間には価格差が生じます。✅一方、ビットコインスポット上場投資信託は、実際のビットコインによって裏付けられています。
ビットコイン スポット ETF が承認されて以来、多くの人から「この 2 つの違いは何ですか? ビットコインと ETF のどちらを買ったほうが良いですか?」と尋ねられています。この記事では、まず ETF を購入する際のメリットと考慮事項について説明します。
ビットコインスポットETFのメリット
従来の投資家にとって、ビットコイン ETF は暗号通貨市場への参入を簡素化し、暗号通貨ウォレットやブロックチェーンの技術的な問題を回避します。ビットコインのウォレットを管理したり、オンラインの暗号通貨取引所を操作したり、秘密鍵や公開鍵に取り組んだりする必要がなくなります。このような技術的なハードルがなくなることで、ビットコインへの投資判断が簡素化され、従来の投資に慣れている人にとってビットコインはより魅力的な提案になります。
ETF は一般的に規制当局の監視下にあり、規制されていない暗号通貨業界に警戒心を持つ投資家にさらなる安全と安心を提供します。ビットコインを直接購入する場合、明確で標準化された規制の裏付けがない可能性があります。スポット ビットコイン ETF は、透明性を確保し、投資家を保護する規則の対象となります。
ビットコインスポットETFの短所
ETF を購入する場合、基礎となるビットコインを所有するわけではないため、投資に対するコントロールが制限されます。ETF で保持されるビットコインはすべて保管人の所有下にあるため、保管人がセキュリティ侵害を受けたりアクセスを失ったりすると、ETF を保有する投資家に大きな影響が及ぶことになります。
スポット ビットコイン ETF に投資すると、ビットコインを自分で交換して確保する時間とコストを節約できますが、これらの ETF は運用コストをカバーするために管理手数料または経費率を請求するため、時間の経過とともに収益が減少します。ETF は取引所の取引手数料と保管手数料も支払う必要があるため、これらの手数料は従来の株式 ETF よりも高くなる可能性があります。
ビットコイン ETF とは何ですか?
ビットコイン上場投資信託（ETF）は、投資家にビットコインへの直接的なエクスポージャーを与える投資ファンドです。
ETF は、米国証券取引委員会 (SEC) によって規制され、従来の株式市場に上場されている投資商品です。
数年にわたる待機の後、SECは2024年1月初旬に最初の一連のBTC ETFを承認し、暗号通貨の回復の道を加速させました。
スポットビットコインETFは、保管人によって実際に「物理的な」暗号通貨を保管する必要があり、これにより投資家は従来の証券プラットフォームを通じてETF株を安全に取引できるようになります。
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現在の BTC ETF のリストとそのパフォーマンス
SEC は合計 11 の ETF を承認しました。発行者には以下が含まれます。
グレースケール (GBTC)
ブラックロック（IBIT）
ビット単位 (BITB)
ヴァンエック（HODL）
フィデリティ（FBTC）
ヴァルキリー(BRRR)
ビットコインETFは、ウォール街で暗号通貨の正当性を高め、機関投資家や富裕層（HNWI）から資金を引き寄せるのに役立つため、大きな意味を持っています。
開始後の最初の2か月間で、700億ドル以上のETF株が取引され、グレースケール・ビットコイン・トラストとブラックロックのETFがその大部分を占めた。
ビットコインETFの長所
規制された市場でビットコインに直接アクセスします。
物理的なビットコインが金庫に保管される、流動性のある投資商品。
従来のポートフォリオを多様化する能力。
実際の BTC を取引するよりも複雑ではありません。
ビットコインETFの短所
投資家は基礎となるビットコインを所有していません。
ETF は営業日の市場時間中にのみ取引可能です。
ETFには管理手数料と運用コストがかかります。
ビットコイン ETF は厳しく規制されており、一般の人々が簡単にアクセスすることはできません。
ビットコインとビットコイン ETF: 7 つの違い
以下はビットコインと関連 ETF 製品の主な違いです。
#1 所有権
ビットコイン ETF では、投資家はファンドの株式を所有し、ビットコインの価格動向に応じてその価値が増減する可能性があります。ただし、仮想通貨をデジタルウォレットに転送したり、株式を同等の量の仮想通貨と交換したりすることはできません。
ビットコインを本当に所有するには、自分の秘密鍵に直接アクセスする必要がありますが、ビットコイン ETF の所有者はそれを持っていません。ビットコインを実際に所有する唯一の方法は、自己管理型の暗号通貨ウォレットに保管することです。
#2 規制監督
ビットコインとそれに関連する ETF の価格は連動して動く可能性がありますが、これらは根本的に異なる商品です。
ビットコインは、統治機関のない、国境のない分散型ネットワークによって運営されています。
米国では、暗号通貨に対する規制枠組みの整備が必要であり、明確な監督体制が欠如している。しかし、最終的にはデジタル資産は政府機関による厳格な規制の対象となることが予想される。
しかし、ビットコイン ETF は証券の傘下にあり、SEC によって規制されています。これらは SEC に登録されている企業によって発行されます。
対照的に、ビットコインの分散型の性質は、世界的に規制遵守を強制する権限を持つ組織が存在しないことを意味します。
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#3 流動性とアクセス性
ビットコインは、Coinbase などのプラットフォームを含む、暗号通貨専門取引所で取引されています。暗号通貨トレーダーは一般的に BTC で大きな流動性の問題に直面することはありませんが、ビットコイン ETF はさらに高い流動性を提供し、従来の投資家にとって魅力的です。
これらの ETF 株は、NASDAQ などの証券取引所に上場されています。tastytrade、Fidelity、TD Ameritrade、Robinhood などのプロバイダーの証券口座を通じてアクセスでき、個人投資家と機関投資家の両方にとって流動性とアクセス性が向上します。
対照的に、ビットコインを直接購入して安全に保管するには、より複雑なプロセスが必要であり、技術に精通していない従来の投資家にとっては特に困難な場合があります。
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#4 市場の営業時間
ビットコインはいつでも取引できますが、ETF は営業日の市場時間（東部標準時午前 9:30 から午後 4:00）に取引できます。
これは深刻な結果を招く可能性があります。
たとえば、金曜日にビットコイン（BTC）が 60,000 ドルで取引されているときに ETF 株を購入した場合、週末にその価値が 15% 下落する可能性があります。その間、株を売却することはできません。対照的に、実際のビットコインは 24 時間 365 日取引できるため、市場の変動に柔軟に対応できます。
#5 税金の影響
原則として、ビットコインまたはビットコイン ETF に関連する各取引は課税対象イベントとして扱われ、投資家は 1 年間にわたってドル建てでキャピタルゲインとキャピタルロスを追跡する責任があります。
このシナリオでは、ETF 発行者は通常定期的にレポートを提供するため、納税申告の手続きが簡素化されるため、ETF 投資家には有利です。
IRS は保有期間に基づいてビットコイン ETF 関連のキャピタルゲインを評価します。たとえば、短期の利益は長期の利益とは異なる課税対象となります。
1 年未満保有したビットコイン ETF 株を売却する場合、キャピタルゲインは通常の所得税率で課税され、その税率は 10% から 37% の範囲です。逆に、売却前に 1 年以上保有した場合、長期キャピタルゲインには低い税率、具体的には 0%、15%、または 20% が適用されます。
#6 経営体制と手数料
ビットコイン保有者は投資を直接管理する役割を担っており、これには暗号通貨ウォレットのセキュリティの確保や取引のための信頼できる取引所の選択が含まれます。
対照的に、ビットコイン ETF に投資する場合、発行会社は、暗号通貨を金庫に安全に保管し、市場価格を監視するなどの運用面を管理します。
しかし、ビットコイン ETF 株の取引には通常、より高いコストがかかります。ブラックロック、フィデリティ、ヴァンエックなどの企業が提供するほとんどのビットコイン ETF は、0.25% の取引手数料を請求します。すべてのビットコイン ETF 保有量の 60% 以上を占めるグレイスケールの GBTC は、取引ごとに 1.5% の手数料を課します。
ビットコインや、自分が所有するその他の暗号通貨の取引には、多くの場合手数料がかかることに注意する必要があります。たとえば、自己管理型ウォレットでは、ネットワーク手数料を支払う必要がありますが、これは大きく変動する可能性があります。取引所ウォレットでは、メイカー/テイカー手数料を支払います。
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#7 エコシステム
ビットコイン ETF は企業の株式と何ら変わらないため、従来のポートフォリオに簡単に組み込むことができます。ただし、他の暗号資産に直接変換することはできません。
ビットコインの完全な所有権を従来のポートフォリオに直接統合することはできませんが、暗号通貨取引所で他のデジタル資産と簡単に取引したり、ラップド ビットコイン (WBTC) を通じて分散型金融 (DeFi) の機会に参加したりすることもできます。
