U.Today によると、イーサリアム ネットワークは今年初めの Dencun アップグレード後、デフレ状態からインフレ状態に移行した。Cancun と Deneb のアップデートを組み合わせたこのアップグレードは、スケーラビリティの向上とトランザクション手数料の削減を目的として設計された。このアップグレードでは、レイヤー 2 のロールアップ ストレージを安価にするために、Proto-Danksharding と一時的なデータ ブロブが導入された。しかし、オンチェーン データ会社 CryptoQuant の最近の分析によると、このアップグレードによってイーサリアムは意図せず再びインフレ状態になったようだ。

CryptoQuant の分析によると、Dencun のアップグレードにより、Ethereum でバーンされるトランザクション手数料の額が構造的に減少し、ETH の総供給量がデフレ状態を維持するほどには減少していないことが示されています。歴史的に、バーンされる手数料の総額は、ネットワーク アクティビティの増加またはトランザクションの総数と直接相関しています。Dencun のアップグレード前は、ネットワーク アクティビティの増加によりバーンされる手数料が増加し、結果として ETH の供給量が減少しました。しかし、この相関関係は Dencun のアップグレード後に崩れ、バーンされる手数料の総額はネットワーク アクティビティと一致しなくなりました。

CryptoQuantの研究責任者であるJulio Moreno氏は、EthereumネットワークはDencunアップグレード後に構造的に下向きの変化を遂げたと指摘しました。ネットワークのアクティビティが活発だったにもかかわらず、平均取引手数料とバーンされた手数料の合計は大幅に減少しました。Dencunアップグレードは、ユーザーが支払う取引手数料を削減しただけでなく、バ​​ーンされる手数料の総額も削減しました。これにより、ETHの総供給量はデフレを維持するほど減少しませんでした。その結果、バーンされた手数料の総額は2022年9月のMergeアップグレード以来の最低水準に達し、ETHの新規供給量はMergeアップグレード以来最速の1日当たりの速度で再び増加し始めました。このETHの新規供給量の急速な増加は、バーンされた手数料の減少と現在のネットワークアクティビティ率と相まって、Ethereumネットワークのインフレ化につながっています。