著者：Ryan Yoon & Yoon Lee、Tiger Research
編集者: Felix、PANews
キーポイント：
● インドのブロックチェーン市場は成長しています: インドには若い人口、強力な技術的人材プール、そして支援的な政府政策があります。 Web3 テクノロジーは広く採用されており、2023 年の世界暗号通貨採用指数では第 1 位にランクされています。
● 税制改革と規制の変更：2024 年の第 1 四半期に、インドの税制と規制環境は、過剰な TDS (源泉徴収税) やキャピタルゲイン税率の調整、変更など、Web3 業界とブロックチェーン業界に大きな変化をもたらしました。仮想通貨への取引所の規制が強化されました。
● 投資とエコシステム開発: 規制環境の不確実性にもかかわらず、インドの Web3 エコシステムは投資を引き付け、成長し続けています。第 1 四半期にはブロックチェーン業界への新規投資が明らかに不足していましたが、一部のプロジェクトはまだ建設中です。
1. インドのブロックチェーン市場の現状
以前のレポート「インド Web3 市場の概要」で強調したように、インドは世界のブロックチェーン市場で急速に重要なプレーヤーになりつつあります。この成長を促進するいくつかの重要な要因は、1) 若い人口構造、2) 豊富な技術的才能、3) 技術革新を促進する政府の政策です。さらに、インドの人口は 14 億人を超えており、Web3 サービスを広く採用するには理想的な環境が整っています。 Chainalies の Global Cryptocurrency Adoption Index 2023 によると、インドはインドの Web3 市場の成長を反映して、昨年の 4 位から 3 つ順位を上げて世界第 1 位にランクされました。
インドの Web3 エコシステムは急成長しています。特に重要な Web3 ハブであるバンガロールでは、1,000 社を超えるアクティブなスタートアップ企業によってサポートされています。 2023 年には投資額は減少しましたが、投資頻度は安定しており、市場の成長が続いていることがわかります。さらに、インド政府は Web3 テクノロジーを徐々に採用し、CBDC プロジェクトを通じてデジタル ルピーを試験的に導入し、国家的なブロックチェーン フレームワークの構築を推進しています。最初の禁止からサポートへのこの態度の変化は、ブロックチェーンの可能性への認識と、健全なテクノロジーエコシステムの育成への取り組みを浮き彫りにしています。
2. 2024年第1四半期の変更点
2.1 予想される税制の変更
インドのブロックチェーン市場の関係者らは政府に対し、次期2024～25年度予算で仮想通貨取引による利益に対する1％のTDS（源泉徴収税）と30％のキャピタルゲイン税を引き下げるよう求めている。
出典: CoinDCX
TDS は通貨実現に対して 1% の税金を課すため、投資家にとって特に負担がかかります。たとえば、1,000ルピー相当のビットコインを販売した場合、取引手数料（0.2％と仮定して2ルピー）を除く、998ルピーの1％に相当する9.8ルピーが課税されます。
Esya Centerの報告書によると、2022年に税金が発表されて以来、インドの取引量は90％激減した。これに応じて、ブロックチェーン産業協会やバーラトWeb3協会などの業界団体や関係者は政府に対し、TDSを0.01％に引き下げ、株式市場と同様に仮想通貨取引の損失を利益と相殺できるようにするよう求めた。
インドのブロックチェーン業界は、仮想通貨利益に対する30％の税金と1％の源泉徴収税（TDS）が維持された2月に発表された暫定予算に失望した。これらの決定が総選挙前に行われたことを考えると、当時は課税構造に大きな変化は予想されていなかった。税制改革は4月か5月の選挙後に実現すると予想されている。業界は依然として、規制の明確化、1% TDS の廃止、全体の税率の引き下げなどの調整に期待を抱いている。
2.2 世界的な暗号通貨取引所のブロック
出典: コインテレグラフ
2023年12月、インド計画委員会はマネーロンダリング法に違反したとして9つの仮想通貨取引所に通知を発行した。 2024年1月にはさらなる規制措置が展開され、金融情報局（FIU）はバイナンス、クラーケン、OKXなどの主要な世界的仮想通貨取引所に対し、インドのアプリストアからアプリを削除するよう要請した。これらの要求にはすぐに対応し、関連するアプリが Apple App Store と Google Play Store から削除されました。 OKXはまた、現在の規制枠組みの下で仮想通貨取引所が直面する重大な課題を強調し、インドでの事業を4月30日までに停止すると3月に発表した。
昨年、コインベースがインドでの新規顧客の受け入れを停止したことにより、インドの仮想通貨取引所の規制状況が大きく変わり始めた。 Coinbase CEOのブライアン・アームストロング氏は、この決定はインド準備銀行からの非公式な圧力によるものだと述べた。
幸いなことに、同年3月、取引所KuCoinは金融情報局（FIU）から承認を受けた最初の世界的な取引所になったと発表し、規制に大きな変化をもたらした。この承認により、KuCoin は確立された規制の枠組み内でユーザーの獲得を開始できるようになります。第 1 四半期のこの変化は、インドにおける規制の強化の変化を明らかにしています。
2.3 投資エコシステムの開発
規制環境の不確実性にもかかわらず、インドの Web3 エコシステムは成長し続けています。最近、Core Foundation はインドの Web3 エコシステムの発展を促進するために 500 万米ドルのイノベーション基金を立ち上げました。 Solana と CoinDCX も 320 万ドルの開発者サポート プログラムを開始しました。これらの大規模なサポート パッケージは、これらのプロジェクトがインド市場で抱いている信頼を示しています。
2.4 新規ファンド
出典: AFKゲーミング
Stanはインドのブロックチェーンeスポーツ企業で、今年1月にプレシリーズAの資金調達を完了し、CoinDCXや他の投資家から270万ドルを調達した。スタンはブロックチェーンゲームコミュニティを構築しており、独自の公式NFTをリリースすることに加えて、マーケットプレイスプラットフォームの立ち上げを発表しました。
2024 年の第 1 四半期には、ブロックチェーン業界への新規投資が明らかに不足していました。投資活動の低迷は、AI テクノロジーに対する世界的な関心と資本の流れの高まり、およびインドで続く規制の不確実性という 2 つの主な要因の影響を受けている可能性があります。
2.5 その他の変更点
Web3 やブロックチェーン エコシステムをサポートする取り組みにもかかわらず、企業は事業をドバイやアブダビなどの地域に移しています。この変化は主に、インドの規制の曖昧さと厳格な税制を回避することによって引き起こされています。特にドバイは、所得税や法人税の免除などのインセンティブを備えた仮想通貨ビジネスを誘致しています。
インドの仮想通貨取引所 Mudrex もインドの投資家に米国のビットコインスポット ETF を提供しており、ブラックロック、フィデリティ、フランクリン・テンプルトン、バンガードの 4 つのスポット ETF をサポートしています。
最後に、CoinDCXは破産したKoinexと合併し、Koinexユーザーの資産引き出し問題を解決し、一部のユーザーを獲得しました。 CoinDCXはインドで初めてユニコーンとなった仮想通貨取引所で、現在評価額は21億5000万ドルで、合併後はその影響力がさらに拡大すると予想されている。
3. 結論
インドのブロックチェーン市場が現在直面している最も重要な問題は、包括的な税制改革の必要性です。投資家の流入は、大きな市場発展につながるというよりは、価格を押し上げるだけのように思えるかもしれませんが、投資家はより健全な市場環境に貢献し、画期的なプロジェクトに多大な支援を提供する可能性を秘めています。
さらに、選挙後に新政権が定めた政策の方向性は、インドのブロックチェーン市場の将来を再構築する上で極めて重要となる。これらの選挙の結果とその後の政策決定は、市場が現在の課題を克服し、その可能性を最大限に発揮できるかどうかを決定する重要な転換点となる可能性がある。
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