テザーは、USDTが初の法定通貨に裏付けられたステーブルコインであるという地位のおかげで、長い間ステーブルコイン分野を支配してきました。

しかし、過去数年間で新たな強力な競争相手がステーブルコイン市場に参入し、USDT（USDT）に競争を挑んできました。

2024年以降、CircleのステーブルコインであるUSD Coin（USDC）の取引量は増加傾向にあります。

決済大手のVisaによると、USDCの月間取引高は2023年12月に初めてUSDTを上回った。

2024年3月、USDCの取引量は着実に増加し始め、USDTの取引量が減少する一方で、その優位性を維持しました。2024年3月24日、USDCはUSDTのほぼ5倍の取引量で週を終えました。

2024年4月21日、USDTの週次取引量の減少傾向は続き、890億ドルに縮小しましたが、USDCは4,550億ドルに増加しました。

USDCは2018年にローンチされましたが、すでにステーブルコイン市場全体の20%に達しています。

暗号通貨取引所OKXの2024年1月のレポートによると、ステーブルコインのリーダーシップをめぐる戦いは明らかにUSDTとUSDCの間で行われており、この2つを合わせるとステーブルコイン市場全体の90％を占めることになる。

オンチェーンデータによると、USDC は暗号通貨の機関投資家による採用を吸収している。機関投資家が強気相場を牽引すると予想されるため、これは USDT の覇権を脅かす可能性がある。

ステーブルコインは機関投資家を引き付けるために競争している

暗号通貨市場は、新規コイン公開（ICO）時代の詐欺的なプロジェクトで溢れていた市場から、今年初めのスポットビットコイン上場投資信託の承認を受けて大手機関投資家が参入する市場へと、長年にわたって大きく進化してきました。

ビナネの元CEO、チャンポン・ジャオ氏が5月2日にXに投稿したように、暗号通貨市場は成熟しており、「コンプライアンスが非常に重要となる」「新たな段階」に足を踏み入れた可能性がある。

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コンプライアンスへの重点により、暗号通貨市場に参入する新たな投資家の波を引き付けたい企業間の競争が活発化しており、コンプライアンスに準拠したステーブルコインが勝利することになる。

この点において、これまで準備金の信頼性に疑問を投げかける報道の対象となってきた USDT は課題に直面している。

フィンテック企業兼仮想通貨取引所YouHodlerの市場責任者ルスラン・リエンカ氏はコインテレグラフに次のように語った。

「USDTは透明性と規制が欠如したオフショアステーブルコインであり、一方USDCは米国当局によって厳しく監視されている。」

Tether は、オフショア銀行の租税回避地とみなされているイギリス領バージン諸島に拠点を置いています。対照的に、USDC 発行者の Circle はマサチューセッツ州ボストンに拠点を置いており、米国の管轄下にあります。

USDC が、完全に規制された透明性の高いステーブルコインとして自らをブランド化する戦略は、テザーにその社会的イメージの改善を迫っているのかもしれない。4 月 1 日、同社は米国公認会計士協会による「ゴールド スタンダード」の独立監査を完了した。

米国と欧州で今後導入される規制の枠組みは、規制に準拠するユーザーが USDT よりも USDC を使用するようになる要因となる可能性があります。

4月17日、米国議会でラミス・ギリブランド決済ステーブルコイン法案が提出された。法案が成立すれば、米国市場のすべてのステーブルコインに影響を及ぼすことになる。

テザーが米国当局の承認を得たいのであれば、世界最大の市場の一つを逃さないよう、オフショア拠点を変更する必要があるだろう。

欧州連合市場では、今後の暗号資産市場の規制枠組みにより、6月30日からステーブルコイン発行者は電子マネー発行者として登録することが義務付けられます。

Circle は、今年後半に規制が全面的に施行されることを見越して、ユーロに連動する USDC の姉妹版である EURC を有利な立場に置いた。

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2023年3月21日、Circleはフランスの規制当局にデジタル資産サービスプロバイダーのライセンスを申請しました。

プレスリリースによると、この許可により、Circleは登録デジタル資産サービスプロバイダーになることができ、「Circleは主力製品を欧州市場に投入できるようになり」、「新制度下でMiCA準拠の電子マネートークンとなるプロセスを開始できる」という。TetherはまだEUで電子マネー発行者になるための申請を行っていない。

USDC の取引量の統合は、テザーが無視してはならない兆候かもしれない。これが標準になれば、テザーはステーブルコインの王者としての地位をすでに失っているかもしれない。