少し前に、RWA が通貨界の焦点の 1 つとなり、議論が巻き起こりました。もちろん、多くの人が RWA について楽観的であることは驚くべきことではありません。しかし、実際には、RWA についてはまだいくつかの異なる意見があるはずです。頭の悪いものではなく、包括的に見ると、RWA 資産の開発にはまだ長い道のりがあります。現在、さまざまな国のブロックチェーン規制が不完全であるという前提の下で、RWA もより大きな規制を持っています。リスク。
RWAとは何ですか
RWAとはReal World Assetsの略で、現実世界の資産と訳されますが、要するに、現実世界のさまざまな資産をトークン化し、ブロックチェーン上で流通・取引できるようにするというものです。従来の資産の流動性が向上し、オンラインで商品を購入するのと同じように資産を購入できるようになります。同時に、資産のトークン化のもう 1 つの利点は、比較的理解しやすいことです。ブロックチェーン チェーンには改ざん防止機能があり、虚偽や偽造を隠すことが不可能であるため、RWA 資産が提案される前から、資産のトークン化とブロックチェーン技術の現実の産業への応用については、実際に伝統的な金融業界で言及されていました。ブロックチェーン技術の応用シナリオに関して言えば、RWA はこのシナリオの本質は同じです。
現実の業界の多くの資産、最も一般的な例は不動産資産のトークン化であり、さまざまな種類の株式、負債などはすべて、私たちがよく使用する USDT も含めて、トークン化された実物資産の一部です。理論によれば、USDT は現実世界の米ドル現金のトークン化であり、他の同様の例には、負債トークン、株式トークン、および金に裏付けされたトークンなどの貴金属トークンが含まれます。
市場がRWAを重視する理由
上記からわかるように、RWA は新しい概念ではなく、実際には 2017 年かそれより前からブロックチェーン業界に統合されており、通貨業界でゆっくりとユーザー グループを確立しており、現在では主に人々によって言及されています。なぜなら、DeFiの繁栄により、RWA資産を活用する方法がさらに増えるからです。
DeFi のプレイ方法としては、ステーキング、レンディング、DEX トランザクション マイニング、AMM 流動性マイニング グループ LP などが挙げられますが、RWA 資産の場合、暗号通貨を借りるためのUSDT の誓約や通貨の形成など、同様の操作も実行できます。市場に流動性を提供するAMMなど、仮想通貨であれば基本的にDeFiのゲームプレイが当てはまります。
DeFiサマーが強気市場を爆発させた後、実際、私たちがプレイするDeFiのほとんどは依然としてRWA資産ではなくネイティブ暗号資産であるため、開発ルールの観点から、RWA資産とDeFiは深く統合されることになります。これにより、従来の財務の柔軟性が向上します。
つまり、ブロックチェーンの発展から判断すると、RWA資産の繁栄は必然であり、市場がRWAを重視するのも不思議ではありません。
同時に、もう 1 つの重要な点は、従来の金融が最後の可能性を開発し、ミレニアル世代の若者に従来の金融資産を宣伝できるように、既存の非効率性を変えるために RWA が暗号化業界に浸透する必要があるということです。財務面でも業界の几帳面さが表れます。
次世代が伝統資産を引き継いで購入することは難しい 新世代の投資家が基本的に仮想通貨の認知度が高いのは、伝統資産の配当が非常に高いためです。小さい。 。たとえば、私たちがよく話題にする現在の不動産価格は限界に近づいており、不動産は人々の所得水準と密接に関係しており、これが若い世代の早期配当期が終わった理由です。人材は従来の資産を引き継ぐことはありませんが、新興の投資資産クラスとして、仮想通貨には依然として一定の配当期間があるため、ミレニアル世代は基本的に仮想通貨を受け入れることに前向きです。
RWA が直面する法的リスク
RWA の本質は依然として、トークン化された Apple 株や金 ETF、トークン化された不動産などの伝統的な資産です。それらの利点は当然、暗号通貨ユーザーの購入基準を下げ、取引を容易にすることです。しかし、RWA はまた、一連の問題のうち、最大のものは法的リスクと規制上の問題です。
USDTを例に挙げると、USDTは以前に「追加発行」により多くの論争に直面していましたが、現在市場で主流の準拠ステーブルコインはUSDCです。 RWAに基づいて発行されたBUSDは少し前に規制当局によって抑制され、それによりBinance Exchangeは主要なステーブルコインとしてのBUSDを放棄することになりました。したがって、RWA資産の主な問題が実際に表面化したことがわかります。
USDTの取り締まりの主な理由は、監督が未熟であることです。USDTはその誕生以来、通貨サークル内および通貨サークル外のさまざまな場面で広く使用されてきました。たとえば、国内の外国為替管理にとって、USDTとステーブルコインは非常に重要です。優れたソリューション ツールである USDT は、マネーロンダリングなどの違法な犯罪行為にもよく使用されますが、テザーはこの種の行為を取り締まっていますが、依然として繰り返し禁止されています。
同時に、他の RWA 資産に USDT の影響を及ぼした場合、そのような RWA 資産の匿名性はさらに向上し、違法な外国為替やマネーロンダリング、または保有する不適格な投資家などの違法かつ犯罪行為がさらに増加することになります。これらの RWA 資産はシステムのリスクを増大させます。
もう一つの例は、株式と債券のトークン化です。私たちが証券会社から株式を購入するために口座を開設する場合、それらは少なくとも中国証券監督管理委員会などの機関によって厳しく規制されています。これらの資産が実名である場合、不動産にも同様のことが当てはまります。これらの資産がトークン化されると、収益化や恣意的な譲渡や売却によりさらなる問題が生じる可能性があり、これらの問題は一連の監督を引き起こし、さらなる発展を妨げることになります。ブロックチェーンの。
RWA 資産のアンカリング RWA 資産には依然としてアンカリングの問題があり、最も一般的なのはステーブル コインのアンカリングです。これは、RWA 資産の背後に対応する担保が必要であり、USDT が疑問視される前はその担保が十分であるかどうかが鍵となります。一般に、この状況では、資産が十分であることを確認するために監査機関による定期的な監査が必要です。同時に、監査に加えて、規制当局によっても認識される必要があります。一定の範囲内であればリスクはコントロール可能です。
要約する
RWA資産は、ブロックチェーンが伝統的な資産を統合するための最初のステップであり、伝統的な金融業界の技術アップグレードの鍵でもありますが、将来のブロックチェーンの発展に伴い、RWA資産の普及と人気は大きなトレンドになるでしょう。しかし、現時点で RWA の主な問題は依然として規制姿勢にあり、RWA 資産が普及すれば、一方では現実世界の金融化の度合いがさらに高まることも意味します。金融化の改善は、経済の繁栄につながる資本移動の加速を意味しますが、かつてのように、住宅は生活のためにのみ使用できましたが、現代の産業革命の発展により、より多くのリスクがもたらされます。住宅には居住的属性だけでなく、財務的属性もあり、2008 年の金融危機も引き起こしました。したがって、RWA の資産にとって、これはまだ始まりに過ぎません。合理的に動作できるようにするためには、継続的に調査および改善する必要があります。