注: 元の記事は di0nix によって書かれました。

この記事では、Alcor が開始した流動性プールに関連する新機能である集中流動性について見ていきます。簡単に言えば、集中流動性により、流動性プロバイダーは特定の価格範囲内で資金を展開できるようになり、それによって資本の利用効率が向上します。この記事では、集中流動性とは何か、集中流動性がどのように機能するかについて詳しく説明します。

私たちの最良の味方、流動性/為替比率チャートにご挨拶を申し上げます。

私の説明はすべてこの図に基づいて説明します。この図を理解すれば、すべてが簡単になります。具体的な例から始めましょう。24 個の WAXP と 12 個の EOS を含む流動性プールを作成すると仮定します。 「交換比率」(token_ratio) は、これら 2 つのトークンの量の比率を表します。これは 24:12、つまり 2 に相当します。

图片

今すぐ交換したい人がいる場合、2 WAXP を与えると約 1 EOS が得られ、その逆も同様です (*)。別の人が WAXP を EOS に交換したい場合、1 EOS を取得するには、2 ではなく 2.4 WAXP を与える必要があります。なぜ？なぜなら、最初の交換後、フロープールの交換比率が 2 から 2.4 に変化したからです。

(*) 実際には、2 WAXP を与えると 0.923 EOS を受け取ります。スワップ前後のトークン数の積は同じままでなければならない (24x12=288) ため、プール内に保持する必要がある EOS の数は 288:26=11.077 であることに注意してください。交換前のEOS数は12でしたので、交換後のEOSは12-11.077=0.923となります！

图片

最初の交換では 1 EOS を取得するために必要な WAXP は 2.2、最終的な交換比率は 2.4 です。2 回目の交換では 1 EOS を取得するために必要な WAXP は 2.6 で、最終的な交換比率は 2.9 です。 3 回目の交換では、1 EOS を取得するために必要な WAXP は 3.2 で、最終的な交換比率は 3.6 です。4 回目の交換では、1 EOS を取得するために必要な WAXP は 4.0 で、最終的な交換比率は 4.5 です。 , 1 EOS を取得するために必要な WAXP は 5.1 で、最終的な交換比率は 5.9 です。ご覧のとおり、プール内で失われる EOS が多いほど、1 EOS を取得するために必要な WAXP も多くなります。

上記を理解したら、為替比率と流動性のチャートを理解できるようになります。流動性プールはあなたによって作成されるため、最初の EOS を 2.2 WAXP で販売し、2 番目の EOS を 2.6 WAXP で販売し、3 番目の EOS を 3.2 WAXP で販売し、3 番目の EOS を 4.0 WAXP で販売したようなものであることを忘れないでください。4 番目の EOS と 5 番目の EOS 5.1 WAXPで販売されています。以下の図に示すように、最初の EOS が販売された後の交換比率は 2.4 になり、2 番目の EOS が販売された後の交換比率は 2.9、次に 3.6、4.5、5.9 となります。

图片

ただし、上のグラフでは状況を直感的に理解できません。各長方形は 1 EOS の価値がありますが、各長方形の面積は異なります。次に、それぞれが等しい面積を持つ曲線で構成される、少し異なる形状を描くことができます (以下を参照)。

图片

誰かがこのプールを使用していて、EOS を WAXP に交換したい場合、最初は 1 EOS を 2 WAXP に交換できます (つまり、流動性プールは 2 WAXP を失います)。これと同じ理由で、さらに多くの EOS が交換されます。次のようなことが起こります。

图片

交換比率が増加すると、流動性プールは EOS を失い、WAXP を獲得します。交換比率が減少すると、流動性プールは WAXP を失い、EOS を獲得します。

従来の流動性プールの最大の弱点は、ほとんどの資産が塵の中に残ることです。

それは正しい！その理由を理解するために、一般的な例を見てみましょう。 1 WAXP が $0.30 の価値があり、1 EOS が $0.60 の価値があると仮定します。取引所を使用すると、2 WAXP を 1 EOS に交換でき、その逆も同様です。当社の流動性プールでは、交換比率も 2 (2 WAXP が 1 EOS と交換) です。この場合、交流のためにプールを利用する人はほとんどいないでしょう。しかし、EOS の価格が 0.60 ドルのままで、WAXP の価格が突然 0.60 ドルに上昇した場合、最初の交換業者は 1 EOS を 2 WAXP と交換できるため、多くの人が私たちのプールを利用するでしょう。これはいつまで続くのでしょうか？おそらく交換比率が 1 に達するまで、つまり 1 EOS が 1 WAXP と交換されるまでです。すごくないですか？しかし、そうではありません。

图片

覚えていると思いますが、プールには 24 個の WAXP があり、WAXP の価格が $0.30 から $0.60 に上昇したにもかかわらず、交換されたのは 30% 未満の 7 WAXP だけでした。残念ながら、当社が請求する手数料はこの 30% に直接比例します。残りの70％はどうなるのでしょうか？塵の中に集まると、まるで存在しなかったかのようです。

一元的な流動性: すべての資産が利用できる範囲を選択してください。

従来の流動性プールと比較して、集中型流動性プールは非常にシンプルです。つまり、流動性プールの最大交換比率と最小交換比率を設定するだけで済みます。スワップ比率がこの範囲内にある場合、流動性プールは完全に WAXP または EOS に変換され、100% 使用されます。以下に 4 つのグラフがあり、1 つの従来型流動性プールと、異なるスコープを持つ 3 つの集中型流動性プールを示しています。

图片

希望する交換比率の範囲を制限なく選択できるため、どの範囲内でプールが流動性を提供するかを独自に選択できます。

複数のポジションをオープンしますか?もちろん！

もちろん、同時に複数のポジションをオープンすることもできます。たとえば、ラージ ポジションの交換比率範囲を 1 ～ 3 に設定し、スモール ポジションの交換比率範囲を 1.5 ～ 2.5 に設定します。他の人は、あなたとは異なるスコープで流動性プールを開くことができますが、あなたと同じ資産ペア (この例では WAXP と EOS) を使用しており、これらはすべて同じプールの一部になります。理解を容易にするために、これらのポジションを長方形を使用して個別に表し、それらを同じチャートに結合します。

图片

したがって、集中流動性を使用する流動性プールは少し城に似ています。これらはすべての流動性プロバイダーからのポジションの組み合わせであり、それぞれに両端と合計流動性があります。集中型流動性の長所と短所 以下は集中型流動性の長所と短所です。興味があると思います。アドバンテージ：

  • 特に将来の交換比率の変動幅を慎重に選択することにより、資産を最大限に活用し、プール内の同じ資産でより大きな利益を得ることができます。

  • 交換に集中型流動性プールを使用することには大きな利点があります。流動性が集中しているため、大量の資産が交換された場合でも交換比率はあまり変わりません（従来のプールよりもはるかに小さい）。集中流動性プールの作成者であるあなたは引き続き手数料を受け取ることができ、他の人は現在の交換比率でより多くの資産を交換できるようになります。

  • 最大および最小の交換価値を選択して、希望の範囲内でプロジェクトに流動性を提供できます。

欠点がある

  • 無常の喪失！交換比率が選択した 2 つの極端な値をすぐに超えると、流動性を提供するために損失を被ることになります。一時的な損失は、流動性プール内の流動性プロバイダーの資産の価値と、それらの資産を単に保有している場合の価値との差です。

（一元化された）流動性の提供で皆さんの幸運を祈ります。

*注意: この記事は一般科学の目的のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。