香港の現物ビットコイン（BTC）とイーサ（ETH）上場投資信託（ETF）は、香港の規制当局が4月30日の開始を承認したことから、米国のETFとは大きく異なるものとなるだろう。

発行体の1つであるChinaAMCのレポートによると、同社のスポットビットコインおよびイーサリアムETFは、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の暗号通貨インデックスのパフォーマンスを追跡します。償還は法定通貨と暗号通貨ファンドの両方で利用できます。さらに、ChinaAMCの暗号通貨ETFは、米ドル、香港ドル、中国元の3つの通貨建てになります。投資資産運用会社のBOCI-Prudentialと暗号通貨取引所OSLがETFの保管人として機能します。

前述の2社は、発行会社ハーベスト・グローバルのビットコインおよびイーサリアムETFの現物資産も保管する。BOCIとOSLは「過剰な証拠金要件、ショートポジションの見逃しによる価格プレミアム、ロールロスなどの問題を効果的に解決し、ビットコインとイーサリアムのリアルタイムの価値をより正確に反映します」とハーベスト・グローバルのスタッフは声明で述べた。

一方、香港を拠点とするハッシュキー・キャピタルは、ボセラ・アセット・マネジメントと共同で、ビットコインとイーサリアムのスポットETFを立ち上げる予定だ。暗号通貨ETFの将来について、同社のスタッフは次のように書いている。

「仮想資産スポットETFの承認と、通貨保有申込メカニズム（投資家がビットコインやイーサリアムを直接使用して対応するETF株を申し込むことができる）の革新的な導入により、香港、さらにはアジアにおける仮想資産市場の発展がさらに促進され、より多くの世界的な資本流入が引き寄せられると期待されます。」

4月24日、ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、香港のビットコインETFの管理手数料は0.3％から0.99％の範囲になると述べた。これは、一部の発行者が年間0.25％未満の手数料を請求している米国のスポットビットコインETFよりもはるかに高い。「香港では、これらのビットコインとイーサリアムのETFをめぐって潜在的な手数料戦争が勃発する可能性がある」とブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏はコメントした。

香港スポット暗号ETFの構造（ブルームバーグ）

ETF発行者3社は、香港の規制対象仮想通貨取引所OSLとHashKeyでETF株を発行し、償還する。投資家は毎日、現地時間午前11時までに株を現金に償還するか、現地時間午後4時までに仮想通貨を引き出すことができる。BOCIプルデンシャルが全発行者の保管人となり、マーケットメーカーにはヴィヴィアン・コート、ヴァーチュ・ファイナンシャルなどが含まれる。

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