弱気市場は、市場活動の衰退であるだけでなく、さまざまなブロックチェーンプロジェクト/取引所のレイアウトにおける「落とし穴」の始まりでもあります。これは、市場が未発達なときに開始されるため、部外者にとっては理解するのが難しくありません。アップチームが生き残るためには利益を得る必要があり、その利益の源泉となるのは、夢に向かって息詰まるユーザーたちであり、あるモノが市場で流行すると、それが彼らの利益を得る道具になるという現象です。分散化と分散化を区別していません。それとも、人間の性質によってのみ存在する集中化なのでしょうか。

集中型取引所の落とし穴

集中型取引所には逃走などのリスクがありますが、集中型取引所で短期間にプレイする場合はリスクは比較的低いです。たとえば、取引後すぐにコインを引き出し、あまり長く滞在しすぎず、契約のレバレッジや財務管理に参加しないことで、99％の落とし穴を回避できます。結局のところ、人々が本当に必要としているのは、中央集権化がそれほど公平ではないということです。適切に管理すれば、リスクは実際には比較的低くなります。

現在の集中型取引所には基本的に裁定取引の機会がありません。収益を上げたい場合は、初期の頃とは異なり、プロジェクトの分析と理解に頼って売買取引を行うことしかできません。マーケットメーカーの出現により、ほとんどの取引所がコピーされるようになりました。裁定取引の機会はほとんどなくなり、もし「裁定」の機会を見つけたとしても、そのほとんどは隠れた罠である可能性があります。

例えば、以前Binanceがローンチプールステーキング活動を行っていた際、TUSDをBinanceに預けて参加したいという人もいたが、手持ちの通貨を売却してTUSDに交換すると不足する可能性があるため検討するという。取引所に行って主流通貨を担保にしてUSDTを貸し出し、その後USDTを使ってTUSDに交換し、最終的には利息を支払うための収入が得られ、通常は為替レートが残ります。ステーブルコイン間の取引は比較的安定しているため、ここには「ある程度の不確実性」が存在する可能性があります。

しかし、実際に運用を行ってみると、ローンチプール活動が終了する頃になると、TUSDとUSDTの価格が比較的大きく変動し、TUSDの価格がUSDTに対して相対的に下落し、最終的に利益が見込める状態に転じたことが判明した。終了後はさらに下落が拡大し、最終的に参加者は小損で終わるしかなかった。

投資家は裁定取引の機会がどのくらいの期間存在するかを明確に認識できず、特定の重要な要素を無視します。たとえば、TUSD と USDT の間の為替はほとんどの場合安定していますが、特定の需要シナリオが発生すると、このバランスが崩れます。最初に参加した人が最初に利益を得ることができ、2 番目に参加した人がその代金を支払うことになります。

分散型アプリケーションにはさらなる落とし穴がある

ブロックチェーンに長く留まった後、多くの人は分散化を熱望し、すべてが分散化された方法で開発されるべきだと考えていますが、これは完全に当​​てはまります。分散環境には常に多くの落とし穴が埋められており、それらの罠の多くは他の人によって意図的に埋められており、まさに「三体問題」の暗闇のように獲物の到着を辛抱強く待っているハンターのようなものです。森林法も恐ろしいですが、分散化はブロックチェーン業界の「政治的に正しい」方向性です。注意が必要であることはわかっていても、オープンに議論するのは簡単ではありません。

かつてのように、ネギを切るために取引を行っていたブックメーカーは、ピンの挿入やプロジェクトのインサイダーシッピングなどの古い手法を使用してユーザーに損失を与え、ネギを切るという目的を達成することができました。派手な方法でお金を失うこと、そしてそうせずにお金を失う方法を知ること。多くの人が一部の DApp プロジェクトの操作メカニズムや重要な詳細を理解できないのは、まさに彼らが理解できないからこそ、潜在的なユーザーを引き付けるためにうまく隠蔽できるのです。株式市場はファンドが争う主戦場です。

分散型 DApps で最も一般的な落とし穴はスワップ取引です。これは、チェーン上の人々のアクションのほとんどがトランザクションによって実行され、MEV クリップがこの方法で生成されるためです。たとえば、売買の差額を取引することによって実行されます。買いたい場合は、最初に買ってから少し高い売り注文を出します。逆も同様です。各取引で得られる利益は小さいかもしれませんが、それが積み重なり続ければ、非常に大きな利益になる可能性があります。このタイプのクリップはイーサリアム チェーンでも非常に一般的です。

Starknet のようなスロー チェーンにも多くの罠があり、Starknet はエアドロップへの期待から多くのスタジオやプロフェッショナル ユーザーの注目を集めており、これが Starknet チェーン上のトランザクションの急増につながり、トランザクションの確認数も増加しました。この時間は多くの人にとって容認できないものですが、これは主に Starknet でエアドロップが行われる可能性があるためです。プロジェクト間で使用することに意欲的です。トランザクション時間の延長により、一部の人々はチャンス、特にスワップトランザクションにチャンスを見出しています。現在、Starknet 上のいくつかのゲームと NFT プロジェクトに加えて、その半分はトランザクションに関連するスワップ プロジェクトです。プロジェクト側は、Starknet で裁定取引の機会を生み出す要因の 1 つであると考えています。

たとえば、braavos ウォレットでは、誰かが wstETH を取得するために lido ステーキングに参加し、その後、wstETH と ETH の間に 5% の金利差があることに気づきました。つまり、ETH を使用して wstETH を生成することを誓約した後、それを使用します。 wstETHをETHに戻すには必要なガス代などの諸費用に加え、交換取引のためにwstETHをmyswapに入れてもETH収入の20％が得られる可能性があります。同様に、この裁定収入も理由もなく現れることはありません。同様に、この 20% の収入も、疑いを持たない投資家によって損失されたものに違いありません。他のチェーンでの集約トランザクションは現在一般的であるため、これは基本的に不可能です。スワップ プログラムは適切なトランザクション パスを選択し、それによって中間者によって引き起こされる損失を軽減し、トランザクションを迅速に確認することでユーザー スワップもさらに削減します。損失のリスクを回避し、ユーザーに競争力のある見積もりを提供します。

ただし、Starknet ではこのステップがまだ成熟していません。チェーンの公式最適化が十分に行われていないため、非常に大きな価格変動が発生します。この場合、大きなファンドはあまり多くのスワップを実行できません。 、myswapプロジェクトチームは、ユーザーをwstETH取引と交換に参加させるための活動を開始することに熱心です。さらに多くの Starknet エコロジカル プロジェクトがユーザーを引き付けたいと考えており、ユーザーの参加を誘致するためにさまざまな派手なプロジェクトが登場しており、エンドユーザーはこれらの未熟なプロジェクトにお金を払っています。

もう1つの例は、layerzeroに対するエアドロップの期待が高いため、多くの人がlayerzeroとの対話を計画しており、一部のプロジェクトもユーザーの期待を利用しているということです。最も一般的なのは、クロスチェーン対話のコストが高いため、一部の人が不注意になるということです。人々はある程度の資産を失います。最近のとあるプロジェクトのzksyncやarbitumのlayerzeroのクロスチェーン機能で、プロジェクト側がまずクロスチェーン契約で手数料を高め(5u程度)に設定してからTwitterでKOLを探すというケースが発生しています。 Layerzero の zksync のクロスチェーン機能は実際に市場に存在しないため、ユーザーは「2 つ食べられる」ことを期待しています。クロスチェーンが完了した後に資金が枯渇していることがわかります。非常に大きいので、後でエアドロップがあり、たとえ損失が大きくても、何千ものトランザクションがチェーン上で生成されます。同様に、たとえば、LayerZero 上の NFT のクロスチェーンでは、この機能が登場すると、一部のプロジェクトの手数料が 10u を超える場合があり、クロスチェーン動作に参加するウォレットはますます増えています。この機能により、ユーザーの消耗料金はさらに減少すると考えられますが、初期のユーザーはその費用を支払いました。

もちろん、チェーン上には多くの同様の状況があり、多くの人々がさまざまなシナリオで資産を失っています。この状況の主な理由は、ユーザーにとって、プロジェクトに参加するかどうかに関係なく、プロジェクトに参加するかどうかです。考えるのに 1 分もかからず、このプロジェクトを理解できるのはわずか 1 分程度です。しかし、長い間待っていたハンターにとって、彼らはこのプロジェクトのゲーム ルールを熟知しており、知っています。そこに含まれる重要な情報は、たとえチェーン内で豊富な経験を持っていたとしても、最終的には損失につながる罠を仕掛けることです。

要約する

ブロックチェーンは実際には暗い森であり、分散型であっても集中型であっても、特に DApp によってパッケージ化されたアプリケーション シナリオが多すぎます。実際、ほとんどのプロジェクトは現在、ユーザーに補助金を提供するためにエコロジートークンに依存しています。プロジェクト側は、機関から得た投資と発行されたトークンを使用して、開発者グループをサポートし、通貨価格をサポートするだけでなく、使用中のプロジェクトのコストを補助します。 、プールを追加したり、ユーザーを集めるための活動を行うことはお金を費やすことに相当し、この状況は徐々に変わりつつあります。

少し前に、プロジェクトの創設者は、プロジェクトの主な目的は利益を上げて持続可能にすることであり、利益の源は当然ユーザーの支出であると述べました。ユーザーがお金を失った場合にのみ、プロジェクトはお金を稼ぐことができます。将来的には、このシナリオはますます一般的になるだろうと信じています。ユーザーにとって、コインで投機する予定がある場合、それが深く使用されているプロジェクトであれば、コインで投機するだけで済みます。他の補償（エアドロップなど）を受け取った場合、損失となる可能性があります。