業界ウォッチャーによると、総ロック価値（TVL）でイーサリアム最大の再ステーキングプロトコルであるEigenLayerは、「大きな」利回り危機に直面する可能性があるという。

デリバティブ取引所3Janeの匿名ビルダーであるチュドノフ氏によると、EigenLayerのTVLの急速な成長により、プロトコルがアクティブ検証サービス（AVS）の能力を超え、大幅な利回りの低下につながる可能性があるという。同氏は4月22日のXの投稿で次のように書いている。

「EigenLayer の TVL は 150 億ドルを超えていますが、AVS がセキュリティのために実際に必要とするのはその 10% 未満であり、つまり利回りが急落する可能性があります。」

Xの発表によると、EigenLayerは4月16日にすべての流動性ステーキングトークン（LST）の制限を解除した。EigenLayerは4月10日にメインネットでローンチされた。

出典: EigenLayer

ユーザーが EigenLayer 経由で LST をステークすると、自動的にノード オペレーターに委任され、ノード オペレーターはデポジットを使用して EigenLayer 上の AVS を確保し、ステーク報酬を受け取ります。ステーク報酬の一部はユーザーに渡されます。

しかし、プロトコル上のアクティブ検証サービスでは、セキュリティのためにステークされるイーサがはるかに少なく、将来的に問題を引き起こす可能性があるとチュドノフ氏は述べている。

「問題は、どのAVSも150億ドルどころか15億ドルのセキュリティを必要とすることはないということです。Proof-of-Stakeのポイントは、ステークの価値が不正行為をするバリデータから得られる潜在的な利益よりも高いということです。」

CointelegraphはEigenLayerにコメントを求めた。

EigenLayer は、流動性ステーキングプロトコル Lido に次いで、イーサリアムで 2 番目に大きいプロトコルです。DefiLlama によると、EigenLayer の TVL は過去 1 か月で 16% 以上増加し、現在は 141.5 億ドルとなっています。

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アルトコインの価格が下落するにつれて、AVS がオンチェーン上の余剰資本を保持するインセンティブがなくなるため、この問題は悪化する可能性があります。最初の解決策は、セキュリティ予算要件を増やすために一連のトークン発行を行うことですが、これは一時的に「問題を先送りする」ことになるかもしれません。

しかし、EigenLayerを分散型金融（DeFi）エコシステムに組み込み、LSTのユーティリティをさらに高めることで、恒久的な解決策を提供できる可能性がある。チュドノフ氏は次のように述べている。

「[EigenLayer]エコシステムが[Liquidの再ステーキングトークン]とその上の金融プリミティブを介してDeFiエコシステムにさらに深く根付くことができれば、これははるかに守りやすい堀となり、AVSはわずかなコストで物事を理解するための時間を増やすことができます。」

ソラナ：期待と現実。出典：Cointelegraph

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