ビットコインの半減期がまたもや到来した。これまでで4回目だが、今回はこれまでと異なり、初めて機関投資が重要な役割を果たした。

ビットコインの半減期は歴史的に、1 つの本質的な類似点と関連付けられてきました。それは、半減期のしばらく後に BTC 価格が急騰することが多いことです。

コミュニティは4回目の半減期が同じ道をたどるかどうかまだわかっていませんが、2024年のビットコイン半減期についてはすでにいくつかの点が異なっています。

2020年の半減期以降、暗号通貨のユーザーベースは少なくとも400%増加

最初の半減期以降、ビットコインの新規生成速度は低下していますが、需要は止まっていません。

さまざまな情報源によると、2020年5月に発生した前回のビットコイン半減期以降、世界の暗号通貨ユーザーベースは少なくとも約4億人増加した。

ケンブリッジ・センター・フォー・オルタナティブ・ファイナンス（CCAF）の推計によると、2020年の世界の仮想通貨保有者の数は約1億人だった。仮想通貨取引所Crypto.comの推計によると、2023年末までに世界の仮想通貨ユーザー数は5億8000万人にまで急増する。

2023年1月から2023年12月までの世界の暗号通貨ユーザー数。出典：Crypto.com

ビットコインは時価総額で世界最大かつ最古の暗号通貨であるにもかかわらず、暗号通貨エコシステム全体と比較するとユーザー数が少ないようです。

Technopediaのデータによると、2024年時点で世界人口の約2.7%がビットコインを所有していると推定されており、これは約2億1900万人に相当します。これが正確であれば、Crypto.comの計算によると、4年前の7100万人のビットコインユーザーから約208%増加することになります。

ビットコインや他のほとんどの暗号通貨では、オンチェーン取引分析では長期保有者と失われた BTC やその他の要因を区別できないことが多いため、ユーザー数の推定は 100% 正確ではありません。

2024年の半減期前のビットコインの上昇はこれまでに見られなかった

ビットコインの4回目の半減期と過去3回の半減期との最大の違いの一つは、2024年の半減期前に価格が驚異的な上昇を見せたことだ。

以前のサイクルでは、ビットコインの価格は半減期前ではなく半減期後に急上昇を記録し、半減期の約1年後に新たな史上最高値が記録されました。

たとえば、ビットコインは2020年の半減期前には、以前に設定された最高値の2万ドルを突破しませんでした。そのサイクルでは、ビットコインの価格は半減期の10か月後にようやく最高値を超えました。今回は状況が大きく異なります。

現在のサイクルでは、ビットコインは半減期イベントの直前に史上最高値に達し、2024年3月13日に73,600ドルの記録を樹立しました。

このようなブレイクアウトはこれまでに見られたことがなく、eToroの仮想通貨アナリスト、サイモン・ピーターズ氏を含む複数のアナリストもこれに同意している。

鉱山会社は今回の半減期に「より良い状態」

半減期前のビットコイン価格のかつてない上昇は、マイナーがマイニングコストをよりコントロールできるようになったため、マイニング業界にプラスの影響を与えた可能性がある。

「前回の半減期と比べると、負債水準の低下や電気代などのコスト管理の改善など、マイナーは全体的に好調のようだ」とフィデリティ・デジタル・アセットの調査ディレクター、クリス・カイパー氏はコインテレグラフに語り、次のように付け加えた。

「今回のサイクルでマイナーを助けているのは、半減期前の価格上昇だ。これもまた、以前のサイクルでは見られなかったことだ。」

2020年5月の3回目の半減期以降、ビットコインのマイニングエネルギー消費量は大幅に増加し、約50テラワット時（Twh）から2024年4月18日に99Twhに急増した。

ビットコインのエネルギー消費。出典：Digiconomist

同時に、再生可能エネルギー源によって駆動されるビットコインネットワークのエネルギー消費量も増加しており、ビットコインESGフォーキャストによると、2024年1月時点で再生可能エネルギーはBTCマイニング消費の54.5％を占めている。CCAFのデータによると、2020年9月時点でこの数字は39％となっている。

米国でスポット BTC ETF による初のビットコイン半減期が発生

2024年のビットコイン半減期に関する最もわかりやすい点の1つは、この半減期が米国でBTC上場投資信託（ETF）が有効になる初めての半減期であるということです。

長年の努力の末、スポットビットコインETFは2024年1月に取引を開始し、機関投資家にビットコインへのエクスポージャーをもたらしました。

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ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏によると、スポットビットコインETFは「大成功」しており、これは明らかにビットコインの需要の急増を反映しているという。

出典: エリック・バルチュナス

取引初日以来、10のスポットビットコインETFすべてを合わせると保有量が少なくとも22万BTC増加しており、これは執筆時点で約140億ドルの価値がある。

ブラックロックのスポットビットコインETFは、10のBTC ETFの中で最も多くの資金流入を集めており、その保有量は取引開始時のわずか2,621BTCから4月18日には273,140BTCへと10,000%以上急増した。

M2のCEO、ステファン・キンメル氏は次のように述べた。

より広い視点で見ると、半減期は注目を集めていますが、私たちはそれがより大きな物語の一部に過ぎないことを認識しています。ETF、量的緩和、半減期の合流が市場の将来の輪郭を決定づけるでしょう。

ビットコインはよりグローバルに分散化され、安全になった

ビットコインは、ネットワークのセキュリティと分散化の面でも大幅に改善されました。2020年以降、新しいビットコインのほとんどが中国本土で採掘され、ビットコインはより分散化されたネットワークとして登場しました。

わずか4年前、中国でのビットコインマイニングは、世界のビットコインの総マイニングハッシュレートの約80％を占めていた。ハッシュラボマイニングの創設者ジャラン・メレルド氏によると、2024年2月現在、ビットコインマイニングの最大の国は、総ハッシュレートの40％を占める米国、次いで中国とロシアで、それぞれ15％と12％を占めている。

2019年9月から2022年1月までのビットコインハッシュレートの地理的分布。出典：CBECI

「鉱山労働者が安い電気料金の恩恵を受けるためにアフリカやラテンアメリカに移住しているため、この地理的分散化は続いている」とメレルド氏は語った。

さらに、ビットコインのブロックチェーンは、前回の半減期以降ハッシュレートが5倍に急増したため、攻撃に対する耐性が強化されました。

「ネットワークを攻撃するには、現在5倍の計算能力とそれに伴う電力供給、電気インフラ、マイニングハードウェアが必要だ」とハッシュラボ・マイニングの創設者は指摘した。

雑誌: ビットコインの半減期でゲームが盛り上がる、Shrapnel の「シンプルな」秘密が明らかに: Web3 Gamer