#ENA 利下げの期待はなく、利下げが延期される可能性が高い。短期的に（6月までの2か月）再び困難になるだろう。弾も持っていないので、寝転がって観るしかない。

広場で見た ENA の説明には誤謬が多すぎるので、その中で最も共通する 2 つの点を簡単に説明します (ENA は市場を空売りしているため上昇し続ける、ENA の空売り手数料率の損失により利用者は減少する)切り離されてから急落します）。 (私は自分の言葉に責任を持っており、引用したデータは公式ホワイトペーパーからのものです)

まず、USDE（ethena-labsが計画している安定通貨）が生成されると、実際に取引所で短期契約が開かれます。例えば、1u相当のETHをプレッジして1usdeを生成すると、ethenaは1u相当のETHを（「店頭決済」により）デリバティブ取引所に委託し、1u相当のETHを証拠金としてショートETH/をオープンします。 USD ポジションのインバース永久契約。このように、リベットは1usdeを1uに相当させ、安定させます。 (たとえば、ETH が 50% 下落した場合、現時点で空売りがなければ、以前に 1u の価値があると約束した ETH は実際には 0.5u の価値しかなく、この時点で生成した usde は実際には 0.5u の価値しかありません。しかし、以前に空売りがあったため、ETHが半分に下がったとき、空売りの利益は2倍になり、この時点での実際の担保はまだ1uの価値があったと推測することもできます。 ) では、なぜ ENA がショートするのかというと、市場が上昇すると ENA も上昇し、市場が下降すると ENA も上昇します。

次に、収入の問題でございますが、収入源は大きく二つございます。 1 つは ETH の担保からの収入 (これらの ETH は usde の合成から得られます)、もう 1 つは空売りの資金調達率から得られます。前述したように、USDE は同等の担保の空売りを通じて安定性を確保しています。無期限契約の空売りには資金調達率があり、ほとんどの場合、資金調達率はプラスになります。つまり、空売りは追加の空売り資金調達手数料を (買いポジションから) 得ることができます。近年のデータによると、マイナス調達金利の割合は約10％（つまり、資金を使う必要がある確率が10％、空売りが発生する確率が90％）という統計もあります。元本損失の問題は、ユーザーの利息を返済できないという問題につながります（10枚のカードのうち1枚はレッドカードです。レッドカードを引くと1元を失います）。他のカードを使った場合、あなたは 1 元を獲得します。他のカードが引き続けられ、あなたはお金を失ってしまいますか?)。したがって、USDE が金利損失により分離するのではないかと心配するのも間違いです。

とにかく、本当にコインについて詳しく知りたい場合は、公式のホワイトペーパーを読んだほうがよいでしょう。いわゆる認知とは、他人から聞いた認知の拡張だけではなく、それがどこから始まるのかを見つけ、学び、自分の論理を使って分析し、それを実際の状況と組み合わせることです。もちろん、私の言ったことは正しくない可能性もありますので、修正は大歓迎です。最後に、誰もが現物株を保有し、レバレッジの低い契約を使用するように努めるべきです。そうすれば、人生は平和でエキサイティングなものになるでしょう。