ビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）に流入ゼロの日があることは全く普通のことであり、商品自体の失敗と誤解されるべきではないとブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は述べている。

セイファート氏は4月16日のXの投稿で、ほとんどの日、米国のETFの「大多数」は資金流入ゼロだが、これは特定のセクターのどのETFにとっても全く普通のことだと述べた。

「どの日でも、ETF の大半のフロー数はゼロになりますが、これはごく普通のことです。米国には約 3,500 の ETF があります。昨日はそのうち 2,903 のフロー数がちょうどゼロでした。」

出典: ジェームズ・セイファート

複数の市場評論家は、米国ベースのビットコインETFへの流入が少ないことに懸念を表明した。ブラックロックのビットコインETFは、今週4月12日から4月15日までの2営業日連続で流入があった唯一のETFだった。

ブラックロックは4月12日から15日の間に資金流入があった唯一のファンドだった。出典：ファーサイド・インベスターズ

セイファート氏は、この資金流入は懸念材料ではなく、新規資金流入の記録方法から判断するとほとんどのETFで一般的なことだと述べた。

ETFが新たな流入や流出を記録するには、「創設ユニット」で発行される新たなファンドシェアの発行または破棄を正当化するほどの需要と供給の不一致がなければならないとセイファート氏は説明した。

「これは、供給と需要のミスマッチがある場合にのみ発生します。そして、そのミスマッチは、基礎市場への参入を正当化するほど大きくなければならず、創造単位よりも大きなミスマッチでなければなりません」とセイファート氏は付け加えた。

設定単位は、ETF 株が設定および償還される「ロット」です。

「各ETFは異なる規模の設定単位を持つことができます。スポットビットコインETFの場合、5,000株から50,000株の範囲の株のブロックです」と彼は述べた。

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過去6営業日のうち4日間、米国の10のスポットビットコイン商品すべてで純流出が見られ、グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）からの売りが新規ファンドへの流入をはるかに上回った。

ファーサイド・インベスターズが発表した4月16日のETFフロー暫定データによると、GBTCは7,940万ドルの流出を経験した。ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）も同様で、1,290万ドルの流出となった。

4月14日と15日には、すべてのETFを合わせた純流出額はそれぞれ5,510万ドルと3,670万ドルとなった。

GBTCからの流出額は新規ファンドへの流入額を上回った。出典：Farside Investors

ビットコインETFの最近の純流出は、ビットコインが数日にわたって平均以下の価格変動を見せた後のことで、TradingViewのデータによると、ビットコインは週で7.8%下落して63,723ドルとなっている。

トレーダーや市場の専門家は、中東における地政学的緊張の高まりと、現在4月20日に予定されているビットコインの半減期イベントがボラティリティの主な原因であると指摘している。

雑誌: Ethena のステーブルコイン モデルの本当のリスク (あなたが考えているものとは違う)