香港の規制当局は最近、ビットコインとイーサリアムのスポット上場投資信託の申請を承認したが、ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、現在の大手プレーヤーの不足と高額な手数料の可能性により、香港のETF市場は米国ほど好調に推移しない可能性があると予測している。

バルチュナス氏によると、香港のビットコインおよびイーサリアムETF市場は5億ドルの流入を生み出す可能性があるが、これは米国におけるブラックロックのスポットビットコインETF製品だけで150億ドルを超える流入と比べると小さい。

香港スポットBTC ETFは米国より小さい

香港証券先物委員会（SFC）は4月15日、HashKey Capitalと提携したChina Asset Management、Harvest Global Investments、Bosera Asset ManagementのスポットビットコインおよびイーサリアムETF商品に対して原則承認を与えた。

香港はデジタル資産の中心地としての地位を確立しようと決意しており、今回のスポット仮想通貨の承認は大きな節目となるが、香港では米国のように大規模な流入は見られないかもしれないとの憶測もある。

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はツイッターで、香港ETF市場に5億ドルの流入が見込まれると予想し、250億ドルと見積もる別の予測と議論した。

バルチュナス氏によると、香港ETF市場に大手プレーヤーが存在しない、またこれらの発行者が高額な手数料を請求する可能性があるといった主な要因が、商品に対する需要を阻害する可能性があるという。

ETFアナリストらは、米国の巨大企業に比べると、国内の潜在的な発行体は小規模だと付け加えた。米国には、世界最大の資産運用会社であるブラックロックや、運用資産（AUM）が5兆ドル近くあるフィデリティなど、金融界の巨人がいる。

手数料に関しては、バルチュナス氏が推測したように1～2％では、米国のETFプロバイダーが0.25％以下を提供しているため、香港のビットコインETF発行者にとっては競争力がないかもしれない。

CryptoPotatoが以前報じたように、現在スポットビットコインETFに1.5%の管理手数料を課しているグレイスケールは、ETF市場の成熟に伴い、徐々に手数料を引き下げていく予定だと述べた。

同社の運用手数料は競合他社に比べて大幅に高く、利益を記録し続けているブラックロックなどの競合他社と比べると継続的な流出が見られている。

米国でスポットイーサリアムETFはいつですか?

一方、バルチュナス氏によると、香港の現物ビットコインETF市場は、大手プレーヤーが関与し、中国本土の投資家がこの商品にアクセスできるようになれば、上昇する可能性があるという。

米国のスポットビットコインETF市場は香港よりも大きいが、スポットイーサリアムETFが承認された最初の管轄区域の1つである香港は米国よりも優位に立つ可能性がある。

米証券取引委員会は、2024年1月に10件近くの申請を承認して以来、時価総額で世界第2位の仮想通貨であるイーサの価格を追跡する同様の製品の承認に消極的であるようだ。

ブラックロック、グレイスケール、フランク・テンプルトン、フィデリティ、インベスコなどが、スポットイーサリアムETFの申請者となっている。アメリカの規制当局は、他の申請の延期に続き、ブラックロックとフィデリティのイーサリアム申請に関する決定を最近延期した。

しかし、一部のアナリストは、米国SECによるスポットイーサリアムETFの承認は2024年には行われない可能性があると考えている。

ブルームバーグのアナリストが香港のビットコイン、イーサリアムETFの今後について警告を発する、という記事が最初にCryptoPotatoに掲載されました。