ビットコインコミュニティが4月20日頃に予定されている半減期イベントに近づくにつれ、市場への影響に対する懸念が高まっている。10xリサーチの調査責任者、マルクス・ティーレン氏によると、ビットコインマイナーは半減期後の数か月で最大50億ドル相当のBTCを売却する可能性がある。今回の売りは、同様のイベント後にマイナーから多額の資金が流出した過去のサイクルを反映する可能性がある。
シーレン氏は4月13日付のアナリストノートで、この売り圧力により、過去のサイクルと同様に、ビットコイン価格は半減期後4～6か月間横ばいになる可能性があると指摘した。例えば、2020年の半減期後、ビットコイン価格は5か月間9,000ドルから11,500ドルの狭い範囲に留まった。歴史が繰り返されるなら、大幅な価格変動は今年10月頃まで実現しないかもしれない。
半減期に向けて、マイナーはビットコインを蓄積する傾向があり、一時的な需給不均衡につながり、歴史的に価格上昇につながっています。このパターンは、2024年初頭にビットコインの価格が74％急騰し、3月14日に史上最高の73,734ドルに達したときに明らかになりました。しかし、その後、価格は4月中旬に63,000ドルを下回るまで調整されました。
シーレン氏はまた、最近大幅な下落を経験したアルトコインへの潜在的な影響についても強調した。同氏は、半減期とその後のアルトコインの値上がりには相関関係があるかもしれないが、過去のデータによれば、そのような値上がりは通常、半減期の約6か月後に始まると示唆した。
特に注目されたのは、世界最大のビットコインマイナーであるマラソン社で、同社はかなりの在庫を積み上げており、半減期後には収益の急激な減少を防ぐために徐々に売却される可能性が高いとシーレン氏は考えている。現在、マラソン社の1日あたりの生産量は28～30 BTCだが、半減期後は1日あたり14～15 BTCに減少すると予想されている。この段階的な売却戦略は他のマイナーにも採用される可能性があり、1日あたり最大1億400万ドル相当のBTCが売却される可能性がある。
この戦略は、最近の価格上昇の一因となった半減期前の需給不均衡を逆転させることを狙っている。先週、マラソンのCEO、ピーター・ティール氏（有名な起業家と混同しないように）は、半減期後の同社の損益分岐点は1BTCあたり約46,000ドルで、利益が維持できると述べ、半減期後の6か月間に大幅な価格変動が起きる可能性は低いことを示唆した。
暗号通貨コミュニティが注視する中、半減期後にマイナーが採用する戦略は、今年後半のビットコインの市場動向を形作る上で重要な役割を果たすだろう。
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