今年3月のアメリカのインフレに関する最新データは、連邦準備制度理事会による早期の利下げへの期待に打撃を与えた。この展開は民主党にとって打撃であり、米国経済がどう成長しようと高金利は有権者の感情を悪化させる可能性がある。

出典: 米国労働統計局

先物市場はやや楽観的で、今年後半に1回か2回の利下げを示唆していた。しかし、金融政策は予期せず方向転換する可能性がある。経済学者のラリー・サマーズ氏は、金利が実際に上昇する可能性は15～25％だと示唆している。サマーズ氏はまた、一度に剃れる新しいひげについて冗談を言ったが、これは複雑な経済問題に対するシンプルな解決策への期待を反映しているのかもしれない。

インフレ動向とその政治的影響

経済の安定性を測る上で極めて重要な3月のコアインフレ率は目標から外れ、現在は3.8％と連邦準備制度理事会（FRB）の目標のほぼ2倍となっている。ジェイ・パウエルFRB議長は厳しい状況に直面している。トランプ政権が将来的に経済政策をとれば、大量強制送還や新たな関税などの措置を通じてインフレがさらに高まる可能性があるからだ。皮肉なことに、FRBは超党派の姿勢を強固に維持しているが、数回の利下げは経済的な圧力を緩和し、バイデン氏の次の選挙に役立つかもしれない。

ある程度の経済的利益があるにもかかわらず、一般のアメリカ人は苦境に立たされている。インフレは2年前よりは落ち着いており、景気後退は回避されたかもしれないが、自分の家を買う余裕がなく、まだ両親と同居していたり​​、共有スペースに押し込まれている人たちにとっては、それは冷たい慰めにしかならない。金利が下がれば彼らの状況は直接改善されるだろうが、トランプ大統領就任の可能性による民主主義の将来についてのより広範な懸念は、大多数の有権者の共感を得られず、大げさだと一蹴されている。

世論調査はこうした乖離を反映している。最近のファイナンシャル・タイムズとミシガン・ロスの世論調査では、経済の好転にかかわらず、経済問題ではさまざまな層でバイデンよりトランプが支持されていることがわかった。中絶と移民の問題も有権者の好みに影響しており、多くの有権者にとって重要な要素である移民問題ではトランプが優勢となっている。

出典: フィナンシャルタイムズ 経済予測と不確実性

昨年の景気後退の悲観的な予測は根拠がないことが判明した。経済学者は当初、今年複数回の利下げを予想していたが、その回数は時間の経過とともに大幅に減少した。現在、利下げの期待は底をつき、経済予測が依然として極めて予測不可能であることを示している。

Investopedia の経済ライブ ブログでは、消費者心理は若干落ち込んだものの、インフレは依然として大きな懸念事項であり、マネー サプライが重要な指標となっていることが指摘されました。Bokeh Capital Partners の Kim Caughey Forrest 氏は、3 月の時点で 2.34 兆ドルに達した流通マネーが、潜在的なインフレ傾向についての洞察を提供していることを強調しました。

ボストン連銀のスーザン・M・コリンズ氏は、2%のインフレ目標達成までの道のりは予想よりも長く、利下げが延期される可能性を示唆しているとコメントした。同氏は、利下げが最終的に実施されることに楽観的である一方、その時期は不確実であり、経済データの進展次第であると認めている。