オンチェーンの規律は、ネットワーク心理学を理解し、ビットコインのサイクルの各段階をナビゲートするためのますます強力なツールであることが証明されています。ビットコインのサイクルは、各サイクルの特殊性にもかかわらず、非常によく似た基本パターンに従い続けています。

前回のサイクルと比較すると、保有者の現在の行動は、拡大段階の最も加速した段階に先立つ 2020 年 12 月を彷彿とさせます。

スマートマネー: 市場が熱狂期に入り始めると、長期保有者がコインをより集中的に動かしていることがわかります。現在、LTH は過去 1 か月間で 1 日あたり平均 16,800 ビットコインの供給を減らしています。以前のサイクルでは、この分配の動きは弱気市場に移行するまで約 7 か月間続きました。これは、このプロセスの約 50% をすでに通過したことを示しています。

新規参入者の収益性: 経験豊富な投資家が売却する一方で、この圧力は新規参入者によって吸収され、価格が上昇するにつれて未実現利益を蓄積し始めます。歴史的に、ボラティリティは短期保有者の貪欲さの最大の原動力であり、市場ではそれが再び高まり始めています。現在、短期保有者の MVRV は 1.23 で、過去 2 サイクルのピークを示した 1.80 バンドからは依然として遠い位置にあります。

この動向を分析すると、STH の貪欲さが増し、経験豊富な投資家が徐々に利益を実現することで流動性が拡大し、このサイクルでさらに大幅な上昇の余地があるようです。

グスタボ・ファリア著