複数の友人が「金利を下げるのは良いことじゃないの？なぜ金利が下がるの？」と私に尋ねました。

実際には、利下げ後に金利が下がるのではなく、利下げ後に金利が下がるのです。

流通市場の観点から見ると、通貨業界では「良いものはすべて悪い」というよく言われた言葉があります。なぜなら、良いニュースが生まれる前に、銀行家は市場を整理しなければならないからです。

マクロ的に見ると、金利引き下げの始まりは金利上昇の終わりであり、経済が金利上昇と高金利の時期を経験しているとき、実は流動性が最も緊張しているのです。しばらく太っていた人が、すぐに痩せたいと思うのと同じです。もちろん、体重を減らすのは健康的ですが、最初に体重を減らしたときが、最も太っていて、最も不健康で危険なときです。 。歴史上、利下げの開始時に多くの危機が発生しました。

実体経済の観点から見ると、金利引き下げは景気刺激を目的としています。したがって、利下げ開始当初は実体経済にとって最悪の時期である可能性があるが、ビッグパイETF導入後は米国株式市場との相関性が以前よりも高くなっている。

さらに、フェン兄弟には別の論理があります。実物市場でも投機市場でも金利が引き下げられようとしているため、レバレッジの高いローンを先に返済し、金利引き下げ後に貸し出すことで金利コストを削減できます。

最も重要なことは、高金利が続いた後に利下げ開始時に危機が起きた歴史や、利下げ開始時に米国の株価が下落したという歴史があるため、市場にはある程度のコンセンサスが形成されているということだ。そのため、利下げ予想よりも前に売りが始まる可能性があり、実際に利下げ開始時点で金利が低下する可能性や、利下げ前に事前に金利が低下し始める可能性もあります。