ミニ プログラム: 投資銀行/機関の見解を毎日レビューする
1. シティ：中国の通年のGDP成長率予測を5％に引き上げ
シティグループ・グレーター・チャイナの首席エコノミスト、ユー・シャンロン氏は最近、年初以来、中国の経済指標は期待を下回ったことよりも、予想を上回ったことのほうが多く、不動産下落の兆しが見え始めているとの記事を書いた。そして、成長安定化政策の新たなラウンドにより、その実施が加速されました。 「少なくとも景気循環の観点からは、中国の中期経済成長見通しについて過度に悲観的になる必要はないと考えている。」シティグループは最近、今年の中国のGDP成長率予想を当初の4.6％から5％に引き上げたと述べた。通期の成長目標は達成できると見込まれている。 (中国新聞社)
2. シティ：日本の株式市場は3つの主要な短期リスクに直面している
シティグループの国際市場チーフストラテジスト、坂上良太氏はレポートの中で、日経平均株価は勢いを失い、３万８０００─４万１０００ポイントの間で変動しており、いくつかの要因により短期的には低迷が続く可能性があると述べた。まず、日本の大手企業は業績に関して保守的な将来見通しを示す可能性がある。第二に、日銀が今後の見通し報告でインフレ期待を引き上げれば、円高となり早期利上げ観測が高まる可能性がある。最後に、株式の短期投資家は日本から中国に移る傾向があるかもしれない。
3. モルガン・スタンレー: 米国株式市場の動向は、投資家が経済が「着陸しない」と強く信じていることを示している
モルガン・スタンレーの株式ストラテジストらは、米国株式市場の最近の傾向は、投資家が経済成長が加速すると予想される「非着陸」シナリオを消化し始めていることを示していると述べた。投資家はここ数カ月間、インフレが高水準から緩和する一方で経済が緩やかに成長する「ソフトランディング」に向けた準備を進めてきた。 「しかし、マクロデータと株式市場の動向は、ノンストップの結果を裏付け始めている」とマイケル・ウィルソン氏率いるモルガン・スタンレーのストラテジストらはノートで述べた。金融、エネルギー、工業など、通常は経済成長に関連するセクターは今年これまでのところいずれも好調で、S&P500種の年初来上昇率9%を上回っているほか、景気に敏感なもう一つのセクターである素材も好調だ。モルガン・スタンレーは、米国債利回りの動向も市場の景気敏感株のパフォーマンスに影響を及ぼすだろうと述べた。
4. ゴールドマン・サックス：今後12か月で欧州株式市場は米国よりも良いパフォーマンスを示すと予想される
ゴールドマン・サックスのストラテジストらは、この地域は現在、特に金融、エネルギー、消費者裁量などのセクターで歴史的水準に比べて大幅な割安で取引されているため、欧州株は今後12カ月で米国をアウトパフォームする可能性が高いと述べている。シャロン・ベル氏率いるストラテジストらは、欧州は世界的なＰＭＩの回復、特に製造業サイクルの上昇や６月からの利下げ期待から恩恵を受けるとの見方を示した。今後の景気循環の回復に向けて、銀行やエネルギーなどのセクターに加え、M&A活動の緩やかな増加からも恩恵を受ける小型株を買うことを推奨している。しかし、彼らは、この地域には、低い自己資本配分、低い流動性、低迷する経済成長傾向、政治/規制問題など、いくつかの構造的な問題が継続していると考えています。これを念頭に置くと、投資家は今後もヘルスケア、テクノロジー、高級品などのセクターへの投資を続ける可能性が高い。
5. ゴールドマン・サックス：ユーロ圏の賃金上昇率の鈍化により、欧州中央銀行は利下げを加速すると予想される
ゴールドマン・サックスのエコノミストらはリポートで、ユーロ圏加盟２０カ国の賃金伸び率は今後数カ月間鈍化し続ける見通しで、欧州中央銀行が利下げを加速する可能性が高まるとの見方を示した。政策当局者らは、昨年末に賃金の伸びが鈍化しているという証拠が示されたにもかかわらず、ユーロ圏のインフレが続く可能性を懸念しており、賃金の伸びは彼らにとって中心的な懸念となっている。実質賃金が適正水準に近づき、労働市場が現在の記録的な逼迫から解放され始めるにつれ、賃金上昇率の鈍化は続くだろう。 「賃金の伸びは今年下半期に大幅に減速すると予想しているが、そのほとんどはインフレの直接的な影響によるものだ。これによりＥＣＢは利下げペースを加速し、おそらく６月から始まるだろう。」
6. バークレイズ：ブレント原油価格の上昇はアジアの新興市場の経済成長に若干の悪影響を及ぼしている
バークレイズのアナリストらは報告書で、ブレント原油価格が１バレル当たり８０─８５ドルの範囲から９０ドルに上昇すると、主に石油を輸入しているアジアの新興国経済に若干の悪影響を与える可能性があると述べた。 「われわれの試算では、ブレント価格が10ドル上昇すると、アジアのほとんどの新興国のGDP成長率は比較的緩やかに0.1～0.2パーセント低下するだろう。例外は、石油と天然ガスの純輸出国であるマレーシアだけだ」インドネシアへの影響はより曖昧であるが、原油価格の上昇自体は経済にとってマイナスであるが、原油価格の上昇が一般的な商品価格の上昇の一部である場合、全体的な影響はプラスとなる可能性がある。
7. コメルツ銀行：米国の経済ニュースはドルにとってそれほど重要ではなくなっている
コメルツ銀行の通貨ストラテジスト、ウルリッヒ・ロイヒトマン氏はリポートの中で、金曜日に米国が予想をはるかに上回る好調な雇用統計を発表した後、ドルは当初上昇したが、すぐに利益確定売りに屈し、米国の経済ニュースが重要性を示していると述べた。ドルが減りました。同氏は「米国の経済成長は依然ドルを支える要因かもしれないが、これがドルを大幅に上昇させる理由にはならない」と述べ、現在のドル為替レートと米国の経済成長データは、市場ではコンセンサスに達しているようだ、と述べた。一貫性があるため、たとえ予想外に好調な雇用統計の影響も薄れるだろう。
8. BNPパリバ：ECB会合がクレジット市場に影響を与える可能性は低い
ＢＮＰパリバのアナリストらはノートで、木曜日の欧州中央銀行会合がクレジット市場に影響を与えるハードルは高いと述べた。彼らは、欧州中央銀行が今週金利を据え置くが、今年６月からの１年間で１００ベーシスポイント（ｂｐ）利下げすると予想している。ただし、この期待はすでに織り込まれています。 「われわれの見解では、ＥＣＢ理事会がクレジット市場に影響を与える可能性は低い。クレジット市場は、利下げが差し迫っている限り、正確な利下げ回数には敏感ではない」と述べた。
9. ING: ドイツの工業生産高の増加は経済の緩やかな改善を示している
ＩＮＧのエコノミスト、カールステン・ブレゼスキー氏はノートで、ドイツの第１・四半期の工業統計は景気低迷の終焉を示していると述べた。建設業界の 7.9% 成長は、暖冬の天候と不動産セクター全体の改善により特に心強いものでした。しかし、これは構造的な改善というよりもむしろ循環的な改善であり、生産は依然としてパンデミック前の水準を約8％下回っており、個人消費が今年最初の数か月間経済を圧迫している。 「それでも、ＥＣＢの利下げを見越した金利低下、ガス・電気価格の下落、米国経済の回復力は、今後数カ月でドイツの産業界にさらなる安心を与えるだろう」と付け加えた。
10. 資本経済: 2月の改善にもかかわらず、ドイツ産業の見通しは依然として暗い
キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、フランツィスカ・パルマス氏は、今年最初の２カ月間に生産は増加したが、需要の低迷と競争力の低下により、ドイツの産業セクターの見通しは依然として暗いと述べた。同氏はメモの中で、2月の前月比2.1％増は業界が2024年に良いスタートを切ったことを裏付ける一方、この調査結果は3月の産業活動の前年比縮小と一致していると述べた。これは、新規受注が2013年以来の低水準（流行期を除く）となっており、需要が依然低迷していることを示しており、建設会社は注文キャンセルの急増に直面している。したがって、今年のドイツの鉱工業生産にとって最良の結果は、停滞すると予想することだ。
11. 三菱UFJ：4月の米ドルの動向は今週の米国CPIおよびPPIデータと密接に関連している
三菱ＵＦＪの外為アナリスト、リー・ハードマン氏とアブドゥル・アハド・ロックハート氏はメモの中で、今週は最新の米国ＣＰＩ（水曜）とＰＰＩ（木曜）が発表されるため、４月残りのドルの方向性にとって重要な週となる可能性があると述べた。 「１月と２月に米国のインフレ率が予想外に上昇した後、３月の統計でさらなる予想外の増加があった場合、解釈はより困難になるだろう」と両氏は付け加え、金曜日の非農業部門雇用者数は予想を２０万人上回る純増３０万人となった。 FRBが早ければ6月にも利下げを開始する必要性については疑問がある。
記事の転送元: Golden Ten Data