• ニューヨークの陪審は、テラフォームラボとその共同創設者ド・クォンに対するSECの民事詐欺訴訟の審議を開始した。

• SECは、被告らがいわゆる「アルゴリズムステーブルコイン」であるテラUSDの安定性について投資家を誤解させたと非難した。

ニューヨーク – 米証券取引委員会（SEC）の弁護士らは金曜日、テラフォーム・ラボとその共同創業者のド・クォン氏に対する訴訟を終え、クォン氏と彼の会社がテラUSD（{{UST}}）の安定性と韓国のモバイル決済アプリとの統合について投資家を誤解させたとされる責任があるかどうかを判断するためニューヨークの陪審員団を召集した。

いわゆる「アルゴリズム・ステーブルコイン」は、姉妹トークンであるLUNAとのオンチェーンのミント・アンド・バーンの仕組みを通じて米ドルとのペッグを維持するはずだった。しかし、2022年5月にUSTはペッグを失い、デス・スパイラルが始まり、最終的にTerraエコシステム全体が崩壊し、その結果、時価総額が約400億ドルも消失した。

SECは訴訟の中で、クォン氏と彼の指揮下にあるテラフォームラボが、そのアルゴリズムの性質について一般投資家を欺き、ペッグ制が解除された場合にUSTが「自然に回復」し「自動的に自己回復」することを示唆したと主張した。

しかし、USTをドルに固定し続ける自己修復機能やアルゴリズムの魔法は存在しないとSECは主張した。USTの価値は、機関投資家による大規模取引を含む継続的な取引活動を通じて維持されている。

SECの弁護士ローラ・ミーハン氏は金曜日の最終弁論で、2021年5月の以前のペッグ解除の際に、クォン氏とテラフォームラボは、テラフォームラボのマーケットメーカーとして機能していたトレーディングショップのジャンプと「秘密協定」を結び、介入して数百万ドル相当のUSTをオフチェーンで購入し、価値を膨らませてドルと等価に戻すことを約束したと陪審員に語った。

ミーハン氏は、ジャンプ社の介入後、クォン氏と彼の会社はジャンプ社の関与を意図的に秘密にし、代わりに再ペッグをアルゴリズムの有効性の証拠として利用したかったと付け加えた。

「被告らは何年も嘘をついていた。ブロックチェーンの成功と規模について嘘をつき、アルゴリズムの安定性についても嘘をついた」とミーハン氏は語った。「被告らは今でも、自分たちが本物の会社であり、合法的な会社であるかのようにふるまい続けている」

ミーハン氏の発言が終わりに近づくと、マンハッタンの法廷が静かに揺れ始めた。地方裁判所のジェド・ラコフ判事が冗談で言ったように、「SECの議論の強さ」ではなく、隣接するニュージャージー州で発生したマグニチュード4.8の地震の揺れだった。

防衛側が反撃

テラフォーム・ラボとド・クォン氏の弁護士はSECの後に最終弁論を行ったが、法廷の向こう側にある携帯電話から地震の緊急警報が定期的に鳴る中、弁論は時折中断された。

弁護士ルイス・ペルグリーノ率いる弁護側は陪審員に対し、モバイル決済アプリChaiは実際に、購入代金の返金や流動性の提供など、さまざまな用途にTerraブロックチェーンを利用していたと述べた。

しかし、ペレグリーノ氏の主張は主に、ジャンプ社とテラフォームラボ社の間の「秘密協定」とされるもの、そしてクォン氏と彼の会社がアルゴリズムの性質について投資家に実際に嘘をついたかどうかに焦点を当てていた。

「このメカニズムは、それ自体で機能するコンピュータではありませんでした」とペレグリーノ氏は言う。「それは魔法の機械ではありませんでした…そして誰もがそれを知っていました。」

ペッグを維持するための通貨の鋳造と焼却は市場参加者が行う必要があり、クォン氏とテラフォームラボは「そうではないと主張したことは一度もない」と彼は主張した。その市場参加者にはジャンプのような企業も含まれており、ペレグリーノ氏によるとジャンプは必要に応じてテラフォームラボに流動性を提供するという秘密協定ではなく正式な協定を結んでいたという。

「理性ある購入者は皆、リスクについて知っていた」とペレグリーノ氏は主張し、エコシステムの崩壊という固有のリスクに言及したギャラクシー・デジタルの取引メモを指摘した。

ペレグリーノ氏は、最終的にその崩壊が起こったのは、ウィンターミュート・トレーディング、セルシアス、ジェーン・ストリートなどのヘッジファンドによる壊滅的なショート攻撃の結果であり、テラフォーム・ラボは投資家とともに被害者となったと述べた。

「Terraform は今も存在し、物事をより良くしようと努力しています」と Pellegrino 氏は言います。「Terraform はトランプのトランプハウスではありません。」

テラフォーム・ラボは1月に破産申請を行った。今週初めの証言で、現CEOのクリス・アマニ氏は、同社には約1億5000万ドルの資産が残っており、自身の年俸は300万ドルであると証言した。

いいえ、しない

元CEOで被告のド・クォン氏は、公判中は法廷を欠席していた。クォン氏は、数か月に及ぶ逃亡生活の末、ドバイに向かう途中でコスタリカの偽造渡航文書を使用したとして2023年3月に逮捕されて以来、モンテネグロに滞在している。

クォン氏は罪により懲役刑に服したが、先月保釈され、バルカン半島の国で自宅軟禁状態となった。同国の最高裁判所は現在、米国とクォン氏の母国である韓国からの引き渡し要求を審議中であり、両国とも民事に加えて詐欺罪でクォン氏を裁くことを望んでいる。

クォン氏の最終的な行き先は不明のままだ。

続きを読む: ド・クォンがモンテネグロ刑務所から保釈、テラフォーム・ラボの民事裁判がニューヨークで始まる (coindesk.com)