この期間中、Old Leekは約90万BTC（うちGrayscale Fundからの30万近く）を売却し、「New Leek」ではGrayscale Fund以外の他のETF機関が約50万BTCを購入（Grayscale Fundの残り30万単位を含む）。 ETF機関は80万口を超えています）。

つまり、長期ファンドが90万口を販売し、グレイスケール以外のETF機関が引き取ったのは50万口のみで、残りの40万口は他の個人投資家や大口投資家、市場機関が引き取ったということだ。この観点から見ると、ETF 機関の注文を受ける能力は、市場の他の機関に比べてわずかに強いだけです。 ETF という物語的な出来事がなかったとしても、ビットコインは 70,000 ドル台まで上昇し、売りは市場の買収をはるかに上回っていました。

日々のETFの純流入額を見ると、この時期のETF機関投資家は少し弱いようですが、やはり市場にはそれほどお金がありません。 ETF機関があまり買わないと、他の個人投資家、機関投資家、大口投資家も彼らのセンチメントに影響されて買わなくなったり、売らなくなったりするかもしれない。これが売り圧力に変わる可能性があり、それが市場が低迷している理由の一つだ」最近「弱い」です。

もう一つのポイントは、グレイスケール・ファンドの流出率が市場の予想をはるかに上回っていることであり、例えばJPモルガン・チェースは当初、ETF可決後にグレイスケール・ファンドから30億ドルが流出すると予想していたが、現在ではすでに150億ドルが流出しており、保有資産は大幅に減少している。半分に切られました。

私たちの見解では、ビットコインは 15,000 米ドルから 70,000 米ドル、💰qun+v: 417072555👈 と 5 倍近く上昇しましたが、それらの機関にとっては 10 倍近い利益であったため、売り意欲が強いと考えられます。 。

歴史的に見て、長期保有者は常に強気相場の上昇局面でポジションを減らし、ピーク時と下落局面でポジションを増やすのが通常の現象でもあります。

しかし、BTCの価格が上昇し続け、市場価値が高騰すると、ETFのファンドも枯渇してしまうことがあります。もう1点、ETFファンドは償還が可能ですが、その償還はBTCを売却するグレースケールファンドと同じですので、市場がある程度拡大するとETFを購入できない日が発生します。既存のファンドが競争し、一方的な市況だけが市場に存在することはなくなります。

ETF の物語が終わった後、次の大きな市場トレンドはおそらく連邦準備制度が通貨を発行するまで待たなければならないでしょうが、リアルマネーの印刷もトレンドの原動力です。

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