イーサリアムの合成ドルプロジェクトENAを検証する：強気市場の中での潜在的な「ビッグショート」代替案？
Binance Launchpool で立ち上げられたイーサリアム ステーブルコイン合成ドル プロジェクトである Ethena は、開始から 3 か月以内に 15 億ドルを超える資産が蓄積され、大きな注目を集めました。この人気の急上昇は、市場の期待の高さを裏付けています。しかし、ルナ暴落のような最近の出来事は、「計算された安定した」資産という概念に疑問を投げかけています。
暗号通貨の分野では、Ethena のような革新的なオンチェーン ステーブルコイン プロジェクトは、法定通貨とデジタル資産間の取引における従来の銀行システムへの依存を減らすことで、本質的な価値を保持しています。これは、従来の機関から独立した金融システムを構築するという、サトシ・ナカモトのビットコインに対する当初のビジョンと一致しています。
Ethena は、ETH を原資産として使用することでこの目標を達成します。ユーザーは、stETH 資産をプロトコルにデポジットすることで、USDe ステーブルコインを鋳造できます。 1 ドル前後の安定性を維持するために、プラットフォームは永久契約ポジションを含むヘッジ メカニズムを採用しています。これは個人ユーザーにはよく知られた概念です。
リスクを軽減し、継続的な利益を確保するために、Ethena はさまざまな戦略を採用しています。
流動性リスクを回避するために、stETHをカストディプラットフォームに預けます。
イーサリアム POS コンセンサス システムでステーキングされた資産を利用して追加の収益を得る。
潜在的な利益を得るために、デリバティブプラットフォームで契約ポジション取引を活用します。
利益を最大化するために市場状況に基づいて取引戦略を調整します。
これらの戦略にもかかわらず、固有のリスクは依然として存在します。
ステーキングに関連するセキュリティと安定性のリスク。
無期限契約取引における戦略的ミスやステーブルコインの需要と供給の誤った判断による潜在的な損失。
契約取引の資金調達率に関連するリスク。
stETH 使用時の価格変動による潜在的な清算リスク。
Ethena の哲学は、暗号市場におけるステーブルコインに対する強い需要を満たすことを中心に展開しています。 その人気と成長。
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