今日はBinanceの50番目のマイニングフェーズについて話します。最後のマイニングethfiはおそらく非常に強力でした。このフェーズのEthenaはステーブルコインプロトコルです。私はそれらをすべて見てきました。特別な機能はありません。非常に普通のものです。」ステーブルコインプロジェクトには技術革新がなく、比較的時代遅れです。ですから、建設後に回収すればいいのですが、少し掘り下げていただければ、この時期の通貨価格とプロジェクトの実際の状況についてまだ話さなければなりません。このマイニング期間は 3 日間続き、総供給量は 300,000,000 ENA (トークンの最大供給量の 2%)、初期流通量: 1,425,000,000 ENA (トークンの最大供給量の 9.5%)、総供給量は 15,000,000,000 ENA でした。 。 BNB プール: 240,000,000、FDUSD マイニング プール: 60,000,000 ENA。​

概要

Ethena は、イーサリアム上に構築された合成米ドル プロトコルであり、従来の銀行システム インフラストラクチャに依存しない通貨の暗号ネイティブ ソリューションを提供すると同時に、世界的にアクセス可能な米ドル建て貯蓄手段である「インターネット債券」を提供します。

Ethena の合成米ドル USDe は、担保されたイーサリアムに対するヘッジ取引を通じて、初の検閲なしでスケーラブルで安定した暗号ネイティブ通貨ソリューションを提供します。 USDeはオンチェーン上で完全に透過的にサポートされ、DeFi内で自由に組み合わせることができます。​

 

プロジェクトの特徴

USDe は Ethena Labs を通じて実装され、発行期間中にトークンのスポット資産をヘッジすることにより、USDe には次の利点があります。

i) デリバティブを活用することでスケーラビリティを実現し、資本効率の拡大を実現します。担保付きETHは同額のショートポジションで完全にヘッジできるため、合成USDでは1:1の「担保」のみが必要です。

ii) 安定性は、発行直後に譲渡資産に対して実行されるヘッジによって提供され、USDe があらゆる市場条件下で対応する合成米ドル価値によって裏付けられることが保証されます。

iii) 検閲への耐性は、裏付け資産を銀行システムから切り離し、信頼できない裏付け資産をオンチェーンの透明性があり、24 時間 365 日監査可能なプログラムによる保管口座ソリューションに保管することによって達成されます。​

検閲なしでトラストレスなネイティブ利回りを大規模に提供できる唯一の資産である担保付きイーサリアムに焦点を当てることで、Ethena プロトコルは上記の問題をすべて解決し、ユーザーに完全に管理され裏付けられた安定性を提供します。この安定性はプロトコル システムに組み込まれています。何よりも、これは既存の銀行システムに依存しません。

最近開発された「オフエクスチェンジ」MPC セキュア カストディ アカウントを活用して、透明性とオンチェーン カストディを維持しながら一元的な流動性にアクセスします。

（これらはすべてナンセンスです、個人的な意見です！）

USDeを造幣して引き換えます。

ステーブルコインの鋳造と償還は、DAI などの一般的な方法と同じであり、違いはありません。

これは、ウォレット内のイーサリアム、またはUSDeの鋳造と償還のための資産を抵当に入れることを意味します。プロトコルもEIP712です。

アンカー安定化機構

この安定化メカニズムは、非常に一般的なアービトラージ メカニズムでもあります。以前に説明したステーブル コインに関する関連記事を参照してください。

つまり、USDeの価格が1米ドルより高い場合、ユーザーはUSDeを抵当に入れて裁定取引のために高価格で売却することができ、逆に1米ドルより低い場合は、USDeをETH資産に換金することができます。 1米ドル。​

監査

監査方法

Ethena は、プロトコルの最高レベルのセキュリティを確保するために、複数段階の監査プログラムを実施しました。

フェーズ 1: プロトコルの v1 バージョンに関して初期監査が Zellic とともに実施されましたが、重大な脆弱性または高レベルの脆弱性は見つかりませんでした。

フェーズ 2: Spearbit の Kurt Barry (元 MakerDAO チーフ エンジニア) によるアーキテクチャ設計レビューと経済的リスク要因分析。

フェーズ 3: 業界をリードする企業との段階的な監査:

クォントスタンプ

スピアビット＆カンティーナ

フェーズ 4: 50 件以上の監査経験を持つパショフによる独立監査。

フェーズ 5: Code4rena を使用した公開監査。

フェーズ 6: Chaos Labs によって実施される経済的および財務的リスク監査。

フェーズ 7: Immunefi による今後の公開バグ報奨金プログラム。

データ

公式ウェブサイトで見られる現在のデータでは、TVL は 14 億米ドル、ステーキング収入は 30%、ユーザー数は 100,000 人です。この規模の現在の TVL から判断すると、まだ比較的低いですが、収入は 35% です。は間違いなく魅力的です。

すると、Twitter のファン データは 100,000 人、Discrod のファン データは 20,000 人なので、このデータは比較的平均的です。​

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次に、Binance の現在の総マイニング金額は 300,000,000 であり、前のマイニング プロジェクトの収益計算に従って、1.5% の収益率を計算すると、BNB の総入金額は 1,600 万と計算されます。は約 0.2 ～ 0.4 米ドルであるため、全体の FDV は 30 ～ 60 億米ドルとなります。

では、その妥当な評価はいくらでしょうか? 実際、メーカーには現在 RWA セグメントがありますが、メーカーの現在の TVL は 88 億です。メーカーは35億。

したがって、Ethena の現在の TVL はわずか 14 億であり、メーカーと比較した場合、FDV はせいぜい 7 億～8 億米ドルにすぎないはずです。したがって、対応する価格比較は約 0.05 米ドルとなります。

最後に、このプロジェクトは全体としては比較的平均的で、特に目立った点はありません。また、プロジェクト側が発行したトークンは、試験室の外で完全に使用できることを除けば、特に意味はありません。バランスのとれた価格は、コインを発行するためにコインを発行するのは少し疑わしいため、流通市場でのトークンの流通を見たことがありません。現在の公式サイト。 #新币挖矿 #热点内容 #BNB‬