Ethenaは、その短い存在期間にもかかわらず、時価総額が14億ドルを超え、かなりの勢いを増しています。多くのユーザーは、ステーブルコインUSDeで利用できる35.4%というかなり信じられない利回りに魅了されています。
Ethena USDe の驚異的な成功を受けて、同社は現在、ガバナンス トークン #ETHENA ( ENA) を開発中です。同社は 7 億 5000 万の ENA トークンをエアドロップする予定です。これは総供給量の 5% で、供給量の 2% は Binance launchpool 経由で配布されます。では、ENA とは何か、そして無料でトークンを入手する方法について詳しく説明しましょう。
Ethenaとは何ですか?
Ethena は、ブロックチェーンに基づいて仮想通貨投資家にドル建ての貯蓄を提供することを目的とした合成ドル プロトコルです。チームはこの貯蓄商品を「インターネット ボンド」と呼んでいます。プロトコルの主な合成資産である USDe は、ステークされたイーサリアム担保をデルタ ヘッジすることで、米ドルと 1 対 1 の価格等価を実現することを目的としています。
Ethena はどのようにして 35.4% の利回りを生み出したのでしょうか?
ホワイトペーパーによると、インターネット債券は2つの方法で利回りを生み出す。
プロトコルが保有するETHに対するデリバティブポジションのデルタヘッジによりUSDeのペッグが確保される
インターネット債券は、ステークされた ETH から集められた利回りと「永久および先物市場からの資金調達とベーシス スプレッド」を組み合わせたものです。
Ethena プロトコルはどのように機能しますか?
Ethena は stETH を保有し、その stETH を担保として USDe を 1:1 で発行します。また、ETH のショート ポジションも保有しているため、ETH が下落すると利益を得られます。これにより担保が保護されます。また、ショート ポジションで資金調達率も獲得します。これは、一般市場がロングのときに市場をショートしているオプションを保有することに対する報酬です。資金調達率からの利回りと stETH からのネイティブ利回りを、利回りの形で USDe 保有者に渡します。
ENAトークンの使用例
私が書いているのは ENA トークンについてであり、ステーブルコインについてではありません。執筆時点では、ENA トークンの役割が何になるかは明確ではありません。私の意見では、市場の他のプロトコルとの類似性を考えると、最も可能性の高い使用例はガバナンス指向になるでしょう。
もしそれが事実であるならば、ENAは保有者がガバナンスの決定に参加できるようにするために使用できる。
USDeステーキング報酬の範囲を決定する
デルタヘッジなどに使用される先物とオプション契約の比率。
プロジェクトについての私の意見
Ethena ステーブルコインの時価総額の良し悪し、彼らが提供している年間利回り、ロックされた合計価値が 15 億ドルと莫大であること、そして彼らのユーザーベースを見ると、このプロジェクトは素晴らしいように見えます。
しかし、私は個人的に、彼らの利回りが Eth のヘッジ/ショートと Ethereum のプラスの資金調達率から生じているという事実を好みません。資金調達率がプラスの場合、市場をショートしているトレーダーは、ポジションを保持していることに対して取引所から資金調達手数料を受け取ります。
しかし、ここでの最大のリスクは、ETH の継続的なマイナス資金調達率という形で発生します。Ethena は安定した USDe 価格を維持するために ETH のショートポジションでヘッジする必要があるため、マイナス資金調達率が長期間続くと、Ethena は資金を失い始めます。
私が議論したいもう 1 つのリスクは、複数の取引所にまたがるデリバティブ ポジションを維持し、それらのポジションをリアルタイムで管理することの難しさです。価格が大幅に変動したらどうなるでしょうか。これらのポジションの一部は自動システムによって管理されていることは知っていますが、ブラック スワン イベントが発生した場合、Ethena が十分な速さでポジションを解消できず、清算されてしまったらどうなるでしょうか。
したがって、ステーカーに利益をもたらすための彼らの戦略には、「もしも」はほとんどありません。
Binance LaunchpoolでENAトークンを獲得する方法
Binance ローンチプールは、BNB および FDUSD の保有者にとって完全に無料のお金です。無料のお金であり、何も失うことがないため、Binance ローンチプールに参加できます。
ステークするには、BNB または FDUSD トークンが必要になります。
Binance インターフェースの上部にあるメニューに移動し、「その他」を選択します。次に、「Launchpad & Launchpool」に移動します。
次に、利用可能な Ethena ファーミング プールを見つけます。ステークするトークンに応じて、FDUSD プールまたは BNB プールを選択します。次に、取引所から提供される指示に従います。
ENA i のファーミング期間: 2024-03-30 00:00 (UTC) から 2024-04-01 23:59 (UTC)。このリンクを使用すると簡単に確認できます。
ENA取引開始時の価格予想
バイナンスの最新のローンチパッドは、平均時価総額3億8000万～4億5000万ドルでローンチされた。
ETHENA (ENA) が同じ平均時価総額で発売された場合、0.25ドルから0.35ドルの価格帯で発売されると思います。
ENA トークノミクスとステーカーへのトークン報酬
トークン名: Ethena (ENA)
最大トークン供給量: 15,000,000,000 ENA
初期流通供給量: 1,425,000,000 ENA (最大トークン供給量の 9.5%)
最後に、Ethena Launchpool キャンペーンに関する重要な日付と情報を簡単に説明します。
この記事が参考になり、私の考えを読んでいただければ幸いです。
#ENALAUNCHPOOL
詳細については、以下のリンクを参照してください。
Binanceの発表:
https://www.binance.com/en/support/announcement/introducing-ethena-ena-on-binance-launchpoolfarm-ena-by-staking-bnb-and-fdusd-6c216f219f0e42adb1849759dee3fbd9
ウェブサイト:: https://www.ethena.fi/
ホワイトペーパー: https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/
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