TL;DR
アービトラージは、市場間の価格差を利用する比較的低リスクの取引戦略です。ほとんどの場合、異なる取引所で同じ資産 (ビットコインなど) を売買する必要があります。理論的には、ビットコインの価格はバイナンスと他のプラットフォームで同じであるはずです。両者の価格差があれば、裁定取引の機会となる可能性があります。
これは金融投資分野では非常に一般的な戦略ですが、主に大手金融機関で使用されるツールです。暗号通貨のおかげで金融市場が民主化されると、暗号通貨投資家もこの方法で利益を得る機会が生まれるかもしれません。
導入
取引が確実に利益をもたらすとしたらどうなるでしょうか?それはどうでしょうか？利益が得られることは、取引に参加する前からわかっていたはずです。この種の利点にアクセスできる人は誰でも、それを最大限に活用するでしょう。
保証された利益戦略はありませんが、裁定取引はそれに最も近い戦略です。投資家は、この種の取引に参入する機会を求めて激しく競争しています。このため、裁定取引では得られる利益が非常に小さくなる傾向があり、各取引の速度と量に大きく依存します。このため、ほとんどの裁定取引操作は、高頻度取引（HFT）会社によって開発されたアルゴリズムを使用して行われます。
裁定取引とは何ですか?
アービトラージは、ある市場で資産を購入し、同時に別の市場で売却することで利益を生み出すことを目的とした取引戦略です。これは通常、異なる取引所で取引される同一の資産を使用して行われます。これらの金融商品は文字通り同じ資産を取引しているため、これらの金融商品間の価格差は理論的にはゼロになるはずです。
裁定トレーダーまたは裁定取引者にとっての課題は、これらの価格差を見つけるだけでなく、取引を迅速に実行できるようにすることでもあります。他の裁定取引トレーダーもこの価格差 (スプレッド) を認識する可能性が高いため、収益性のウィンドウは通常非常に早く閉じます。
さらに、裁定取引にはリスクがほとんどないため、通常はリターンが低くなります。これは、裁定トレーダーは迅速に行動する必要があるだけでなく、取引を価値あるものにするために多額の資金も必要であることを意味します。
仮想通貨投資家が利用できる裁定取引にはどのような種類があるのか疑問に思われるかもしれません。いくつかの種類があるので、いくつか見てみましょう。
裁定取引の種類
世界中のトレーダーがさまざまな市場で使用するさまざまな種類の裁定戦略があります。ただし、暗号通貨トレーダーに関しては、最も一般的に使用されるいくつかの異なるタイプがあります。
通貨仲裁
最も一般的なタイプの裁定取引は取引所裁定取引です。これは、トレーダーがある取引所で同じ暗号通貨を購入し、別の取引所でそれを売るときに発生します。
暗号通貨の価格は急速に変化する可能性があります。異なる取引所で同じ資産の注文板を見ると、いつでも価格がまったく同じであることはほとんどないことがわかります。ここで裁定取引トレーダーが登場します。彼らはこうした小さな違いを利用して利益を得ようとします。これにより、さまざまな取引プラットフォーム間で価格が比較的抑制された範囲にとどまり、基礎となる市場の効率が向上します。この意味で、市場の非効率性はチャンスを意味します。
しかし、これは実際にはどのように機能するのでしょうか? Binance と他のプラットフォームの間にビットコインの価格に差があるとします。裁定取引トレーダーがこれを見た場合、最低価格のプラットフォームでビットコインを購入し、最高価格のプラットフォームでビットコインを売りたいと思うでしょう。もちろん、タイミングと実行が重要です。ビットコイン市場は比較的成熟しており、取引所の裁定取引の機会は非常に狭い傾向にあります。
先物契約仲裁
暗号デリバティブ投資家にとってのもう 1 つの一般的なタイプの裁定取引は、ファンディング レート裁定取引です。これは、トレーダーが暗号通貨を購入し、資金調達率が暗号通貨の購入コストよりも低い同じ暗号通貨の先物契約でその価格変動をヘッジするときに発生します。この場合のコストとは、操作にかかる可能性のある手数料を意味します。
大量のイーサリアムを持っているとします。現時点ではこの投資に満足しているかもしれませんが、イーサリアムの価格は大きく変動します。したがって、最初のイーサリアム投資と同じ価値の先物契約（空売り）で販売することで、価格リスクをヘッジすることにします。この契約の融資金利が 2% であるとします。つまり、価格変動に関連するリスクなしでイーサリアムを所有すると 2% を受け取ることができ、収益性の高い裁定取引の機会が得られます。
三角仲裁
暗号通貨セクターにおけるもう 1 つの非常に一般的なタイプの裁定取引は、三角裁定取引です。このタイプの裁定取引は、トレーダーが 3 つの異なる暗号通貨間の価格の不一致に気づき、一種のループでそれらを相互に取引するときに発生します。
三角裁定取引の背後にある考え方は、通貨 (BTC/ETH など) 間の相対的な価格差を利用しようとすることです。たとえば、BNB でビットコインを購入し、次にビットコインでイーサリアムを購入し、最後にイーサリアムで BNB を買い戻すことができます。イーサリアムとビットコイン間の相対価値が、BNB での各コインの価値と一致しない場合、裁定取引の機会が存在します。
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裁定取引に伴うリスク
裁定取引は比較的リスクが低いと考えられていますが、リスクがゼロというわけではありません。リスクがなければ報酬は得られず、裁定取引も例外ではありません。
裁定取引に伴う最大のリスクは約定リスクです。このリスクは、トレーダーが操作を完了する前に価格間のスプレッドが閉じ、リターンがゼロまたはマイナスになる場合に存在します。これは、スリッページ、約定の遅さ、非常に高い取引コスト、ボラティリティの突然の上昇などが原因である可能性があります。
裁定取引に関連するもう 1 つの大きなリスクは流動性リスクです。これは、市場で取引を実行し、仲裁を完了するのに十分な流動性がない場合に発生します。先物契約などのレバレッジ商品を取引している場合、市場の動きがお客様のポジションに反する場合にマージンコールが発生する可能性もあります。いつものように、適切なリスク管理を行うことが不可欠です。
最終的な考慮事項
裁定取引を利用できることは、仮想通貨トレーダーにとって大きなチャンスです。この種の戦略に適したスピードと資金を使えば、収益性が高く、リスクの低い取引を瞬時に実行できます。
裁定取引に伴うリスクを無視してはなりません。裁定取引は「リスクのない利益」または「保証された利益」のようなものを意味するかもしれませんが、実際には、トレーダーを常に警戒させるのに十分なリスクが伴います。
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