米国連邦公開市場委員会会議
水曜日の会合で、FRBは予想通り、フェデラルファンド目標金利（基準金利5.00％～5.25％）の据え置きを選択した。 FRBは今年末までに3回の利下げを計画しており、年間を通じて75ベーシスポイントの利下げが行われると予想されている。 FRBの姿勢は予想以上にハト派的で、市場の信頼感を高めることに成功した。
ゴールドマン・サックスはチャートを更新したが、2026年の金利は依然として3.25〜3.5％で終わると予想している。私たちはそれを「中立」と呼んでいます。中立の理由は、インフレ率がFRBが目標とする2％を大幅に上回り、かなり長期間その水準付近で推移する可能性が高いためだ。
利下げはFRBの量的引き締め（OT）戦略の緩和を伴うもので、現在のペースでいけば債務は毎月600億ドル減少することになる。全体として、FRBのバランスシートは現在約9兆ドルから約7.5兆ドルに縮小しており、量的引き締め（QT）の緩和はリスクマネー市場に刺激効果をもたらすだろう。
ビットコイン価格の反動
今週市場は大幅な損失を被っており、ボラティリティが続いていることが浮き彫りになった。しかし、この不確実性のさなか、60,000ドルの水準が重要なサポートとなり、投資家に十分な潜在的な購入機会を提供すると考えられています。
ビットコインは現在64,000ドル付近で安定している。先週指摘したように、長期的には、この「反動」は何でもありません。市場の方向性は相変わらず強気であり、過剰なレバレッジの蓄積を防ぎ、悪質なレバレッジプレーヤーを一掃するため、このような撤退は健全です。
価格は部分的に反発するまで68,900ドルと60,760ドルの間を行き来し、市場の回復力と強気派と弱気派の間で続いている綱引きを浮き彫りにした。ビットコインは現在再蓄積ゾーンにあり、蓄積と統合の段階が継続することで投資家にチャンスがもたらされる可能性がある。
強気相場では通常、ビットコインが勢いを増すにつれてアルトコインがサポートレベルを確立します。大手プレーヤーはビットコインで確立したポジションを手放すと、アルトコインに流動性を注入することがよくあります。歴史的に、ビットコインが前のサイクルの高値を抜け出すと、アルトコインは大幅に上昇する傾向があります。
現物ETFは2月以来初めて純流出
予想通り、ビットコイン価格の下落とスポットETFの間には強い相関関係がある。
しかし長期的には、スポットETFからの現在の流出額は比較にならないほど小さく、後者はすぐに回復する可能性がある。実際、純流入総額は依然として20万BTCを超えています。
グレースケールビットコインの流出が続く
今週は GBTC の資金流出にとって大きな週であり、これが最近の価格動向の大きなきっかけとなる可能性があります。月曜日から金曜日までに、27,000 BTC (約 18 億 4,000 万ドル) 以上がグレースケールから流出しました。興味深いことに、グレースケールの流出の大部分は BlackRock と Fidelity に吸収されました。
短期保有者実現価格（STH-RP）
新規の市場参加者がより高い価格で蓄積するにつれて、短期保有者のコストベースは上昇し続けています。短期保有者の現在の実効価格は約57,000ドルです。この指標がスポット価格に近づくほど、さらなる上昇が見られる可能性が高くなります。
私の取引経験から次のことがわかります。
ビットコインの価格が STH-RP よりも高い場合、ビットコインは上昇傾向にあります。
ビットコインの価格が STH-RP よりも低い場合、ビットコインは下降傾向にあります。
このインジケーターは、トレンド中に常にサポートまたはレジスタンスとして機能する実績があり、ビットコイン価格がSTH-RPをブレイク/下回った場合にトレンドの反転を示すため、強力です。
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