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グレイスケールは、約3か月前に米国で承認された他のビットコインETFほどの成功を収めていないビットコインETF、GBTCを救済するために革新的なアプローチを採用している。ほとんどのビットコインETFが取引高や運用資産の新記録を打ち立てている一方で、管理手数料が高いことで知られるGBTCは競合他社、特に市場をリードするブラックロックやフィデリティの投資家に投資家を奪われつつある。

ただし、Grayscale はただ手をこまねいているわけではありません。同社は管理手数料を引き下げる代わりに、投資家に大きなメリットを提供することで金融商品の競争力を高める戦略的措置を提案した。グレイスケールはSECへの提出文書の中で、GBTCファンドを分割して、シンボリックティッカー$BTCを備えたETFの新しい「ミニ」バージョンを作成することを提案した。

投資ファンドのスペシャリスト、ジェームス・セイファート氏が説明するように、この戦略にはGBTCへの投資の一部を既存のファンドと新しいBTCファンドに分割することが含まれる。たとえば、投資家が GBTC で 1,000 ドルを保有している場合、仮に 30% 分割すると仮定すると、分割後は BTC で 300 ドル、GBTC で 700 ドルになることになります。

この型破りな方法は、既存の投資家、特にキャピタルゲイン税の対象となる投資家に大きな税制上のメリットをもたらす可能性があります。これは、他の商品に再投資するために GBTC 株を売却する場合に通常発生する税金を負担することなく、ビットコインへの市場エクスポージャーを多様化し、潜在的に増加させる方法を提供します。

通常、ETF株やその他の資産を支払った価格よりも高い価格で売却した投資家はキャピタルゲイン税を支払わなければなりません。ただし、分割によって投資が再編された場合、新株を売却するまで税金の支払いを延期できる可能性があり、より有利な税率または納税ニーズに適した時期に売却できる可能性があります。これは、投資家の管轄区域と税務状況によって異なる場合があります。

グレイスケールは、単に管理手数料を削減するのではなく、投資家にとって節税効果のある戦略を選択するという決定を下した。