最近BTCのボラティリティが非常に高いですが、今後市場はどのように発展していくのでしょうか？これは現在市場が注目している重要な問題の一つです。この記事では、ビットコインの半減期、マクロ経済分析、オンチェーンデータ、地政学的状況の観点から、5月のビットコイン市場動向について解説します。この記事の要点は次のとおりです。
1. ビットコインサイクルの観点から見ると、現在のビットコイン価格は5月末の大幅弱気相場の後、初めての周期的高値に達する可能性があります。
2. 金利上昇が止まるとの期待のもと、米ドル安が代替資産を探し始める人もいるかもしれないが、全体的な景気低迷によりビットコインなどのさらなる上昇が刺激されるだろう。新しい世界的資産も大幅な調整を受ける可能性があり、後半には金利引き下げを背景に、ビットコインやその他の資産が従来の資産よりもパフォーマンスが向上する可能性があります。
3. 連邦準備制度の利上げと大国間の競争の文脈において、BTC と金の相関関係に関する研究から、安全な資産としてのビットコインに対する人々の需要が高まっている。避難所が増加すると、ビットコインと金の相関性も高まります。
4. オンチェーンデータから判断すると、新しい市場の需要が依然としてビットコインネットワークに参入しており、テキストベースの碑文の需要がここ数日で大幅に増加しています。これは、NFTエコシステムとイーサリアム上のDeFiが依然としてビットコインネットワークに移行していることを意味し、これがビットコインの本質的価値の増加の主な原動力となっており、ビットコインの価格が大幅なサポートを受けているのもこの推進力によるものです。
5. テクニカル分析の観点から見ると、MA65（26,800ドル付近）は現在非常に重要なサポートとなっており、これを下回った場合、ビットコインは大幅な調整に入る可能性が高い。
サイクルが重要です。BTC の定期的な高値はいつ到達しますか?
4月25日、イギリス外務大臣は『三国志演義』の有名な一節を引用し、「世界の一般的な傾向は、分裂が長く続く場合には団結しなければならず、長く団結する場合には団結しなければならないというものである」と語った。世界の構造を見ると、これが現在世界が経験している歴史的なサイクルなのかもしれませんが、仮想通貨の世界でも現在、ビットコインも半減期に沿って展開しています。以前、記事「ビットコイン2022年の年次レビューとトレンド展望」でオンチェーンデータに基づいたビットコインの底値について議論しました。現在、ビットコインはサイクルの別の重要なノードに到達している可能性があります。
ビットコインサイクルの観点から見ると、現在のビットコイン価格は5月末の大幅弱気相場の後、最初の段階的高値に達する可能性がある。 Crypto V CryptoChan (@0xCryptoChan) は 4 月 25 日にツイートしました: 写真の上部の黒い線は#BTCの価格、下部のオレンジ色の線は長期 BTC 保有者の SOPR 指標です (SOPR は保有者によって販売された価格を指します) (一定期間内) 販売される BTC の平均購入価格に対する BTC の平均販売価格の比率)。歴史的に、オレンジ色の線が1.0を突破した後、深下げ後の通貨価格の最初の周期的ピークから37日（12年）、41日（15年）、39日（19年）離れていました。オレンジラインが1.0を突破することに成功してから7日が経過しました。
連邦準備制度はいつ利上げを停止しますか?それはBTCにどのような影響を与えますか?
以前の記事で、私たちはビットコインの4年間の半減期の背後にある深い経済設計について深く議論しました。これは「在庫サイクル」と一致しています。つまり、マクロ経済も短いサイクルによって支配される可能性があります。 、ビットコイン市場の変化に対するノードシグナルを外部から提供し、これも5月末を指します。
今週、多くのFRB報道官は、FRBが来週の金利会合でさらに25ベーシスポイント利上げするとの見方を支持した。クリーブランド連銀のロレッタ・メスター総裁は木曜日の講演で、インフレ抑制に向けた追加利上げへの支持を示唆する一方、信用を抑制し経済を圧迫する可能性のある最近の銀行圧力に注意を払う必要があると述べた。メスター・ニューヨーク連銀総裁は「フェデラル・ファンド金利は５％を超え、実質フェデラル・ファンド金利はしばらくプラス圏にとどまるため、今年は金融政策をさらに制限的な領域に移行させる必要があると予想している」と述べた。同委員会は水曜日、米国のストレスが信用収縮につながる可能性があり、米国のインフレ率は依然として高すぎるため、中央銀行は引き続き金融引き締め政策を維持する必要があると述べた。 ＣＭＥグループのフェドウォッチツールによると、市場は５月に２５ベーシスポイントの利上げが行われる確率を８２．６％と予想している。
しかし、「FRBは5月に最後の利上げを行う」という市場のコンセンサスとは異なり、FRBが6月に利上げする可能性が高まったと野村証券はみている。同庁は、最近の調査では、短期的なインフレ期待の上昇が賃金上昇に上昇圧力を加え、「スーパーコアインフレ」へのリスクをもたらしていることが指摘されていると指摘した。ノムラは今週発表した最新リポートで、連邦準備理事会が５月の利上げを含めあと２回利上げする可能性があると予想した。野村氏の具体的な予想は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が５月に２５ベーシスポイント（ｂｐ）利上げし、賃金インフレ率が高止まりすれば６月に再度利上げするというものだ。
全体として、FRBが5月に25ベーシスポイント利上げし、利上げ停止の期待から最大でも6月に再度利上げを停止する可能性が高く、ドル安が刺激される可能性がある。一部の人々は代替資産を探し始めており、それがビットコインなどのさらなる上昇を刺激することになるが、全体的な景気低迷に伴い、その後の金利引き下げの文脈でビットコインも大幅な調整を受ける可能性がある。ビットコインやその他の資産は、従来の資産よりも優れたパフォーマンスを発揮する可能性があります。ここでは、連邦準備制度の利下げが仮想通貨市場に与える可能性のある影響について、何人かの退役軍人の予測を紹介します。
4月13日、ギャラクシー・デジタル・ホールディングスの創設者マイク・ノボグラッツ氏はインタビューで、最近の銀行破綻による潜在的な信用収縮を受けて、金、ユーロ、ビットコイン、イーサリアムが競合する投資を上回るパフォーマンスを発揮すると予想していると述べ、連邦準備理事会は減速を始めた。利上げペースを鈍化させる。さらに、ノボグラッツ氏は、最も明確な取引は金、ユーロ、ビットコイン、イーサリアムのロングを維持することであり、FRBが利上げを中止して利下げした場合に好成績を収めるはずの資産であると述べた。金利が再び低下すれば、ビットコインは「スイートスポット」に入るだろう。同氏は、FRBが利下げを続ければ、ビットコインは4万ドルに達すると予想している。
億万長者の伝説的投資家スタンレー・ドラッケンミラー氏は最近、インタビュー（2023年4月24日）で米ドルをショートしており、景気低迷に対抗するために連邦準備制度が間もなく利下げをしなければならないだろうと予想していることを明らかにした。通常、米ドル安は代替資産への関心の高まりにつながるため、この動きはビットコイン、イーサリアム、XRPなどの暗号通貨にとって非常に有益となる可能性がある。
世界は変化しています。BTC はデジタルゴールドに変わりつつありますか?
マクロ的な観点から見ると、現在のビットコイン市場の動向と連邦準備制度との関係は確かに注目に値しますが、地政学的な状況の影響も無視できません。連邦準備理事会の利上げと大国間の競争を背景に、一部の中小国や地域では、富の縮小を防ぐために、経済的、政治的、その他の要因の影響で自国通貨が崩壊する可能性が徐々に高まっている。 、ビットコインは安全な資産になりつつあり、この需要は増加しています。米国でも、シリコンバレー銀行など最近の相次ぐ銀行破綻で、多くの富裕層が多額の損失を被り、ビットコインに目を向け始めている。
3月17日、ブルームバーグは、数人の投資家がビットコイン・オポチュニティ・ファンドを立ち上げるために1億米ドルを調達する計画を立てたと報じた。同ファンドのパートナーの一人であり、自動ビットコイン貯蓄プランを提供するスワン・ビットコインの最高経営責任者（CEO）であるコリー・クリプステン氏は次のように述べた。銀行危機はビットコインの必要性を浮き彫りにしたばかりであり、誰もが自分で所有し、管理できるお金を必要としています。」
取引データから判断すると、バンク・オブ・アメリカが破産した期間中、ビットコイン取引に対する市場の需要は大幅に増加しました。開高データによると、昨日ビットコイン価格が一時26,000USDTを超えた3月15日の時点で、集中取引所（CEX）の1日当たりのビットコイン取引高は200億米ドル（USDTとUSDCの取引ペア）を超え、2019年以来の最高水準となった。 FTXの4カ月ぶり高値崩壊。
BTCと金の相関関係に関する研究によると、安全な避難先としてのビットコインに対する人々の需要が高まるにつれて、ビットコインと金の相関関係も高まっています。バンクレス氏は調査報告書の中で、「危機が始まって以来、BTCとナスダックの相関関係は変化し、一方でBTCと金の相関関係は強化された」と述べた。これは、ビットコインがテクノロジーの遊びから真のデジタルゴールドに変わりつつあることを示しているようです。これは、ビットコインの見方と取引方法における大きな変化です。ビットコインは制度上の破綻から守るだけでなく、銀行ターム資金調達プログラムBTFPの創設以来見られてきたように、通貨供給量の大幅な増加による通貨の切り下げに対する保有者へのヘッジとしても機能します。投資家は今回の危機中にBTCを保有することで利益を得たため、次の危機でも同様の行動をとる可能性が高まります。
ネットワーク価値がBTC価格上昇を裏付ける
上では多くの循環的およびマクロ的影響について説明しましたが、本質に戻りますが、この記事では、ビットコイン価格の継続的な上昇を本当に推進できる内部要因はネットワーク価値の増加であると考えています。これはオンチェーンデータの本質でもあります。私たちが探求したいこと。私たちは以前、「ビットコインの「新しい文化」運動がWeb3の繁栄を促進し、強気市場の3つの新たな物語を促進する」という記事を公開しました。 現在、イーサリアム上のNFTエコシステムのビットコインネットワークへの移行は、本質的な増加です。ビットコインの価値が主な原動力であり、まさにこの推進力のもとでビットコインの価格は大きな支持を得ています。
新しい市場の需要が依然としてビットコインネットワークに参入しており、テキストベースの碑文の需要が最近大幅に増加しています。 glassnode (@glassnode) は以前にツイートしました: 市場需要の成長を測定する 1 つの方法は、投資家が取引を処理するために支払う手数料の額です。現在、手数料の 90 日間 SMA は年間平均を上回っており、新たな需要が市場に参入していることを示しています。
Glassnode は 4 月 26 日にツイートしました: 碑文の利用率が一時的に低下した後、毎日のビットコイン碑文トランザクションの数は急激に回復し、1 日で 193,000 の碑文 ATH が鋳造されたことを記録しました。この結果、1 日あたりのトランザクション数のシェアは ATH となり、トランザクションの 40% が Inscription ファイルに関連しています。しかし、碑文取引の存在感が高まっているにもかかわらず、碑文に関連する総ブロックサイズの割合は減少しています。これは、画像に比べてデータのフットプリントが大幅に小さいテキストベースの碑文の人気が高まっているためです。
BTCの市場見通しはどうなるでしょうか?
全体として、ビットコインの今後の動向に影響を与える要因は依然として多く、5月末は非常に重要な時点となるだろう。さらに、投資家は、市場の需要を観察するための重要な指標であるビットコインチェーンのデータにも細心の注意を払う必要があります。さらに、ビットコインは、比較的完全な市場ゲームを持つ新しい資産として、テクニカル分析にも強い指標が含まれており、現在、MA65（26,800ドル付近）が下回る場合には非常に重要なサポートとなります。 , ビットコインは深い調整に入る可能性が高いです。
