2022 年 4 月 12 日、イーサリアムは上海アップグレードを無事に完了しました。通貨界におけるこの大きなイベントは、誰もが期待と好奇心を抱く中、ついに終わりを迎えました。イーサリアムのアップグレードの成功は、イーサリアム自体に影響を与えるだけでなく、通貨サークル全体にとって画期的な意味を持つと言っても過言ではありません。

上海のアップグレードはなぜそれほど重要なのでしょうか?それは、イーサリアムの POS への移行が完全に終了することを意味するからです。

昨年 9 月に遡ると、イーサリアムの合併は成功しました。これにより、イーサリアム取引の処理方法が永久に変わっただけでなく、イーサリアム ネットワークの二酸化炭素排出量も 99% 削減されました。ただし、イーサリアムの合併により、ステーカーは ETH を引き出して報酬を受け取ることができなくなり、これらの資金はイーサリアム ネットワーク上に残ります。上海アップグレードが完了した今、イーサリアムはついにこれらの機能をオープンしました。予測によると、今後 3 か月で大量のイーサリアムがロック解除され、その数は 1,800 万で、全体の 15.65% を占めると予想されています。

私たちは 3 か月後に何が起こるかを見ていきます。今、私たちはイーサリアムのアップグレードが成功した後にどのような連鎖反応が起こるのか、そしてそれらの反応が仮想通貨エコシステム全体にどのような影響を与えるのかをより懸念しています。

下落は続いているが、市場の信頼感には影響を与えていない

月曜日（4月17日）、イーサリアムは約10％上昇し、約2,100ドルで取引されていました。今後もイーサリアムは高水準を維持すると予想されており、大多数の仮想通貨トレーダーや投資家はさらに興奮することになるだろう。

しかし、火曜日に入った後、イーサリアム価格は高値から約8％下落し、1,950ドルに戻りました。しかし、ほとんどの投資家は、イーサリアムの上海アップグレードの終了により、売りと通貨の引き出しは避けられないと予想していました。後ろに来る。

イーサリアムの下落は主に3つの段階に分かれている。

最初のフェーズはアップグレード後 24 時間以内です。この期間中、売り圧力のほとんどは部分引き出しによるもので、これは長年にわたって蓄積された利子であり、1日あたり約84,000から125,000 ETHの範囲に及びます。第 2 フェーズは、アップグレード後 3 ～ 4 日目です。この期間中は売りたい人の数がピークに達し、1日あたり約15万ETHが売り出されることが予想されます。第 3 段階は、アップグレード後 19 日から 52 日までです。この期間の売り圧力は主にすべての出金によるもので、毎日の売り圧力は約 48,000 ～ 53,000 ETH でした。

もちろん、これらのロック解除された ETH に加えて、ETH 有効期限ユーザーの選択によっては、数万の売り圧力が市場に加わる可能性があります。現時点では、イーサリアムユーザーが有効期限後に自分のETHを売却することを選択した場合、イーサリアムは数百万のET​​Hの追加売却によって引き起こされるプレッシャーと危機に直面しなければならない可能性があり、この状況は否定的でなければなりません。

ただし、イーサリアムの将来の方向性についてはあまり心配する必要はありません。主な理由は 2 つあります。まず、かなりの数のユーザーがトークンのロックを解除してステーキングを続けることを選択するでしょう。第二に、これが重要なことですが、個人投資家は弱気になる傾向があるのに対し、大口投資家は強気になる傾向があります。私たちは、大手企業が市場の方向性を決定することができ、市場は常に大手企業によって共同運営されているという事実を認めなければなりません。これは、イーサリアム上海がアップグレード後 24 時間もなお強い勢いを維持できる重要な理由でもあります。

イーサリアム上海のアップグレードは皆さんにとって何を意味しますか?

上海のアップグレードの影響は言うまでもないが、トラックごとに異なる役割を果たしている。

誓約者にとって最も重要なことは待つことです。ほとんどのイーサリアムステーカーは、Lido や Coinbase などの仲介者を通じて自分の ETH をネットワークに入金するため、仲介者からのフィードバックを待つだけで済みます。上海のアップグレードが成功した後、これらの担保されたETHは、さまざまな日に担保機関によって引き出されます。たとえば、最大のETHステーキング機関であるLidoは最近、一連の監査とセキュリティチェックを経て、アップグレードの1か月後に出金機能を導入すると発表しました。一方、Coinbaseは、出金機能が有効になる正確な時期をまだ発表していません。少数の独立したイーサリアムバリデーターの場合、状況はもう少し複雑です。このグループの資金は小規模になる傾向がありますが、イーサリアムではバリデーターがステーキングに参加するには少なくとも 32 ETH をデポジットする必要があります。検証者は最初に引き出しアドレスを提供する必要があります。引き出しアドレスは一度送信されると変更できません。検証者は、資金の一部または全部を引き出すことを選択できます。部分的な引き出しとは、検証者の引き出しアドレスに最低入金額 (32 ETH) を超える資金と報酬を送信することを意味します。全額引き出しには、元の入金 32 ETH の引き出しが含まれます。

そのため、ほとんどのユーザーは、引き出しが成功するまでに数か月待たなければならない場合があります。

イーサリアムのエコシステムにとって、上海のアップグレードはイーサリアムのPOSへの移行のクライマックスであり、その象徴的な重要性は実際の重要性よりもはるかに大きいです。このアップグレードは、ユーザーがイーサリアムと対話する方法を変えることはなく、ネットワークの基礎となる経済性を変えることもありません。結局のところ、ほとんどのETHは流動性のあるプラットフォームにステーキングされているため、ユーザーはステーキングされたETHを長期間販売することができます。イーサリアム レイヤー 2 関連プロダクト マネージャーのジェイコブ カンテレ氏の言葉を借りれば、「上海アップグレードはイーサリアム経済における大きな変化を意味するものではありません。」

仮想通貨市場全体にとって、上海のアップグレードの影響は無視できず、最大の影響は規制面から来る可能性が高い。昨年 11 月に FTX が破綻したとき、すでに米国の規制当局は厳しい攻撃を加え、ステーキング サービスを提供する企業を含む暗号化企業に対して一連の厳しい取り締まりを開始しました。例えば、今年2月、米国SECは、同社の仲介ステーキングサービスが違法証券発行に当たるとして、クラーケン取引所に3,000万米ドルの罰金を課した。このような非難は、アップグレードを完了したイーサリアムに降りかかる可能性が高い。

もちろん、一度のアップグレードで SEC の監督がすぐに強化されるわけではありませんが、SEC はイーサリアム自体に注力するようになるでしょう。 WSJの報道によると、イーサリアムの統合に成功した昨年9月の時点で、ゲーリー・ゲンスラーSEC委員長は「報酬メカニズムにより、POSネットワークは証券発行とみなせる」と述べ、イーサリアムの命名寸前だったという。したがって、将来的にイーサリアムネットワーク全体が検閲され、告発される可能性も排除されません。

技術的な観点から見ると、イーサリアムの上海アップグレードは単なる「マイナーアップグレード」ですが、形式的な観点から見ると、それは画期的な影響力を持ち、すべての保有者と投資家の神経にさえ影響を与えるでしょう。

一方で、一部のユーザーはトークンのロックを解除して誓約を継続することを選択しますが、現在のデータによれば、引き出しと新規誓約の比率は 8:2 であり、引き出しに興味がある人の数は、誓約の数。誓約を選択したユーザーの 20% (約 1501 ～ 2000 人) でさえ、永久誓約を選択しない可能性が高く、特定の時点で売却を選択する可能性があります。

しかしその一方で、この問題を「全体像」の観点から見ると、上海のアップグレードが非常に重要であることが分かるだろう。これにより、ユーザーはイーサリアムを自由にプレッジしたり引き換えたりできるようになり、それ自体が最大のメリットとなります。それはイーサリアムが新しい世界への扉を開くのに役立ちます - このような前向きな政策は、ユーザーがアイドル状態のイーサリアムをより積極的に賭けるようにするでしょう。これは、より多くのユーザーがイーサリアムをプレッジし、それによってイーサリアムの流通が減少し、イーサリアムの価格が上昇することも意味します。

イーサリアムを長期保有する傾向がある場合、おめでとうございます。短期的な売りのピークは長期的な投資戦略には影響しません。誰もが市場の変化と資産の変動を合理的に見ることができるよう願っています。重要なのは、自分が何を望んでいるのかを理解することです。