重要なポイント
DEX を使用すると、ユーザーは自分の資産を完全に管理しながら、ウォレットから直接暗号通貨を取引できます。
Uniswap などの AMM は、従来の注文帳を流動性プールに置き換えます。このシステムにより、ユーザーは買い手と売り手をマッチングさせる必要がなく、即座に取引できるため、分散型取引がより効率的でアクセスしやすくなります。
分散型取引所は、特に初心者にとっては、使いこなすのが少し難しいかもしれません。自分のウォレットを管理し、シードフレーズを安全に保ち、ガス料金とブロックチェーンの仕組みを理解する必要があります。
導入
ビットコインの初期の頃から、取引所は暗号通貨の買い手と売り手をマッチングさせる重要な役割を果たしてきました。世界中のユーザーを惹きつけるこれらのフォーラムがなければ、流動性ははるかに低下し、資産の価格について合意する方法はなくなります。
従来、この分野は中央集権型のプレーヤーが支配してきました。しかし、利用可能なテクノロジーのスタックが急速に進化するにつれて、分散型取引用のツールがますます多く登場しています。
この記事では、仲介者が不要な取引の場である分散型取引所 (DEX) について詳しく説明します。
DEX とは何ですか?
分散型取引所 (DEX) は、仲介者を必要とせずにデジタル資産を他のユーザーと直接取引できる暗号通貨取引プラットフォームです。理論上は、ピアツーピアのスワッピングはすべて分散型取引を構成する可能性があります。ただし、この記事では、集中型取引所のコア機能をエミュレートするプラットフォームに主に焦点を当てています。
中央集権型取引所とは異なり、DEX では資金を完全に管理できます。これはすべて、特定の条件に基づいて取引を自動的に実行するスマート コントラクトによって実現されています。
中央集権型の取引所を利用する場合、銀行があなたのお金を扱うのと同じように、その会社にあなたの暗号資産の取り扱いを任せることになります。DEX では、誰かがあなたの代わりに資産を保管することはありません。代わりに、ブロックチェーン ネットワークを通じて他のトレーダーと直接やり取りします。
CEX vs.デックス
中央集権型取引所(CEX)の仕組み
一般的な中央集権型取引所では、法定通貨(銀行振込またはクレジットカード/デビットカード経由)または暗号通貨のいずれかでお金を預けます。暗号通貨を預けると、その管理権を放棄することになります。取引は引き続き可能なので、使いやすさの観点からではなく、技術的な観点からです。どこか別の場所で使用したい場合は、資金を引き出す必要があります。
資金の秘密鍵はあなたにはないので、出金する際には取引所にあなたに代わって取引に署名するよう依頼することになります。CEX で取引する場合、取引はオンチェーンでは行われません。代わりに、取引所は独自のデータベースでユーザーに残高を割り当てます。
CEX では、取引がブロックチェーンの確認に依存する必要がなく、すべてが単一のエンティティのシステム内で行われるため、一般的なワークフローは驚くほど合理化されています。暗号通貨は売買が簡単で、利用できる製品やツールも増えています。
これには独立性が犠牲になります。つまり、取引所を信頼してお金を預ける必要があります。その結果、カウンターパーティ リスクにさらされることになります。チームがあなたの苦労して稼いだ BTC を持ち逃げしたらどうなるでしょうか。ハッカーがシステムを妨害して資金を流出させたらどうなるでしょうか。
多くのユーザーにとって、これは許容できるリスクレベルです。特に、データ漏洩を軽減し、金融犯罪を防ぐ強力な実績と予防策を備えた評判の良い取引所に固執している場合はそうです。
分散型取引所(DEX)の仕組み
DEX は、ある意味では中央集権型の取引所と似ていますが、他の点では大きく異なります。まず、ユーザーが利用できる分散型取引所にはいくつかの種類があることに注目してください。それらの共通点は、注文がオンチェーン (スマート コントラクトを使用) で実行され、ユーザーが資金の保管を犠牲にしないという点です。
クロスチェーン DEX に関する作業はいくつか行われていますが、最も人気のあるものは単一のブロックチェーン (Ethereum や BNB チェーンなど) 上の資産を中心に展開されています。
オンチェーン注文帳
一部の分散型取引所では、すべてがオンチェーンで行われます(ハイブリッドアプローチについては後ほど説明します)。すべての注文(および変更とキャンセル)はブロックチェーンに書き込まれます。これは、注文を中継する第三者を信頼しておらず、注文を難読化する方法もないため、おそらく最も透明性の高いアプローチです。
残念ながら、これは最も非現実的な方法でもあります。ネットワーク上のすべてのノードに注文を永久に記録するよう依頼するため、結局は手数料を支払うことになります。マイナーがメッセージをブロックチェーンに追加するまで待つ必要があるため、操作も面倒になる可能性があります。
オフチェーン注文帳
オフチェーン注文書DEXは、DeFiの初期の頃はより一般的でしたが、その後他の代替手段に置き換えられました。それらはある意味ではまだ分散化されていると考えられますが、すべての注文がブロックチェーンに投稿されるのではなく、どこか別の場所でホストされていました。
たとえば、中央集権的な組織が注文書を完全に管理することも可能で、他の種類の DEX よりも「分散化が不十分」になります。このモデルにはリスクも伴います。管理する組織が悪意を持っている場合、ある程度市場を操作することができます (つまり、注文を先取りしたり、偽ったりする)。
自動マーケットメーカー(AMM)
自動マーケットメーカー(AMM)モデルでは、注文帳の概念が不要になります。メーカーやテイカーは必要ありません。必要なのはユーザー、ゲーム理論、そして少しの定型的な魔法だけです。
これは現在、DEX の世界でより人気のあるオプションです。オーダーブックの代わりに、AMM は流動性プールと呼ばれるものを使用します。これらのプールは、ユーザーが共有プールに暗号通貨を預けると作成され、価格を設定する式に基づいて取引が行われます。利点は、買い手または売り手が注文に一致するのを待たずにいつでも取引できることです。
たとえば、最も有名な AMM の 1 つである Uniswap は、定数積式 (x * y = k) を使用して価格を決定します。流動性プロバイダーはこれらのプールに貢献することで手数料を獲得し、システムの稼働を維持します。
AMM の詳細は実装によって異なります。一般的に、AMM は多数のスマート コントラクトを連結し、ユーザーの参加を確実にするための巧妙なインセンティブを提供します。
現在利用可能な AMM ベースの DEX は、MetaMask や Trust Wallet などのウォレットと統合されており、比較的ユーザーフレンドリーです。ただし、他の形式の DEX と同様に、取引を決済するにはオンチェーン トランザクションを実行する必要があります。
人気のDEX
DEX の仕組みについて説明したので、次は主要なプレーヤーをいくつか紹介します。
Uniswap: Uniswap は、取引を簡単かつ分散化する人気の AMM です。流動性プール モデル、マルチチェーン サポート、使いやすさにより、最も人気のある DEX の 1 つとなっています。
SushiSwap: もともと Uniswap のフォークであった SushiSwap は、ガバナンス トークンや流動性マイニング報酬などの追加機能を導入することで元のモデルを拡張し、独自のインセンティブでユーザーを引き付けました。
PancakeSwap: BNB Smart Chain (BSC) 上に構築された PancakeSwap は、Ethereum ベースの DEX と比較して手数料が低いことで知られており、あらゆるタイプのユーザーに人気があります。
DEXを使用する利点
DEX は、中央集権型取引所に比べていくつかの興味深い利点を提供します。
自己管理: ウォレットから直接接続して取引でき、資金を完全に管理できます。資金の管理を他の人に任せる必要はありません。
グローバル アクセス: 暗号通貨ウォレットとインターネット接続があれば誰でも DEX を使用できます。
非上場トークン: 中央集権型取引所に上場されていないトークンでも、十分な需要と供給があれば DEX で取引できます。
透明性: すべての取引とアクションはブロックチェーンに記録されるため、誰でも取引を検証できます。これにより、高いレベルの信頼性が生まれます。
DEX 使用の課題とリスク
他のものと同様、DEX も完璧ではありません。注意すべき点は次のとおりです。
スマート コントラクトのリスク: DEX はスマート コントラクトに依存していますが、その品質は、その上に記述されたコードの品質によって決まります。バグや欠陥があると、ハッカーに悪用され、大きな損失につながる可能性があります。
流動性の問題: 小規模な DEX では流動性が十分でない可能性があるため、取引の買い手または売り手を見つけるのに苦労する可能性があります。これにより、支払う価格が予想よりも高くなるスリッページが発生する可能性があります。
ユーザー エクスペリエンス: DEX は初心者にとって扱いにくい場合があります。独自の暗号通貨ウォレットを管理し、シード フレーズを安全に保ち、ガス料金を理解し、ブロックチェーン トランザクションの仕組みを理解する必要があります。中央集権型取引所のようにアカウントにログインするほど簡単ではありません。
フロントランニング: DEX では、取引を送信すると、処理される前に他の人がそれを見ることができます。取引手数料が速い人があなたより先に進んだ場合、その人はより良い価格であなたの取引を奪い取ることができます。
手数料: 使用しているブロックチェーンによっては、特にネットワークが混雑しているときに手数料が比較的高くなる場合があります。
DEX の今後は?
レイヤー 2 スケーリング ソリューション (ロールアップやサイドチェーンなど) の進歩により、トランザクションがより高速かつ安価になることが予想されます。
さらに、分散型自律組織 (DAO) によるガバナンスの人気が高まっています。多くの DEX は、ユーザーが重要な決定に投票できるガバナンス トークンを導入しています。これにより、コミュニティはプラットフォームの将来をより細かく制御できるようになります。
もう 1 つの興味深い分野は、クロスチェーン取引です。これにより、ユーザーは異なるブロックチェーン間で資産を取引できます。これはまだ初期段階ですが、DEX をより多用途でユーザーフレンドリーにするための画期的な技術です。
終わりに
DEX は、暗号通貨の取引に対する考え方を変えています。仲介業者を排除し、ユーザーに資産の管理権を与え、金融サービスへの世界的なアクセスを開放することで、中央集権型取引所に代わる魅力的な選択肢を提供します。
克服すべき課題はまだありますが、将来は明るいようです。分散型金融を採用するユーザーが増えるにつれて、DEX はデジタル資産の取引と管理においてより大きな役割を果たすようになるでしょう。
分散型取引に興味があるなら、DEX を検討する価値があるかもしれません。ただし、事前準備をしっかり行い、秘密鍵を安全に保管し、リスクに注意してください。
さらに読む
PancakeSwap ガイド
BNB スマート チェーン (BSC) の紹介
自動マーケットメーカー (AMM) とは何ですか?
免責事項:このコンテンツは、いかなる表明または保証もなく、一般的な情報および教育目的のみで「現状のまま」提供されます。財務、法律、その他の専門的なアドバイスとして解釈されるべきではなく、特定の製品またはサービスの購入を推奨することを意図したものでもありません。適切な専門アドバイザーから独自のアドバイスを求める必要があります。記事が第三者寄稿者によって寄稿されている場合、表明された見解は第三者寄稿者のものであり、必ずしもBinance Academyの見解を反映するものではないことにご注意ください。詳細については、こちらで完全な免責事項をお読みください。デジタル資産の価格は変動する可能性があります。投資の価値は下落または上昇する可能性があり、投資額が戻ってこない可能性があります。投資決定はお客様自身の責任であり、Binance Academyはお客様が被る損失について責任を負いません。この資料は、財務、法律、その他の専門的なアドバイスとして解釈されるべきではありません。詳細については、利用規約とリスク警告をご覧ください。