財務リスクとは何ですか?
簡単に言えば、金融リスクとは、お金や貴重な資産を失うリスクです。金融市場の文脈では、リスクを取引や投資で失う可能性のある金額と定義することができます。つまり、リスクは実際の損失ではなく、最終的に失う可能性がある金額です。
言い換えれば、多くの金融サービスや取引には損失のリスクが内在しており、これが金融リスクと呼ばれるものです。大まかに言えば、この概念は金融市場、企業経営、統治機関など、さまざまなシナリオに適用できます。
金融リスクを評価して対処するプロセスは、多くの場合、リスク管理と呼ばれます。しかし、リスク管理に取り組む前に、金融リスクとそのさまざまな種類に関する基本的な知識を身に付けることが重要です。
金融リスクを分類および定義する方法は複数あります。注目すべき例としては、投資リスク、運用リスク、コンプライアンス リスク、システミック リスクなどがあります。
金融リスクの種類
前述のように、金融リスクを分類する方法はさまざまであり、その定義は状況によって大きく異なる場合があります。この記事では、投資リスク、運用リスク、コンプライアンス リスク、およびシステミック リスクの概要を簡単に説明します。
投資リスク
名前が示すように、投資リスクは投資および取引活動に関連するリスクです。投資リスクにはさまざまな形態がありますが、そのほとんどは市場価格の変動に関連しています。市場リスク、流動性リスク、信用リスクは投資リスク グループの一部として考えることができます。
市場リスク
市場リスクとは、資産価格の変動に伴うリスクです。たとえば、アリスがビットコインを購入した場合、ボラティリティによって価格が下落する可能性があるため、市場リスクにさらされることになります。
市場リスク管理は、ビットコインの価格がアリスのポジションに反して変動した場合にアリスがどれだけの損失を被るかを考えることから始まります。次のステップは、市場の動きに応じてアリスがどのように行動すべきかを定義する戦略を作成することです。
通常、投資家は直接的な市場リスクと間接的な市場リスクの両方に直面します。直接的な市場リスクは、資産価格の不利な変動によってトレーダーが被る可能性のある損失に関係します。前の例は直接的な市場リスクを示しています (アリスは価格が下落する前にビットコインを購入しました)。
一方、間接的な市場リスクは、二次的または付随的なリスク（つまり、あまり目立たないリスク）を持つ資産に関係します。株式市場では、金利リスクは株価に間接的に影響を及ぼすことが多いため、間接的なリスクとなります。
たとえば、ボブが会社の株を購入した場合、彼の保有株は変動する金利によって間接的に影響を受ける可能性があります。金利が上昇すると、会社は成長したり利益を上げ続けることが難しくなります。それだけでなく、金利が上昇すると、他の投資家が株を売却するようになります。彼らは多くの場合、維持コストが高くなった負債の返済に充てる資金として株を売却します。
ただし、金利は金融市場に直接的または間接的に影響を及ぼすことには注意が必要です。金利は株式に間接的に影響しますが、債券やその他の固定利付証券には直接的な影響を及ぼします。したがって、資産によっては、金利リスクは直接的または間接的なリスクと見なされる場合があります。
流動性リスク
流動性リスクとは、投資家やトレーダーが特定の資産の価格が大幅に変動することなく、その資産を迅速に売買できないリスクです。
たとえば、アリスが 1,000 単位の暗号通貨を 1 単位あたり 10 ドルで購入したとします。数か月後も価格が安定し、暗号通貨が依然として 10 ドル前後で取引されていると仮定します。
取引量が多く流動性の高い市場では、1 ユニットあたり 10 ドルを支払う意思のある買い手が十分にいるため、アリスは 10,000 ドルのバッグをすぐに販売できます。しかし、市場の流動性が低い場合、1 ユニットあたり 10 ドルを支払う意思のある買い手はわずかしかいないでしょう。そのため、アリスはおそらく、かなり低い価格で大量のコインを販売しなければならないでしょう。
クレジットリスク
信用リスクとは、相手方の債務不履行により貸し手が損失を被るリスクです。たとえば、ボブがアリスからお金を借りた場合、アリスは信用リスクに直面します。言い換えれば、ボブがアリスに支払わない可能性があり、この可能性が信用リスクと呼ばれます。ボブが債務不履行になった場合、アリスは損失を被ります。
より広い視点から見ると、国の信用リスクが不当なレベルに拡大すると経済危機が発生する可能性があります。過去 90 年間で最悪の金融危機は、世界的な信用リスクの拡大が一因となって発生しました。
当時、米国の銀行は数百の取引相手と数百万件の相殺取引を行っていた。リーマン・ブラザーズが債務不履行に陥ると、信用リスクは世界中で急速に拡大し、大不況につながる金融危機を引き起こした。
運用リスク
運用リスクとは、内部プロセス、システム、または手順の障害によって生じる金銭的損失のリスクです。これらの障害は、多くの場合、偶発的な人為的ミスや意図的な不正行為によって引き起こされます。
運用上のリスクを軽減するために、すべての企業は、堅牢な手順と効果的な内部管理を導入するとともに、定期的なセキュリティ監査を実施する必要があります。
管理が行き届いていない従業員が会社の資金を使って無許可の取引を行うという事件が数多く発生しました。この種の行為は不正取引と呼ばれることが多く、特に銀行業界を中心に世界中で莫大な経済的損失を引き起こしました。
地震、雷雨、その他の自然災害など、企業の業務に間接的に影響を及ぼす外部事象によっても、業務上の障害が発生する場合があります。
コンプライアンスリスク
コンプライアンス リスクは、企業または機関がそれぞれの管轄区域の法律や規制に従わなかった場合に発生する可能性のある損失に関係します。このようなリスクを回避するために、多くの企業はマネー ロンダリング防止 (AML) や顧客確認 (KYC) などの特定の手順を採用しています。
サービスプロバイダーや企業がコンプライアンスを遵守しなかった場合、閉鎖されたり、重大な罰則が科せられたりする可能性があります。多くの投資会社や銀行は、コンプライアンス違反（有効なライセンスなしでの運営など）により訴訟や制裁に直面しています。インサイダー取引や汚職もコンプライアンスリスクの一般的な例です。
システミックリスク
システミックリスクとは、ある特定のイベントが特定の市場や業界に悪影響を及ぼす可能性を指します。たとえば、2008 年のリーマン ブラザーズの破綻は米国で深刻な金融危機を引き起こし、最終的には他の多くの国にも影響を及ぼしました。
システムリスクは、同じ業界に属する企業間の強い相関関係によって証明される。リーマン・ブラザーズ社がアメリカの金融システム全体にそれほど深く関わっていなければ、同社の破産の影響ははるかに小さかっただろう。
システミック リスクの概念を覚える簡単な方法は、ドミノ倒しのように、最初に 1 つのピースが倒れると、他のピースも倒れる様子を想像することです。
特に、貴金属業界は 2008 年の金融危機後に大幅な成長を遂げました。したがって、多様化はシステムリスクを軽減する 1 つの方法です。
システミックリスクとシステマティックリスク
システミックリスクは、システマティックリスクや集計リスクと混同しないでください。集計リスクは定義が難しく、金融リスクだけでなく、より広範囲のリスクを指します。
システマティック リスクは、インフレ、金利、戦争、自然災害、主要な政府政策の変更など、さまざまな経済的および社会政治的要因に関連している可能性があります。
本質的に、システマティック リスクは、複数の分野で国や社会に影響を及ぼすイベントに関連しています。これには、農業、建設、鉱業、製造、金融などの業界が含まれます。したがって、システマティック リスクは相関の低い資産を組み合わせることで軽減できますが、ポートフォリオの多様化では軽減できません。
最後に
ここでは、投資リスク、運用リスク、コンプライアンス リスク、システミック リスクなど、さまざまな種類の金融リスクのいくつかについて説明しました。投資リスク グループでは、市場リスク、流動性リスク、信用リスクの概念を紹介しました。
金融市場においては、リスクを完全に回避することは事実上不可能です。トレーダーや投資家ができる最善のことは、何らかの方法でこれらのリスクを軽減または制御することです。したがって、金融リスクの主な種類を理解することは、効果的なリスク管理戦略を作成するための良い第一歩です。