TL;DR

成行注文では、現在入手可能な最良の価格で金融資産を即座に購入または売却できます。成行注文は、注文簿の指値注文から価格を取得します。つまり、取得する価格を 100% 確実に知ることはできません。予想と異なる価格を取得すると、スリッページが発生する可能性があります。

指値注文は、事前に価格を設定して発注できるという点で成行注文とは異なります。取引所は、設定された価格またはそれよりも良い価格でのみ注文を執行します。

成行注文の主な利点は、そのシンプルさ、即時性、効率性、そしてほとんどの場合に注文を完全に約定できることです。ただし、成行注文は、スリッページのリスクと注文執行時に立ち会う必要があるという点で不利です。

導入

取引には、単​​に買うか売るかを決める以上の複雑さがあります。暗号通貨、株式、外国為替などの金融資産を売買する場合、さまざまな種類の注文に遭遇します。フィル・オア・キル注文からストップ・リミット注文まで、成行注文は最もシンプルな注文の 1 つであり、初心者によく使用されます。成行注文とは何か、どのように機能するかを見てみましょう。

成行注文の定義

成行注文は、利用可能な最良の価格で即座に売買する注文です。この注文が成立するには流動性が必要であり、注文書にすでに出されている指値注文に基づいて実行されます。現在の市場価格で即座に売買したい場合は、成行注文を設定するのが最善の選択肢です。たとえば、BNB の価格が急上昇していて、できるだけ早く購入したいとします。BNB を即座に購入できる限り、市場価格を受け入れても構いません。この場合、選択した取引所で成行注文を行います。

成行注文はどのように機能しますか?

注文簿に出される指値注文とは異なり、成行注文は現在の市場価格で即座に実行されます。取引には常に 2 つの側面、つまりメーカーとテイカーが存在します。成行注文を出すと、他の誰かが設定した価格を受け入れます。たとえば、取引所は、購入成行注文を注文簿の最低売り値に一致させます。対照的に、売り成行注文は注文簿の最高買い値に一致させます。

前述のように、成行注文では、即時の需要を満たすために取引所が注文簿に流動性を持っている必要があります。成行注文は取引所から流動性を削除するため、成行注文を出す場合はマーケットテイカーとしてより高い手数料を支払うことになります。

成行注文と指値注文

簡単にまとめると、指値注文とは、一定量の金融資産を、設定された価格またはそれよりも良い価格で購入または売却する注文です。また、取引所が指値注文を部分的に履行できるか、または完全に履行する必要があるかを選択することもできます。後者の場合、取引所が注文を完全に履行できない場合、注文はまったく実行されません。

成行注文は、既存の指値注文でのみ実行できます。取引や投資の際に、誰もが市場で利用可能な価格を希望するわけではないため、指値注文は良い代替手段です。指値注文を使用すると、デスクで取引する必要なく、事前に取引を計画できます。

これらの基本的な違いとは別に、成行注文と指値注文は、さまざまな取引活動と目標に適しています。指値注文は通常、次の場合に使用されます。

1. 資産価格のボラティリティが高い場合。ボラティリティの高い市場で成行注文を出すと、予期せぬ結果が生じる可能性があります。注文を作成した瞬間から注文が執行されるまでの間に価格が変わる可能性があります。このわずかな差が、裁定取引業者の利益と損失の差になる可能性があります。指値注文を行えば、希望する価格、またはそれよりも高い価格を確実に得ることができます。

2. 資産の流動性が低い場合。この場合、成行注文を使用するとスリッページが発生する可能性があります。これは、注文簿上のマーケットメーカーのボリュームが少なく、現在の市場価格付近で注文が簡単に約定されない場合に発生します。その結果、平均売値が想像よりも低くなり、平均買値が想像よりも高くなります。一方、指値注文では、スリッページによって価格が制限外になると、完全に約定しません。

3. すでに戦略がある場合。指値注文は、約定を開始するためにユーザーの操作を必要とせず、事前に発注できます。つまり、アクティブに取引していないときでも戦略を実行できます。成行注文では同じことはできません。

成行注文はいつ使用すべきですか?

成行注文は、特定の価格よりも注文を約定させることの方が重要な場合に便利です。つまり、スリッページによって生じる高いコストを支払ってもよい場合にのみ、成行注文を使用するべきです。言い換えれば、成行注文は急いでいる場合に役立ちます。

時には、ストップリミット注文が無視され、できるだけ早く売買する必要がある状況に陥ることがあります。そのため、すぐに取引を開始したり、トラブルから抜け出す必要がある場合は、成行注文が役立ちます。

ただし、暗号通貨の完全な初心者ではなく、ビットコインでアルトコインを購入したい場合は、必要以上に支払う可能性があるため、成行注文の使用は避けてください。この場合は、指値注文の方が適している可能性があります。

流動性の高い資産を狭いビッド・アスク・スプレッドで取引する場合、成行注文では予想されるスポット価格に近い価格、またはスポット価格と同じ価格で取引できます。スプレッドが大きい資産では、スリッページが発生する可能性がはるかに高くなります。

成行注文を使用する利点

状況に応じて、成行注文を使用すると、主に 3 つの利点があります。

1. 成行注文は使いやすいです。ビットコインや ETH のような流動性の高いコイン（時価総額が大きい）を取引したい場合は、成行注文を使用するのがかなり安全な選択肢です。

2. 資産の必要な数量をすべて購入または売却できます。すべてのポジションをできるだけ早く閉じたり、1 つのポジションを開いたりする必要がある場合、成行注文を使用すると、ほぼ確実にそれが可能になります。

3. すぐに取引できます。取引終了時間直前など、時間的なプレッシャーがある場合もあります。ほとんどの場合、成行注文が最も迅速な取引方法であることは間違いありません。

成行注文のデメリット

成行注文は主にそのスピードに強みがありますが、制御性には大​​きな欠点があります。主な欠点は次の点にあります。

1. 取引量の少ない資産では、大きなスリッページが発生する可能性があります。予定よりも多く支払ったり、予定よりはるかに少ない金額しか受け取れなかったりする場合があります。注文簿に十分な取引量がないと、発注された注文が上がったり下がったりします。

2. 事前に取引計画を立てることはできません。常に取引の準備が整った状態で画面の前にいることはできません。寝ているときや対応できないときに市場が取引戦略に反して動いた場合、成行注文を出すことはできません。それ以外の場合は、指値注文またはストップリミット注文を使用して事前に計画することができます。

終わりに

成行注文は、金融資産の売買の最も基本的な方法です。市場に即座に参入したり、市場から撤退したりするには最適なオプションです。ただし、これには他の種類の注文で得られるレベルの制御が失われるという代償が伴います。最善の方法は、自分が置かれている特定の状況を考慮し、成行注文や他の注文を使用するのが最適なタイミングを理解することです。

参考文献

• 指値注文とは何ですか?

• ストップリミット注文とは何ですか?

• OCO 注文とは何ですか?

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