TL;DR
信用（受け取ったお金を後で返済しなければならない）が経済を動かします。
信用が増えるということは支出が増えるということです。支出が増えるということは収入が増えるということであり、収入が増えるということは貸し手からより多くの信用を得られるということです。
信用は負債も生み出します。借りたお金は返済しなければならないので、後で支出を減らさなければなりません。
中央銀行は経済をコントロールするために金利を上げたり下げたりします。
導入
経済は世界を動かしています。経済は私たち一人ひとりの日常生活に深く影響を及ぼしているので、高レベルであっても理解する価値のあるものです。
「経済」の定義はさまざまですが、大まかに言えば、経済とは、商品が生産され、消費され、取引される領域と説明できます。通常、経済は国レベルで議論され、論説やニュースレポーターは米国経済、中国経済などに言及します。ただし、各国の活動や情勢を考慮することで、経済活動をグローバルな視点から見ることもできます。
この記事では、レイ・ダリオのモデル（『How the Economic Machine Works』で説明）を参考に、経済を構成する概念について詳しく説明します。
経済を構成するのは誰ですか?
まずは小さな規模から始めて、徐々に規模を拡大していきましょう。私たちは毎日、買い物（食料品など）や販売（報酬と引き換えに働くこと）を通じて経済に貢献しています。世界中の他の個人、グループ、政府、企業も、3 つの市場セクターで同じことを行っています。
第一次産業は、天然資源の採取に携わっています。ここでは、木の伐採、金の採掘、農業などが行われます（ほんの一例です）。この材料は、製造と生産を担う第二次産業で使用されます。最後に、第三次産業は、広告から流通までのサービスをカバーします。
「3 部門」の内訳は、一般的に認められているモデルです。ただし、これを拡張して、第 3 次部門のサービスをさらに区別するために、第 4 次部門と第 5 次部門を含める人もいます。
経済活動の測定
経済の健全性を判断するには、何らかの方法でそれを測定する必要があります。これまでのところ、最もよく使われる方法は、GDP、つまり国内総生産を使用することです。この指標は、特定の期間に国で生産された商品とサービスの合計価値を計算します。
大まかに言えば、GDP の上昇は生産、所得、支出の増加を意味します。逆に、GDP の下落は生産、所得、支出の減少を意味します。使用できるバリエーションがいくつかあることに注意してください。実質 GDP はインフレを考慮しますが、名目 GDP は考慮しません。
GDP はまだ概算値に過ぎませんが、国内および国際レベルでの分析において非常に大きな影響力を持っています。小規模な金融市場参加者から国際通貨基金まで、各国の経済状況を把握するために GDP が使用されています。
GDP は国の経済の信頼できる指標ですが、テクニカル分析と同様に、より包括的な理解を得るためには他のデータと相互参照するのが最適です。
信用、負債、金利
貸し手と借り手
すべては売買に帰着するという事実に触れました。貸し借りも不可欠であることも注目に値します。現在何もしていない多額の現金を保有しているとします。そのお金を活用して、より多くのお金を生み出したいと考えるかもしれません。
これを実現する方法の 1 つは、事業用の機械など、何かを購入する必要がある人に貸し出すことです。その人は現在現金を持っていませんが、機械を購入したら、完成品の販売で返済することができます。あなたは貸し手として行動し、相手は借り手として行動します。
お金を貸す価値を高めるには、お金を貸すときに手数料を設定します。100,000 ドルを貸す場合は、「返済されない月ごとに 1% を支払うという条件で、このお金を受け取ることができます」などと言うかもしれません。この追加料金は利息と呼ばれます。
単利で計算すると、相手は返済されるまで毎月 1,000 ドルを支払う義務を負うことになります。3 か月後に返済された場合、103,000 ドルに加えて、指定した追加料金が支払われることになります。
お金を貸すことで、借り手が後で返済するという合意である信用が生まれます。クレジットカードの利用者なら、この概念はよくご存知でしょう。カードで支払いをしても、お金はすぐに銀行口座から引き落とされるわけではありません。後で請求書を精算すれば、お金が銀行口座にある必要すらありません。
信用には借金が伴います。貸し手として行動することで、あなたはお金を借りる義務があり、借り手として行動することで、あなたはお金を借りる義務があります。ローンを利子付きで返済すると、借金は消えます。
銀行と金利
銀行は、おそらく今日の世界で最も注目されている貸し手のタイプです。銀行は貸し手と借り手の間の仲介者（またはブローカー）と考えることができます。これらの金融機関は、実際には両方の役割を担っています。
銀行にお金を預けるときは、銀行がお金を返してくれるという条件で預けます。他にも同じことをする人はたくさんいます。そして、銀行は手元に多額の現金を持っているので、借り手にそれを貸し出します。
もちろん、これは銀行が負債の全額を一度に保有するわけではないことを意味します。銀行は部分準備制度を運用しています。全員が同時にお金の返還を要求した場合、問題が発生する可能性がありますが、そのようなことはめったに起こりません。しかし、そのようなことが起こると（たとえば、全員が銀行への信頼を失った場合）、銀行取り付け騒ぎが発生し、銀行が破綻する可能性があります。1929年と1933年の米国の大恐慌時の取り付け騒ぎが良い例です。
銀行は通常、金利という形でお金を貸してくれるインセンティブをあなたに提供します。当然、金利が高ければ貸し手にとっては魅力的です（より多くのお金が手に入るため）。借り手にとってはその逆で、金利が低いということは元金に加えて支払う金額が少なくて済むことを意味します。
クレジットはなぜ重要なのでしょうか?
信用は経済にとって一種の潤滑油とも言える。信用により、個人、企業、政府はすぐには手に入らないお金で支出することができる。一部の経済学者はこれを問題視しているが、支出の増加は経済が繁栄している兆候だと信じている人も多い。
支出が増えると、収入を得る人も増えます。銀行は収入の高い人に融資する傾向が強くなるため、個人はより多くの現金と信用を利用できるようになります。現金と信用が増えると、個人はより多く支出でき、収入を得る人も増え、このサイクルが続きます。
収入が増える → 信用が増える → 支出が増える → 収入が増える。
もちろん、このサイクルはいつまでも続くわけではありません。今日 10 万ドルを借りれば、明日は 10 万ドル以上を失うことになります。そのため、一時的に支出を増やすことはできますが、最終的には返済するために支出を減らす必要があります。
レイ・ダリオ氏はこの概念を短期債務サイクルと呼んでおり、下図のようになっています。同氏は、これらのパターンは 5 ～ 8 年周期で繰り返されると見積もっています。
赤は時間の経過とともに増加する生産性です。緑は利用可能なクレジットの相対的な量です。
では、私たちは具体的に何を見ているのでしょうか? まず、生産性が着実に向上していることに注目しましょう。信用がなければ、それが唯一の成長源となるはずです。結局のところ、収入を得るには生産する必要があるからです。
グラフの最初の部分では、信用のおかげで所得が生産性よりも速く成長していることがわかります (経済拡大を引き起こします)。最終的に、拡大は止まり、経済収縮につながります。2 番目の部分では、最初の「好景気」の結果として、信用の利用可能性が大幅に減少します。その結果、ローンの取得が困難になり、インフレが発生し、政府は是正措置を講じることになります。
次のセクションでこれについてさらに詳しく見ていきましょう。
中央銀行、インフレ、デフレ
インフレーション
誰もが大量の信用にアクセスできると仮定します (前のセクションのグラフのパート 1)。信用がない場合よりも、はるかに多くのものを買うことができます。しかし、支出が急増する一方で、生産は増加していません。実際には、商品やサービスの供給は大幅に増加しませんが、需要は増加します。
次に起こるのはインフレです。これは、需要の増加により商品やサービスの価格が上昇し始めるときです。これを測定するための一般的な指標は、典型的な消費者向け商品やサービスの価格を時間の経過とともに追跡する消費者物価指数 (CPI) です。
中央銀行はどのように機能するのでしょうか?
先ほど説明した銀行は、一般的に商業銀行であり、主に個人や企業を対象としています。中央銀行は、国の金融政策を管理する政府機関です。このカテゴリには、米国連邦準備制度、イングランド銀行、日本銀行、中国人民銀行などの金融機関があります。注目すべき機能には、流通するお金を増やすこと（量的緩和による）と金利を制御することが含まれます。
インフレが手に負えなくなったとき、中央銀行は金利を上げる可能性があります。金利が上がると、支払うべき利息が高くなるため、借り入れはそれほど魅力的ではなくなります。個人も借金を返済する必要があるため、支出は減少すると予想されます。
理想的な世界では、金利が上昇すると需要が減るため価格が下がります。しかし実際にはデフレを引き起こすこともあり、状況によっては問題となる可能性があります。
デフレ
ご想像のとおり、デフレはインフレの反対です。デフレとは、一定期間にわたる価格の全体的な下落であり、通常は支出の減少によって引き起こされると定義します。支出が減るため、さらに不況が伴う可能性があります (「2008 年の金融危機の解説」を参照)。
デフレに対する解決策として提案されているのは、金利の引き下げです。信用取引の利息を減らすことで、個人はより多く借り入れるようになります。そして、より多くの信用取引が利用できることで、政府は経済内の各政党が支出を増やすと予想します。
インフレと同様に、デフレも消費者物価指数で測定できます。
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経済バブルが崩壊すると何が起こるのでしょうか?
ダリオ氏は、上で示したチャート（短期債務サイクル）は長期債務サイクル内の小さなサイクルであると説明しています。
長期債務サイクル。
上で説明したパターン（信用の利用可能額の増加と減少）は、時間の経過とともに繰り返されます。ただし、各サイクルの終わりには、負債が増えます。最終的に、負債は管理不能になり、大規模な負債削減（個人が負債を減らそうとすること）を引き起こします。これは、グラフの突然の減少によって表されます。
レバレッジ解消が起こると、所得は減少し始め、信用は枯渇します。借金を返済できない個人は資産を売却しようとします。しかし、多くの人が同じことをすると、供給過剰により資産価格が暴落します。
では、政府は何ができるでしょうか。最も明白な方法は、支出を減らして債務を免除することです。しかし、これには別の問題が伴います。支出が減ると、企業の収益性が低下し、従業員の収入が減ります。産業界は労働力を削減する必要があり、失業率が上昇します。
そして、所得の低下と労働力の減少は、政府がそれほど多くの税金を徴収できないことを意味します。同時に、失業者の数の増加に対応するために支出を増やす必要があります。収入よりも支出が多いため、予算赤字が生じます。
ここで提案されている解決策は、紙幣の印刷を開始することです（仮想通貨業界では、紙幣印刷機をブーンと鳴らすといいます）。そのお金を中央銀行は自由に使えるようにして政府に融資することができ、政府は経済を刺激しようとします。しかし、これも問題を引き起こす可能性があります。
何もないところからお金を作り出すと、通貨供給量が増えるためインフレが起こります。これは危険な道であり、最終的にはハイパーインフレにつながりかねません。ハイパーインフレでは、インフレが急激に加速して通貨の価値が下がり、経済破綻につながります。1920 年代のワイマール共和国、2000 年代後半のジンバブエ、2010 年代後半のベネズエラの例を見れば、ハイパーインフレが及ぼす影響は明らかです。
短期的なサイクルと比較すると、長期債務サイクルははるかに長い期間にわたって発生し、50年から75年ごとに発生すると考えられています。
これらすべてはどのように結びつくのでしょうか?
ここではかなり多くのトピックを取り上げました。結局のところ、ダリオのモデルは信用の利用可能性を中心に展開しています。信用が増えると経済は活況を呈し、信用が減ると経済は縮小します。これらのイベントが交互に発生して短期債務サイクルが生まれ、それが今度は長期債務サイクルの一部を構成します。
金利は経済参加者の行動に大きく影響します。金利が高いときは、支出はそれほど優先されないため、貯蓄の方が理にかなっています。金利が下がると、支出の方がより合理的な決定であるように見えます。
最後に
経済の仕組みは非常に巨大なので、そのさまざまな構成要素を理解するのは難しいかもしれません。しかし、よく観察してみると、参加者が互いに取引を行う際に、同じパターンが何度も繰り返されていることがわかります。
この段階では、貸し手と借り手の関係、信用と負債の重要性、そして中央銀行が経済危機を緩和するために取る措置について、より深く理解できたと思います。