原作者：テリー
出典: Vernacular Blockchain
少し前に、いくつかのトップ MEV ロボットがハッカーによって攻撃され、ハッカーが MEV ロボットのトランザクション パッケージを分解した後、一部のトランザクションを置き換えて MEV ロボットの資金を盗み、その結果約 2,500 万ドルの損失が発生したことが再び分かりました。 「暗号業界は技術者とハッカーにとって天国です。」
Flashbots の最新データによると、2020 年 1 月から現在までに、イーサリアム ネットワーク MEV は過去 30 日間で約 200 万ドルを含む 7 億ドル近い収益をもたらしました。では、MEV とは一体何で、なぜこれほど大きな価値をもたらすことができるのでしょうか?
2022.01-2023.01の期間におけるイーサリアムネットワークのMEV総収益源：Flashbots
MEVとは何ですか？
MEV、正式にはMaximum Extractable Value（最大可提取価値）とは、以前はMiner Extractable Value（鉱夫可提取価値）とも呼ばれていました——イーサリアムがPoSに移行するなどの要因により、ブロック生産者が取引の順序を決定する唯一の役割ではなくなったからです。
したがって、MEVの定義は、検証者やソーターが自ら生成するブロック内で取引を任意に含めたり排除したり再順序付ける能力を通じて得られる利益の測定として現在は指されます。簡単に言うと、MEVは事前取引などの形で行われるチェーン上のアービトラージと簡単に理解できます。
その前に、私たちはイーサリアムネットワークの取引パッケージの基本的な知識を復習する必要があります。ご存知のように、イーサリアムネットワークの取引手数料= Gas（Used）* Gas Price（Gwei）であり、その中で：
Gasはその取引が消費する総Gas量であり、一般的に各取引で消費されるGas量は固定されています。
Gas Price（Gwei）はその取引で私たちが1単位のGasに支払う意向がある価格であり、したがってそれはブロック生産者がその取引を迅速にパッケージ化する意欲を直接決定する重要な要素です。
現在のGas Price（Gwei）は主に「オークション」ゲームの一種です——各イーサリアムブロックのGas Limit容量は固定されており、つまりスペースが限られているため、自然に誰が高い価格を提示するか（Gas Priceが高い）、誰の取引が優先的にブロックにパッケージ化され確認されます。
明らかに、操作の余地がある鍵は「取引の順序の問題」にあります。特にDeFiによるイーサリアムチェーン上の活動の大幅な増加に伴い、その操作の余地もますます広がっています。
最も単純な例を挙げると、あるユーザーがUniswapで大規模な取引を行い、大きなスリッページを生じさせ、それによって異なるDEX（またはCEX）で1万ドルの利益を得るアービトラージの機会を創出します。このような場合、常にチェーン上のアービトラージ機会に注目している友人は、似たような機会に気付いたら、間違いなくすぐに取引を提出してそれを捕まえるでしょう。
この時、実際にはボット同士の競争が始まります。無数のチェーン上の取引ボットがこのアービトラージの機会に気付き、より高い取引手数料の見積もりを提示し、アービトラージ権を争う入札戦を開始します。この競売は「優先Gas競売」（「Priority Gas Auctions」、略してPGA）と呼ばれています。
この時、どのボットが動きが早いかが重要です。本質的には、公然たる博弈のプロセスです。チェーン上のアービトラージ機会を探求することを目的とした取引ボットはすべて、自分の能力で競争し、皆は同じレースの「選手」として、相対的に公平です。
そして、皆が競い合う1万ドルの潜在的利益がMEVであり、同時に入札の決済価格と総MEVの間の差額が勝者の利益です（例えば、あるアービトラージボットがブロック生産者に7000ドルの入札費用を支払い、残りの3000ドルがそのアービトラージ者のものになります）。
MEV争奪戦の激しい博弈
簡単に言えば、MEVは客観的に存在し、避けられません。「分散型システムには常に一定数のMEVが存在する」という見解もあります。
上文で言及したような状況では、ある程度アービトラージボットは市場価格をアービトラージして真の価格と平準化し、チェーン上の市場をより効率的にし、元の取引者の利益を損なうことはありません。これは良性のMEV取引と呼ぶことができます。
さらに、MEVを利用したいくつかの興味深いアイデアがあります。たとえば、以前のEthDenver 2022では、オープンソースの良性フラッシュボットを通じてネットワークのフィッシング問題を解決することを目的としたプロジェクトがありました。
それは、資金がウォレットから転出する際に検出され、資金が信頼できないアドレスに転送されたことが検出されると、MEVのリーダーがすぐに2倍のGas費で取引を送信し、ユーザーのすべての資産をバックアップアドレスに移転します。
もちろん、MEV自体は中立ですが、利益を駆動する背景の「悪性」のMEV取引は自然に避けられません。
やはり上記の1万ドルの例を忘れないでください。「審判」が自ら出場する可能性——もしブロック生産者（現在は検証者）が「武道精神」を無視し、アービトラージの取引をコピーして審査し、自分の取引をパッケージ化すること。
または、同じ取引に対して、アービトラージボットは実行前にユーザーの取引を識別し、自分の売買注文の間に取引を「挟む」ことで、意図的に実行価格を引き上げ、その後ボットがすぐに売却して利益を得ます。
さらには、一時的にボット同士の「相互攻撃」が見られ、MEV競争市場がリアルな存在のイーサリアムDeFiの「暗黒の森」になりました——ボット同士の感情を排した戦略競争と相互切断。
これらの悪性のMEV取引は、多くの利害関係者を引き寄せてケーキを切り分け、Gas Priceを絶えず押し上げ、無情なオークションゲームになり、間違いなくユーザー体験を大幅に低下させ、ネットワークの健康な発展を妨げ、巨大な利益再分配市場を開拓し形作ってしまいました。
結局、MEVが十分に大きければ、リーダーは悪性競争を通じて通常の取引の数百倍のGas費を支払うことを非常に望むでしょう。これにより、もともと緊張していたブロックが、多くの実際的な意味を持たない高額手数料の取引で満たされ、混雑を引き起こし、ブロック資源の浪費にもなります。
重要性がますます高まる長坡レース
イーサリアムがPoSに移行したことで、取引の順序を決定する唯一の役割がブロック生産者（主に大規模なマイニングプール）だけではなくなり、現在では多くのDeFi取引に特化した戦略ボットや他のネットワーク参加者（検索者とも呼ばれる）がMEVを抽出する行列に増え、取引利益を狙っています。
したがって、PoSの背景の下でMEVを獲得する人数が増加しましたが、みんなの目的は変わらず、最大の利益を得ることです。そして、MEVという長坡レースが隠している巨大な想像の余地を過小評価してはいけません。
ultrasound.moneyのデータも示しているように、イーサリアムの合併以来、ランキング第1位のMEV Bot（MEVボット）はETH燃焼ランキングでの消費量がENS登録契約を超え、2000枚のETHを超えました。また、いくつかのMEV Botのイーサリアム消費量も1000枚のETHを超えています。
これもまた、イーサリアムの合併以来MEVの競争が徐々に白熱化していることを示しています。チェーン上のさまざまな革新的なプレイスタイルのMEVボットの競争やアービトラージが頻繁に見られます。
最近影響の大きかったSushiSwapのスマートコントラクトの脆弱性事件のように、イーサリアムのステーキングプロトコルLidoは、この安全事件においてEpoch 193,186で689.02枚のETHのMEV報酬を捕獲し、直接Lidoの金庫に収入されました。
SushiSwapはその後、Lidoとのコミュニケーションを通じて解決策を探ると表明しましたが、つまりLidoのユーザーに直接分け与えるわけではない可能性があります。
しかし、これはMEVというカテゴリーが継続的に成長していることを証明します。特にマルチチェーンMEVの機会が拡大している（現在は主にイーサリアムエコシステム内）中で、Rollup、アプリケーションチェーン、スーパーDAppは必然的にMEVを新しい収入源と見なすでしょう。さらに、後に一部の収入がGas補助金やその他の割引の形でユーザーに返還される可能性があります。
要するに、MEVは引き続き暗号業界の発展に不可欠な部分となります。特にDAppがMEVを考慮して製品決定を行う状況が続く中で、MEVは収入とビジネスモデルの核心要素としてますます重要になっていくでしょう。
（以上の内容は、パートナーのMarsBitの許可を得て抜粋および転載されたもので、原文リンク | 出典：白話区塊鏈）
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この記事「暗黒の森」MEV：イーサリアムの水面下に隠された狂気の「アービトラージ活動」は、最初にブロックで登場しました。